Da, trebali ste nešto učiniti prije. Dno crta je da svaki trgovac mora znati kada je rizik posjedovanja određenog položaja porastao iznad zone trgovine koja je trgovac. Moja zona udobnosti zahtijeva prilagodbu kreditnih spreadova prije nego što kratka opcija prelazi cijenu štrajka . Granice vaše zone udobnosti vjerojatno se razlikuju. Bitno je da morate imati plan upravljanja rizicima koji sprječava ubijanje računa, veliki gubitak .
Upravljanje novcem
Neki iskusni trgovci usvajaju politiku prilagodbe kreditnih spreadova kada se premija udvostruči. Iz moje perspektive to je loš plan. Takvo kruto pravilo je neprikladno većinu vremena. Na primjer, ako sakupite 50% maksimalne moguće premije (tj. 5 USD za širenje od 10 bodova), tada vam stopa prilagodbe nikada ne bi bila postignuta jer premija šerifiranja nikad ne udvostručuje teorijsku maksimalnu vrijednost od 10 USD prije isteka roka valjanosti.
Osim toga, ako je vaša strategija prikupiti malu premiju (tj. 0,15 dolara), vjerojatnost da ćete biti izbačena iz trgovine gotovo je 100%.
Umjesto takvog pravila, predlažem da se svako proširenje razmatra po vlastitim zaslugama jer nije praktično pokušati popraviti sve obrte. Također nije razumno usvojiti identičnu strategiju popravljanja na svakoj trgovini.
Ponekad prestanak trgovine i prihvaćanje činjenice da je izgubio novac je najbolja moguća odluka o upravljanju rizicima. U drugim slučajevima ima smisla popraviti položaj.
Odluka o tome kada prilagoditi pozicije treba se temeljiti na
- Vaša osobna tolerancija za rizik i granice vaše zone udobnosti.
- Trenutni rizik (iznos koji možete izgubiti) povezan je s zadržavanjem pozicije i maksimalnim mogućim gubitkom koji si možete priuštiti - bez narušavanja vašeg računa.
Ako koristite "premium dupliciranje" kao okidač za popravak bonusa za kredit, nemam nikakvih primjedbi, pod uvjetom da je izvorni kreditni raspored ispunio određene kriterije. Na primjer, plan za udvostručavanje premija je prikladan kada
- Premija koja se naplaćuje za kreditni raspon indeksa od 10 bodova iznosi 1,00 USD do 1,50 USD.
- Ostalo je najmanje dva tjedna prije isteka opcija. Kada ostane manje vremena, strategije popravljanja su trickier za rukovanje, jer pozicije imaju značajnu negativnu gama .
- Popravljanje (valjanje) položaja ostavlja vas s novom pozicijom koju želite u svom portfelju . Jedan od problema s popravkom pozicije je da neki trgovci vjeruju da je popravak nužan, bez obzira na situaciju. Razmislite o popravku SAMO kada ste vrlo udobni s novo valjanim položajem. Prebacivanje u visokorizičnu poziciju nema smisla jer je vjerojatnost da će nastati još jedan gubitak (izvorna trgovina već izgubila novac) je visoka.
Ti parametri nisu postavljeni u kamenu. Zapravo, možda neće raditi za vas. No, važno je shvatiti da je plan za udvostručavanje premija neprikladan u mnogim situacijama.
Na primjer. recimo da vam se sviđa ideja (ne znam) o prodaji vrlo dalekih OTM bonusa i prikupljanju male premije (0,25 dolara ili manje za širenje indeksa od 10 bodova). Naravno, ova trgovina ima vrlo dobre izglede da bude profitabilna. Međutim, dobitni potencijal je mali i ne volim visoku vjerojatnost da će premija udvostručiti - prisiljavajući vas da zaključate gubitak. Kada prihvatite strategiju izlaska (ili prilagodbe) premium udvostručenja, prodaja maloprodajnih kreditnih spreadova jednostavno nije izvediva.
Prvo, u većini slučajeva tržište se kreće dovoljno za 0,25 dolara širenje do 0,50 dolara. To znači popravak trgovine koja ostaje dobro u vašoj zoni udobnosti.
Nitko to ne voli. Drugo, ako se implicira volatilnost raste, daleke OTM opcije su najviše pogođene. To znači da se širenje koje ste prodali u iznosu od 0,15 dolara lako trgovalo u iznosu od 0,30 USD - što zahtijeva od vas da izađete - čak i kada cijena indeksa ostane nepromijenjena. Biste li stvarno bili udobni prilagodbe pod tim okolnostima? Ne bih.
Treće, tržište ponuditi / pitati za opcije su prilično široke. Pretpostavimo da prodajete širinu za 0,20 USD. Vrlo je razumno pretpostaviti da kada ste unijeli narudžbu i popunili iznos od $ 0,20, cijena licitacije za širenje bila je ~ 0,15 HRK, a cijena koja traži iznosila je 0,35 HRK ili 0,40 HRK.
Kako biste se odlučili da je premija udvostručena i da je vrijeme da se prilagodite? Hoćete li koristiti cijenu za upit? Ne možete to učiniti jer bi bilo vrijeme da se prilagodite čim ste napravili trgovinu. Dakle, to je očito izvan pitanja.
Biste li pričekali da je licitacija iznosila 0,40 USD? Ako to učinite, gotovo nemate šanse platiti samo 0,40 dolara za izlazak. Biste li čekali i nadate se da ćete zaprimiti nalog za plaćanje 0,40 eura, ili biste željeli izaći (tj. Dobar menadžer rizika ne oklijeva učiniti pravu stvar - a to je smanjiti rizik) i platiti onoliko koliko Izlazak od 0,60 dolara? Ako ponuda iznosi 0,40 HRK, trošak izlaska bit će veći. Ovaj plan također nije izvediv.
Četvrto, čineći sve te obrta koštaju novac. Ne samo povjerenstava nego i klizanje. Pri prodaji premije i nadajući se da će zaraditi novac od propadanja vremena, bolje se trguje rijetko kao razborito. Nikada nemojte izbjegavati trgovinu kada je vrijeme za upravljanje rizikom - ali ovaj plan popravka koji se udvostručava premije ne dobro poveže s kreditnim spreadovima s niskim cijenama.
Ako se slažete da prodaja jeftine premije ne radi za vas, onda kako o prodaji kredita širenja koje nisu daleko OTM? Ako prikupite 4 dolara za širenje od 10 stupnjeva, vaš plan ne bi tražio nikakvu prilagodbu sve dok raspon ne dosegne 8 dolara. Do tog vremena opcije bi bile prilično daleko od ITM-a i ne postoji ništa (dobro) koje se može poduzeti za popravak položaja. Odluka o trgovini dala bi se na dva izbora: izaći i uzeti gubitak ili držati se i nadati se najboljem. Niti je atraktivan izbor.
Iz tih razloga strategija prilagodbe premium udvostručenja mora biti ograničena na određene vrste kreditnih razlika. Dakle, ako prihvatite taj plan i koristite ga razumno, možda će raditi za vas. Ali ovaj plan dolazi bez moje preporuke.