3 Važni indeksi obveznica u nastajanju tržišta za poznavanje
Indeksi indeksa JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) i EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) indiciraju kako bi pojedinačni i institucionalni investitori usporedili uspješnost obveznica na tržištima u nastajanju širom svijeta, pokrivajući različite vrste tržišnih ekonomija u nastajanju.
Burze u nastajanju
Inicijalni EMBI u JP Morganu pokrenut je 1992. godine, pokrivajući tzv. Bradyove obveznice, koje su izdane obveznicama u dolaru prvenstveno latinoameričkih zemalja, ali kasnije proširene su i na zajmove denominirane u dolarima i euroobveznice. Otplata glavnice i kamata na te obveznice izračunavaju se u američkim dolarima umjesto u stranoj valuti, čime se eliminiraju valutni rizici za obveznice.
EMBI + je naknadno uveden i za praćenje ukupnih prinosa za instrumente inozemnog duga na tržištima u nastajanju širom svijeta.
Ubrzo nakon toga, EMBIG je pokrenut kao konačni indeks obveznica na tržištima u nastajanju uveden kao proširena verzija EMBI +, koja pokriva više prihvatljivih instrumenata od EMBI + korištenjem manje striktnih limita za likvidnost trgovanja sekundarnim tržištem. Većina velikih obveznica na tržištima u nastajanju sada koristi indeks EMBIG kao mjerilo pri uspoređivanju njihove uspješnosti u odnosu na tržište.
Benchmarks za tržišta u nastajanju
Većina investitora koristi referentne vrijednosti kada uspoređujete aktivno upravljane ili pasivno selektivne fondove kojima se trguje ili investicijskim fondovima s njihovim indeksnim brojem. Primjerice, investitor s obzirom na tržišno tržište obveznica ETF može usporediti svoju izvedbu s EMBIG ili drugim JP Morgan indeksima kako bi utvrdio koliko se ETF usklađuje s rezultatima indeksa.
Neke popularne ETFs vezane uz tržišta u nastajanju uključuju:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond fond (EMB)
- PowerShares Emerging Market suverenitetni fond (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Fondu u lokalnoj valuti (EMLC)
- Mudrištvo Emerging Markets Fonda lokalnog duga (ELD)
Najveća obveznica na tržištima u nastajanju ETF, iShares JP Morgan Emerging Market Bond fond (EMB), koristi indeks JP Morgan EMBI Global Core kao mjerilo, što znači da menadžeri fonda nastoje ponovo reproducirati izvedbu tog indeksa što je bliže moguće. Druga sredstva, kao što je PowerShares Emerging Market sufinancijski fond (PCY), koriste isti temeljni indeks.
Alternativni indeksi
Investitori imaju mnogo različitih mogućnosti pri odabiru indeksa obveznica na tržištima u nastajanju. Dok JP Morgan EMBI, EMBI + i EMBIG indeksi mogu biti najpopularniji, drugi mogu ponuditi različite karakteristike koje mogu biti atraktivne investitorima u različitim situacijama. Na primjer, neki se indeksi mogu prilagoditi kako bi se poboljšala izvedba u odnosu na gore navedene benchmarkove JP Morgan.
Neki drugi popularni indeksi uključuju:
- DB Emerging Market USD tekuće uravnotežen indeks
- Bloomberg USD Indeks objave državnih obveznica u nastajanju
- Barclays USD Indeks tržišta u nastajanju GovRIC Cap
Različiti fondovi ETF-a i investicijski fondovi koriste različite indekse mjerila kako bi se odvojili od konkurencije i potencijalno povećali povrate za rizik . Na primjer, neki se fondovi mogu usredotočiti na uže definicije tržišta u nastajanju dok drugi mogu biti sveobuhvatniji.
Savjeti za investitore
Ključ za investitore je odrediti da li indeks referentnih vrijednosti sadrži sve komponente za koje bi željeli dobiti izloženost, kao i odrediti je li razina rizika prihvatljiva za njihove portfelje . Na primjer, investitor bi mogao tražiti izloženost samo obveznicama američkih američkih dolara, no neki indeksi mogu imati širu izloženost koja se proteže u Aziju.
Pored temeljnog indeksa, investitori bi trebali biti sigurni da su stvarna sredstva koja kupuju prikladna za njihov portfelj.
Indeks EMBIG-a postao je toliko popularan da mnogi od najvećih i najlikvidnijih ETF-ova i investicijski fondovi to koriste kao osnova, što znači da bi odabir manje popularnih fondova indeksa mogao dovesti do većeg rizika likvidnosti i potencijalno viših naknada.
Konačno, ulagači moraju pogledati kako indeksi obveznica na tržištima u nastajanju uklapaju u njihov ukupni portfelj. Stariji investitori možda bi željeli nižu izloženost tim obveznicama od mlađih investitora koji imaju duži vremenski horizont zbog svoje veće volatilnosti od SAD-a ili razvijenih tržišnih obveznica.