Kako odrediti što vaša tvrtka vrijedi
Postoji mnogo razloga za ažuriranje vrednovanja poslovanja. Na primjer:
- Možda ćete morati prodati posao zbog umirovljenja, zdravlja, razvoda ili zbog obiteljskih razloga.
- Možda ćete trebati financiranje duga ili kapitala za širenje ili zbog problema s novčanom točkom. Potencijalni financijeri ili investitori žele vidjeti da je posao dovoljno vrijedno.
- Možete dodati dioničare (ili jedan ili više dioničara možda žele otkup). U tom će slučaju morati utvrditi vrijednost udjela.
Bez obzira na razlog, koliko vaša tvrtka vrijedi ovisi o mnogim čimbenicima, od trenutnog stanja gospodarstva kroz bilancu vaše tvrtke. Ako, na primjer, slične tvrtke na vašem području nedavno prodanu, vrijednost vašeg poslovanja bit će određena u većem dijelu prodajnom cijenom prethodne prodaje.
Učini to ispravno
Vlasnici tvrtki ne bi trebali napraviti vlastitu procjenu poslovanja. To je previše slično molbi majci kako je njezino dijete talentirano. Ni poduzetnik niti majka nemaju potrebnu udaljenost za korak natrag i objektivno odgovoriti na pitanje.
Da biste bili sigurni da ste postavili i ostvarili najbolju cijenu prilikom prodaje tvrtke, dobit ćete procjenu poslovanja od strane stručnjaka, kao što je ovlašteni poslovni procjenitelj (CBV). U SAD-u možete pronaći poslovne procjenitelje putem internetske stranice American Society of Appraisers (ASA), dok ih možete pronaći u kanadskom kanadskom institutu ovlaštenih procjenitelja poslovanja.
Poslovni procjenitelj (ili bilo tko tko vrednuje vašu tvrtku kao što je računovođa) upotrebljavat će različite metode vrednovanja poslovanja kako bi odredio fer cijenu za vašu tvrtku, kao što su:
Tri metode procjene vrijednosti poslovanja
1. Pristup na temelju imovine
U osnovi, ove metode vrednovanja poslovnih djelatnosti iznose sve investicije u poslovanje.
Vrednovanje poduzeća temeljeno na imovini može se vršiti na osnovi neograničenog vremena poslovanja ili na osnovi likvidacije.
- Pristup temeljen na imovini temeljenom na aktivnostima poslovanja navodi neto bilansnu vrijednost svoje imovine i oduzima vrijednost svojih obveza.
- Pristup na temelju likvidacijske imovine određuje neto novčani iznos koji bi bio primljen ako se sva imovina proda i obveze otplaćuju.
Korištenje pristupa koji se temelji na imovini vrijednost pojedinačnog vlasništva je teže. U korporaciji, sva imovina je u vlasništvu tvrtke i normalno bi bila uključena u prodaju poslovanja. Imovina u vlastitom vlasništvu postoji na imenu vlasnika i može biti teško razdvajati imovinu od poslovne i osobne uporabe.
Na primjer, jedan vlasnik u tvrtki za njegu travnjaka može koristiti različite dijelove uređaja za njegu travnjaka za poslovnu i osobnu upotrebu. Potencijalni kupac tvrtke trebao bi odrediti koja imovina vlasnik namjerava prodati u sklopu poslovanja.
2. Procjene vrijednosti zarade
Te metode vrednovanja poslovanja temelje se na ideji da je stvarna vrijednost poslovne djelatnosti leži u njegovoj sposobnosti stvaranja bogatstva u budućnosti. Najčešći pristup zarađivačkoj vrijednosti je kapitaliziranje prošlih zarada.
Ovim pristupom, procjenitelj određuje očekivane razine novčanog toka za tvrtku koja koristi evidenciju o prošlim zaradama tvrtke, normalizira ih za neobične prihode ili rashode te umnožava očekivane normalizirane novčane tokove faktorom velikih slova.
Faktor kapitalizacije reflektira stopu povrata koju razumni kupac očekuje od ulaganja, kao i mjeru rizika da se očekivana zarada neće ostvariti.
Diskontirana budućnost zarade je još jedan pristup zarade vrijednosti za procjenu vrijednosti poslovanja gdje se umjesto prosjeka prošlih zarada koristi prosječni trend predviđene buduće zarade i dijeli se s faktorom kapitalizacije.
