Tko ga koristi i za koju svrhu?
Drugim riječima, sljedbenici učinkovite tržišne hipoteze ne vjeruju da oko 100 dolara vrijednih račune ležaju za uzimanje, bilo profesionalnog, bilo amaterskog ulagača.
To proizlazi iz poznate priče o finansijskom profesoru i studentu koji dolazi na račun od 100 dolara koji leži na tlu.
Dok se student zaustavi da ga podigne, profesor kaže: "Nemojte se smetati - ako su stvarno bili $ 100, ne bi bilo tamo."
Zašto učinkovita tržišna hipoteza kaže da su tržišta učinkovita?
Učinkovita tržišna hipoteza kaže kako se, kako se pojavljuju nove informacije, vijest brzo uključi u cijene vrijednosnih papira. Vjernici kažu da je tržište toliko učinkovito da odmah uključi sve poznate informacije da niti jedna količina analize ne može pružiti prednost pred svim milijunima drugih investitora koji također imaju pristup svim istim informacijama.
Istraživanja koja podupiru učinkovitu tržišnu hipotezu pokazuju da je dokaz nepobitan da, međutim, nedosljedno i nepravilno ponašanje cijena dionica, tržište ne stvara mogućnosti trgovanja koje omogućuju ulagačima zaradu izvanrednim rizikom prilagođenim prinosima.
Kako učinkovita tržišna hipoteza utječe na moja ulaganja?
Nakon što je formulirana hipoteza učinkovitog tržišta, sudjelovanje u indeksnim fondovima dramatično se povećalo.
Uostalom, ako profesionalni ulagači nemaju prednost teoretski i ne "tuku tržište", onda, zašto bi netko platiti višu naknadu za upravljanje njima nadajući se da će bolje? U pokušaju izbjegavanja mentalnog gubitka zaliha, mnogi ulagači odlučuju da je bolje samo posjedovati "tržište" kroz indeksni fond.
Kupnja indeksnih sredstava i slijeđenje nečega nazvanog Modern Portfolio Theory predlažu mnogi moderni financijski savjetnici. Smanjenje naknada omogućuje veće spajanje i veću investicijsku vrijednost tijekom vremena.
Ako je nemoguće pobijediti tržište, zašto tako mnogo ljudi pokušava?
Prema jednom izvješću, samo oko 10% volumena trgovanja dionicama proizlazi iz "temeljnih diskrecijskih trgovaca", a još 60% dolazi od pasivnog i kvantitativnog ulaganja, ali brz pogled kroz mnogobrojna sredstva na tržištu dosta proizvoda koji pokušavaju dokazati učinkovitost tržišna hipoteza pogrešna.
Protivnici teorije pitaju, zašto tržište ostaje toliko zlostavljano već toliko godina nakon nedavne recesije? Naravno, u kratkom roku možda je bilo krivo, ali za to mnogo godina?
Jedna je ideja da je tržište "učinkovito neučinkovito". Prosječan investitor neće moći pobijediti tržište, ali ako masivna banka baca dovoljno novaca i računalnih snaga u napor, naći će uspjeh. Ova teorija je razlog zašto je kompjutorizirana trgovina došla na tržište.
Zagovornici učinkovite tržišne hipoteze reći će da su gore navedeni primjeri samo plaćanja za rizik. Investitor nekretnina koji je kupio imovinu na najnižoj razini recesije u 2009. godini napravio je zgodnu dobit zbog rizika koji su preuzeli.
Visokokvalitetni trgovac nema pojma da li će zalihe biti gore ili dolje u trajanju od nekoliko minuta ili sati tako da je njihova razina rizika visoka. Ako zarade novac, to je plaćanje za povećani rizik.
Također, učinkovita tržišna hipoteza ne mora nužno značiti da su tržišta racionalna ili da uvijek cijene imovinu točno. U kratkom roku, investicije mogu postati precijenjene (razmišljati o tehničkim zalihama u 1999. godini ili nekretninama u 2006.) ili podcijenjene (razmislite o cijenama dionica u ožujku 2009.) temeljem povjerenja ulagača i njihove spremnosti da prihvate rizik.
Ipak, tijekom dugih vremenskih perioda, investicijske cijene će točno odražavati očekivani rast zarade njihove temeljne imovine.
Učinkovita tržišna hipoteza bila je predmet rasprave među investicijskim akademijama od svog debi u šezdesetima. Svi podaci upućuju na činjenicu da je dugoročno ulaganje profitabilnija strategija, a zatim pokušava brzo zaraditi novac.
To bi moglo ukazivati na to da postoji više za učinkovitu tržišnu hipotezu nego što naysayeri žele pustiti.