Kupnja pojedinih dionica znači koncentrirani rizik.
Sa zalihama, u vrlo kratkom vremenu, vaš novac bi mogao brzo udvostručiti, ili bi to moglo vrijediti gotovo ništa. Suprotno tome s indeksom uzajamnog fonda , koji posjeduje stotine dionica. S fondom vjerojatno nećete vidjeti svoj novac dvostruko brzo, niti ćete vjerojatno vidjeti cijenu dionice niže.
Dionice vs. Fondovi
Pogledajmo primjer uspoređujući kupnju pojedinačnog dionica s kupnjom indeksnog fonda.
Pretpostavimo da ste sigurni da je XYZ dionica trenutačno podcijenjena. Radite u industriji, tvrtka ima stalnu povijest rastućih prihoda, a proizvodi dosljedan i kvalitetan proizvod.
Cijena dionica nedavno je pala za 50%. Pozitivno ste u sljedećih dvanaest mjeseci, da će se vratiti za najmanje 50%. (U dolarima, pretpostavimo da je dionica prošla od 60 dolara po dionici na 30 dolara po dionici. Uvjereni ste da će se, barem, vratiti do 45 dolara po dionici.)
Burza kao cjelina također je pala. Fond S & P 500 indeksa na vašem računu pada za 30%. Otišao je s 60 dolara po dionici na 42 dolara po dionici. Znaš da su tržišta hlapljiva, ali nikad niste očekivali takav pad u indeksnom fondu, a pokušavate shvatiti kako nadoknaditi svoje gubitke.
Odlučite da bi moglo potrajati nekoliko godina za oporavak, ali ako ste prodali indeksni fond i kupili dionice XYZ, vaš se portfelj mogao brže oporaviti.
Zvuči logično.
Problem je što tržište u cjelini, a time i indeksni fond, neće ići na nulu. Vaš fond za indeks neće jednog dana biti vrijedan ništa.
XYZ zaliha, s druge strane, mogao bi nastaviti s padom vrijednosti, au najgorem slučaju scenarij za bankrot, ostavljajući vam ništa.
Vaš je rizik koncentriran pojedinačnim dionicama. Vaš rezultat ovisi o ishodu samo jedne tvrtke.
Što bi moglo prouzročiti klizanje XYZ zaliha? Brojne stvari kao što su:
- Tužba protiv tvrtke zbog neispravnog proizvoda.
- Smanjenje prodaje / zarade jer konkurencija izlazi s proizvodom koji je puno bolji.
- Računovodstvena pogreška ili pogrešna prikazivanja koja su prouzročila tvrtki prekomjernu zaradu.
Ako kupite XYZ dionicu, možda ćete dobiti sreću, a dionice će ići brže od tržišta. Ili nećete imati sreće, a dionice bi se mogle nastaviti smanjivati; čak i sve do nula.
Ako zadržite indeksni fond, znate da će se tržište oporaviti. Vaš potencijal za brzu dobit nije tako velik. Međutim, uklonili ste mogućnost potpunog gubitka.
Dionice bez Brainera
Kada se radi o pojedinim dionicama, postoje analitičari, inženjeri tvrtke, investicijski menadžeri i mnogi drugi sjajni i sposobni ljudi koji vrednuju tu dionicu baš kao i ti. Ako se cijena zaliha preniska, morate se zaustaviti i zapitati se: "Što to tržište zna o ovoj zalihi koju ne znam?"
Gledao sam kako mnogi ljudi kupuju dionice koje su se činile "bez mozga". U roku od nekoliko kratkih tjedana, dividenda je bila smanjena, gubitak ključnog kupca bio je najavio, tužba je podnesena, ili neki drugi štetni događaj je došao da je uzrokovalo zalihe ili spustiti više, ili u najboljem slučaju, ostavio svoju cijenu stagnira godinama.
Mjerite rizik od ishoda na financijskom blagostanju
Ako ćete kupiti pojedine dionice, budite svjesni rizika koji poduzimaju. Pitajte se ova dva pitanja:
- Ako se dogodi pozitivan ishod u kojem se nadate, koliko će vam to bolje ostaviti?
- Ako bi se trebao pojaviti negativan ishod, koliko će vam još više pogoršati?
Da li potencijalni rezultati pozitivnog ishoda opravdavaju rizike od mogućeg negativnog ishoda?
Samo zapamtite, ako je to zaliha poznato, mislite da negativni ishod nije moguć.
Godine 2001. radio sam u tvrtki CPA koja je radila s mnogim Intelovim zaposlenicima. Intel (INTC) dionice imale su cijenu po dionici više od 70 dolara. Gledali smo kako rukovoditelji tvrtke Intel odbacuju diverzifikaciju i promatrali smo kako njihova zaliha drže više od 70%. Mnogi od tih rukovoditelja kupili su dodatnu zalihu, ustrajavajući da će se odskočiti natrag.
2016. cijena dionica leži oko 35 dolara po dionici. Ne mislim da je to vrsta rizika koju bi većina ljudi trebala poduzeti s njihovim mirovinskim novcem.
Kao što ste u blizini umirovljenja želite smanjiti rizik, a ne povećati rizik. Prebacivanje iz pojedinih dionica može pomoći u postizanju toga.