Što bi moglo biti takva stopa kapitalizacije? U članku o pitanjima upravljanja koji govori o tome koliko je vaša tvrtka vrijedna? , odvjetničko društvo Grant Thornton LLP sugerira:
"Dobar poslovni sektor s poviješću dobre zarade i dobrim tržišnim udjelom često može trgovati s stopom kapitalizacije, recimo 12% do 20%. Nespravno poslovanje na promjenjivom i nestabilnom tržištu obično se trguje na mnogo višim stopama kapitalizacije, recimo 25% do 50%. "
Vrednovanje vlastitog vlasništva u smislu prošlih zarada može biti lukav, jer je lojalnost kupaca izravno vezana za identitet vlasnika tvrtke. Bez obzira na to radi li se o vodoopskrbi ili menadžerskom savjetovanju, postojeći kupci automatski očekuju da novi vlasnik isporučuje isti stupanj usluge i profesionalnost?
Svako vrednovanje privatne tvrtke koja je orijentirana na usluge mora uključivati procjenu postotka posla koji bi mogao biti izgubljen pod promjenom vlasništva. Imajte na umu da se to može ublažiti u mnogim slučajevima, primjerice kada povjerljivi član obitelji (koji je već upoznat s popisom klijenata) preuzima posao.
3. Pristupi tržišne vrijednosti
Tržišna vrijednost pristupa vrednovanju poslovanja pokušava utvrditi vrijednost vašeg poslovanja uspoređujući vašu tvrtku sa sličnim tvrtkama koje su nedavno prodane. Očito, ova metoda će samo dobro funkcionirati ako postoji dovoljan broj sličnih poduzeća za usporedbu.
Dodjeljivanje vrijednosti privatnom vlasništvu temeljeno na tržišnoj vrijednosti je posebno teško. Prema definiciji, samostalni vlasnici vlasništva su pojedinačno, tako da pokušaj pronalaženja javnih informacija o prethodnoj prodaji sličnih tvrtki nije lagan zadatak.
Iako je procjena vrijednosti zarade najpopularnija metoda vrednovanja poslovanja, za većinu poduzeća, kombinacija metoda vrednovanja poslovanja bit će najlakši način postavljanja prodajne cijene.
Klauzule izvan natjecanja mogu utjecati na procjenu
Klauzule o zabrani natjecanja često su uključene u sporazume o prodaji poslovanja, posebice u slučajevima kada goodwill predstavlja značajan dio vrednovanja. Nitko ne želi kupiti tvrtku pod pretpostavkom da će tekući kupci nastaviti sa zaštitom poslovanja samo da bi se prethodni vlasnik odmah pridružio konkurenciji ili otvorio sličan posao na istom području.
Klauzule o nenatjecanju obično sadrže ograničenja kao što su:
- Zabranjuje prodavatelju otvaranje konkurentnog poslovanja na istom zemljopisnom području
- Pričvršćivanje vremenskog ograničenja konkurentskoj aktivnosti - primjerice, kupac može zatražiti da se prodavač ne bavi izravnom konkurencijom na razdoblje od pet godina
Sporazumi o nediscipliniranosti mogu biti problematični i često su predmet sudskih sporova između kupaca i prodavača nakon što se posao prodaje. S pravnog gledišta, da bi bili provedivi, ograničenja koja se postavljaju u klauzulu o zabrani natjecanja moraju biti jasno definirana i "razumna". Sudovi mogu ukinuti sporazume koji nisu konkurenti, ako se utvrdi da se ovrhe pretjerano opsežno i / ili nerazumno ograniče na sposobnost prodavatelja da nastavi trgovinu i zarađuje za život. Zakonske zastupnike kupca i prodavatelja trebaju pregledati klauzule o zabrani natjecanja prije prodaje djelatnosti.
Što je s franšiznim tvrtkama?
Ugovori o franšizi općenito definiraju kako se franšiza može prodati, a one se razlikuju po franšiznom dobavljaču - provjerite franšizni ugovor. Neki ugovori propisuju da će franšizeri kupiti vašu franšizu izravno po fiksnoj cijeni. Drugi pružaju pomoć pri vrednovanju i pronalaženju kupca, jer je u njihovom najboljem interesu osigurati da se posao nastavi neprekidno.
Najbolji izbor može biti kombinacija
Iako je procjena vrijednosti zarade najpopularnija metoda vrednovanja poslovanja, za većinu poduzeća, kombinacija metoda vrednovanja poslovanja bit će najlakši način postavljanja prodajne cijene. Prvi korak je unajmljivanje profesionalnog procjenitelja poslovanja; on ili ona moći će vam savjetovati o najboljoj metodi ili načinu upotrebe da biste postavili cijenu kako biste uspješno prodali svoju tvrtku.