Razumijevanje razlika i srodnosti između obveznica i dužnika
Obveznice su najčešći dugovni instrument koji tvrtke koriste. No, postoji određena vrsta instrumenta, poznata kao obveznica, koja je također prilično česta, ali radi drugačije nego uobičajene obveznice.
Obveznice rade na sličan način kao i tradicionalne obveznice , osim što nisu osigurane kolateralom ili imovinom. Umjesto toga, ljudi kupuju obveznice vezane uz pretpostavku da je zajmoprimac dovoljno pouzdan da ga vrati. Drugim riječima, vjerovnik samo pretpostavlja dužnik je "dobar za to."
Kao pojmovi, obveznice i zadužnice često se koriste istodobno. Obveznica je vrsta obveznice, ali nisu sve obveznice obveznice. Moguće je da prosječni investitor kupuje zadužnice putem brokerske kuće, baš kao i druga ulaganja.
Osiguran protiv unsecured
Da biste shvatili što je zadužnica, korisno je na različite načine da tvrtke mogu posuditi novac. "Osigurani" dug je vrsta obveznice koja je poduprta nečim. Primjerice, hipotekarna obveznica podupire zemlja ili zgrada. Tvrtke mogu također plutaju obveznice opreme koje podupiru strojevi koji posjeduju.
Neki dug, međutim, smatra se "unsecured". U ovom slučaju, zajmodavci su spremni kupiti obveznice jednostavno zato što vjeruju dužnik.
Velike tvrtke s puno novca i dobrim novčanim tokovima - i dobrim kreditnim rejtingima koji dolaze s tim - mogu obično pobjeći s pružanjem unsecured duga. Obveznica je zapravo samo još jedan izraz za neosigurani dug.
Velike tvrtke s dobrim kreditnim rejtingima često će izdavati obveznice, a ne obveznice s imovinom, jer bi radije ne bi vezale svoju imovinu ako ne moraju.
Međutim, postoje slučajevi kada tvrtka izdava obveznica, jer sva druga imovina služi kao zalog za ostalo zaduživanje. U ovom slučaju, zadužnice mogu biti veći rizik za investitora.
Državne treće obveznice su možda najčešći oblik obveznica. Među ulagačima, postoji vrlo malo strah da će američka vlada ikada zadati svoje zajmove. Dakle, vlada može izdati obveznice, a investitori će ih kupiti jednostavno zato što su sigurni u sposobnost vlade da ih vrate.
Konvertibilne i nemonvertibilne obveze
U nekim slučajevima, tvrtka će omogućiti investitoru pretvaranje svoje obveznice u dionice tvrtke. To ih čini privlačnom opcijom za investitore jer mogu dobiti kapital u tvrtki.
Postoje različite vrste konvertibilnih zadužnica. Neki jednostavno daju investitoru mogućnost da neko vrijeme pretvori dug u kapital. To je uobičajeno kada investitor kupuje dug nove tvrtke i nije siguran želi li dionice u trenutku dospijeća zadužnice.
U drugim slučajevima, tvrtka prisiljava pretvorbu obveznica u dionice tvrtke. Postoje i djelomično konvertibilne zadužnice, u kojima se neki dio obveznice pretvara u pravednost, a ostatak je otkupljen na tipičan način.
Sa konvertibilnim zadužnicama, postoji rizik na obje strane. Za tvrtku postoji rizik da se zadužnica može pretvoriti u zalihe jer može razrijediti vlasništvo nad tvrtkom. Za investitora, postoji rizik jer je zadužnica neosigurana i oni bi mogli završiti ništa ako tvrtka ide pod.
Ako tvrtka prolazi trbuh
Svako malo za neko vrijeme tvrtka će nestati, a imovina će biti likvidirana. U tom slučaju obično postoji redoslijed kojim se zajmodavci vraćaju. Oni koji su kupili osigurani dug će se brinuti prvi, a slijede oni koji su kupili obveznice. Dioničari su obično posljednji u redu.
Dakle, postoji rizik za kupnju obveznica nad osiguranim dugom, zbog čega je mnogo češći među tvrtkama s visokim kreditnim rejtingom.
Obveze izvan Sjedinjenih Država
U drugim dijelovima svijeta izraz "obveznica" se koristi drugačije.
U Velikoj Britaniji obveznica je jednostavno pojam za dugoročnu sigurnost s fiksnom kamatnom stopom, potpomognut imovinom tvrtke. (Drugim riječima, tamo se smatra "sigurnim" dugom.)
Osim toga, pojam "obveznica" također se koristi u sportskom svijetu. Timovi u Engleskoj, posebno, izdali su zadužnice kako bi pomogli u financiranju izgradnje, a vlasnici dobivaju dio vlasništva nad timom ili ulaznicama.