Pogledajte što će se dogoditi kada SAD i EU slijede različite ciljeve
U ovom ćemo članku pogledati strategije monetarne politike , njihove učinke na globalna tržišta i neke mogućnosti za divergentnu monetarnu politiku.
Monetarna politika 101
Monetarna politika je strategija središnje banke za upravljanje novcem i kamatnim stopama kroz različite alate koji utječu na rezultate poput inflacije i zaposlenosti.
Tri najpopularnija alata monetarne politike uključuju:
- Otvorene operacije na tržištu - Kupnja i prodaja državnih obveznica za kontrolu razine rezervi u bankarskom sustavu i utjecanje kamatnih stopa.
- Diskontna stopa - Kamatna stopa koju banke plaćaju na kratkoročne kredite središnje banke, što uključuje šire kamate u financijskom ekosustavu.
- Rezervni zahtjevi - iznos fizičkih sredstava koje banke moraju držati protiv depozita na bankovnim računima, što utječe na količine kredita.
Učinci na svjetska tržišta
Odluke monetarne politike SAD-a i EU utječu na globalna tržišta na mnogo različitih načina zbog međusobno povezane prirode svjetskog gospodarstva.
Najčešći učinci uključuju:
- Efekti prebacivanja - Uvažavanje dolara poboljšava cjenovnu konkurentnost drugih gospodarstava i potiče inozemne kupce na kupnju domaćih i američkih potrošača za kupnju uvezene robe. Kao rezultat toga, stezanje SAD-a može biti ekspanzivno za druge zemlje koje imaju jake trgovinske veze.
- Izvorni grijeh - Uvažavanje dolara čini domaću valutu vrijednost obveza denominiranih u američkim dolarima puno skuplji. Kao rezultat toga, mnoge zemlje u nastajanju i strane tvrtke mogu iskoristiti veće troškove servisiranja duga, što može imati kontrakcijski učinak na druge zemlje.
Korelacija - Pokreti prinosa američke trezorske obveznice imaju veliki utjecaj na strane obveznice, zbog međusobno povezane prirode globalnih financija. Kao rezultat toga, povećanje kamatnih stopa u SAD-u, koje povećava prinose na trezorima, također može dovesti do povećanja prinosa za mnoge druge suverene obveznice zbog većih troškova sigurnosti.
Divergentna pravila
Razlika između američke i monetarne politike EU odražava ključne razlike u osnovama u svakoj regiji. U SAD-u robustan rast cijena gospodarstva i imovine uvela je kamatne stope koje je Federalna rezerve trebala kako bi izbjegli buduće mjehuriće imovine. U EU usporeni gospodarski rast doveo je do Europske središnje banke (ECB) da smanji kamatne stope na negativan teritorij i nastavi s dodatnim poticajnim mjerama.
Problem je u tome što ove divergentne politike stvaraju jedinstvenu dinamiku na financijskim tržištima. Primjerice, prošireni program nabave aktive ESB-a potaknuo je pad prinosa američkih obveznica unatoč nagađanju o neposrednom povećanju domaćih kamatnih stopa.
Posebni učinci teško je predvidjeti, osim što kažu da domaća monetarna politika može imati više poteškoća u postizanju svojih mandata kada se natječu s vanjskim silama.
Najvjerojatniji ishod divergentne monetarne politike bit će povećanje volatilnosti od špekulacije o odlukama stranih monetarnih politika. Na primjer, odluke ECB-a nastavit će utjecati na američko tržište, a odluke SAD-a imat će velike utjecaje na tržišta u nastajanju. Ulagači bi trebali biti svjesni strategija koje se provode u svakom od tih područja i osigurati da njihov portfelj bude pravilno postavljen za njihovo rješavanje.
Ključni odlomljivi bodovi
- Svijet je postao sve globaliziraniji tijekom vremena, što je donijelo velike odluke monetarne politike velikih ekonomija.
- Postoji mnogo različitih načina na koje odluke monetarne politike mogu utjecati na globalna tržišta, uključujući prebacivanje, izvorni grijeh i korelacije.
- Divergentna monetarna politika mogla bi uvesti veću volatilnost na tržište, a investitori bi trebali biti svjesni kretanja naprijed.