Zašto je dolar bio podržan zlatom
Njegovo ime živi u izrazu "bogat kao Croesus".
U to je vrijeme vrijednost novčića bila utemeljena isključivo na vrijednosti metalnog materijala. Dakle, zemlja s najviše zlata imala je najviše bogatstva. Zato su Španjolska, Portugal i Engleska poslali Kolumba i druge istraživače u Novi svijet. Trebali su više zlata kako bi mogli biti bogatiji od drugih.
Uvođenje Gold Standarda
Kada je 1848. godine pronađeno zlato na Sutterovom ranču, inspirirala je Gold Rush u Kaliforniju. To je pomoglo ujediniti zapadnu Ameriku. Godine 1861. tajnik riznice Salmon Chase tiskao je prvu američku valutu papira.
Zapravo, do sredine 1800-ih, većina je zemalja htjela standardizirati transakcije na rastućem tržištu svjetskog trgovanja. Usvojili su zlatni standard . To je zajamčilo da će vlada otkupiti svaku količinu papira novca za svoju vrijednost u zlatu. To je značilo da transakcije više nisu trebale biti učinjeno s teškim zlatnim polugama ili kovanicama.
Također je povećalo povjerenje koje je potrebno za uspješnu globalnu trgovinu. Valuta papira sada je imala zajamčenu vrijednost vezanu uz nešto stvarno. Nažalost, cijene zlata i vrijednosti valute pala su svaki put kad su rudari pronašli velike nove zalihe zlata.
Godine 1913. Kongres je stvorio Federalni rezervat kako bi stabilizirao vrijednosti zlata i valute .
Prije nego što se uspio pokrenuti, izbio je Prvi svjetski rat. Europske zemlje suspendirale su zlatni standard kako bi mogli ispisati dovoljno novca za plaćanje vojnog sudjelovanja. Nažalost, tiskanje novca stvorilo je hiperinflaciju . Nakon rata, zemlje su shvatile vrijednost povezivanja svoje valute s garantiranom vrijednošću zlata. Zbog toga se većina zemalja vratila na modificirani zlatni standard. (Izvor: "Zlatni standard", "History.com".)
Kako je zlatni standard učinio veliku depresiju lošijom
Nakon što je Velika depresija pogodila s punom snagom, zemlje su morale napustiti zlatni standard. Kada se burza srušila 1929. godine , ulagači su počeli trgovati valutama i robama . Kako je cijena zlata porasla, ljudi su razmijenili svoje dolare za zlato. Pogoršala se kada su banke počele padati. Ljudi su počeli gomilati zlato jer nisu imali povjerenja u bilo koju financijsku instituciju.
Federalna rezerva nastavila je podizati kamatne stope . Pokušavala je uložiti više vrijednih dolara i odvratiti ljude od daljnjeg uništavanja američkih rezervi zlata. Te veće stope pogoršale su Depresiju tako što su troškovi poslovanja skuplji. Mnoge su tvrtke bankrotirale, stvarajući rekordnu razinu nezaposlenosti .
3. ožujka 1933. novoizabrani predsjednik Roosevelt zatvorio je banke. Odgovarao je na utrci na zlatnim rezervama u Federal Reserve Bank of New York. Do trenutka kad su se banke ponovno otvorile 13. ožujka, pretvorili su se u svoje zlato u Federalni rezervat. Više nisu mogli otkupiti dolara za zlato. Nadalje, nitko nije mogao izvoziti zlato.
5. travnja FDR je naredio Amerikancima da u svoje zlato pretvore u zamjenu za dolare. On je to učinio kako bi zabranio prikupljanje zlata i otkup zlata od strane drugih zemalja. Ovo je stvorilo zalihe zlata u Fort Knoxu. Sjedinjene Države uskoro su održale najveću svjetsku zalihu. (Izvor: " Ustajanje i pad zlatnog standarda u Sjedinjenim Državama , Institut Cato, 20. lipnja 2013.)
30. siječnja 1934. Zlatni pričuvni zakon zabranio je privatno vlasništvo nad zlatom, osim pod licencom.
To je omogućilo vladi da plati svoje dugove u dolarima, a ne zlato. Ovlastila je FDR da devalizira zlatni dolar za 40 posto. To je učinio povećanjem cijene zlata, koja je iznosila 20,67 dolara po ungu za 100 godina, na 35 dolara po unci. Zalihe zlata države povećale su vrijednost od 4,033 milijarde dolara na 7,348 milijardi dolara. To je efektivno umanjilo dolar za 60 posto. (Izvori: "Kako je Franklin Roosevelt tajno završio zlatni standard", Bloomberg, 21. ožujka 2013. "Zlatna politika u tridesetim godinama", "FEE.org.)
Depresija je završila 1939. godine. To je omogućilo zemljama da se vrate na modificiranom zlatnom standardu.
Ugovor iz Bretton Woodsa iz 1944. godine postavio je vrijednost zamjene za sve valute u smislu zlata. Obvezao je zemlje članice pretvaranje stranih službenih zaliha svoje valute u zlato po ovim par vrijednosti . Zlato je postavljeno na 35 dolara po unci. Za više informacija pogledajte Povijest cijene zlata .
Sjedinjene Države održale su najveći dio svjetskog zlata. Kao rezultat toga, većina zemalja jednostavno je vezivala vrijednost njihove valute na dolar, a ne na zlato. Središnje banke održale su fiksne tečajeve između njihovih valuta i dolara. To su učinili kupnjom valute vlastite zemlje na deviznim tržištima ako je njihova valuta postala preniska u odnosu na dolar. Ako bi postalo previsoko, ispisat će više svoje valute i prodati je. Za više o tome kako to funkcionira, pogledajte Peg to the Dollar .
Kao rezultat toga, većina zemalja više nije trebala zamijeniti svoju valutu za zlato. Dolar je zamijenio. Kao rezultat toga, vrijednost dolara povećao, iako je vrijednost zlata ostala ista. Time je dolar bio de facto svjetska valuta . (Izvor: "Povijest zlata", Nacionalno udruženje rudarstva)
Kraj zlatnog standarda
Godine 1960. SAD su zadržale 19,4 milijarde dolara zlatnih rezervi, uključujući i 1,6 milijardi dolara u Međunarodnom monetarnom fondu . To je bilo dovoljno za pokriće 18,7 milijardi dolara stranih dolara izvanredan.
No, kako je američko gospodarstvo prosperiralo, Amerikanci su kupovali više uvezene robe, plaćajući u dolarima. Ovaj veliki deficit platne bilance zabrinjavao je stranim vladama da Sjedinjene Države više ne bi poduprle dolar u zlatu.
Također, Sovjetski Savez je postao veliki proizvođač nafte. Bila je gomila američkih dolara u svojim deviznim pričuvama jer je cijena nafte u dolarima. Bojala se da će Sjedinjene Države iskoristiti svoje bankovne račune kao taktiku u Hladnom ratu. Stoga je SSSR pohranio svoje rezerve u europskim bankama. Oni su postali poznati kao eurodollari.
Do 1970. godine Sjedinjene Države zadržale su samo 14,5 milijardi dolara zlata u vrijednosti od 45,7 milijardi dolara. Istovremeno, ekonomska politika predsjednika Nixona stvorila je stagflaciju . Ta dvoznamenkasta inflacija smanjila je vrijednost eurodollara. Sve više banaka počelo je otkupljivati svoje zalihe. Sjedinjene Države više nisu mogle ispuniti ovu sve veću obvezu. (Izvor: "Evolucija Forex tržišta", OANDA.)
Zlatni standard završio je 15. kolovoza 1971. Tada je Nixon promijenio odnos dolara / zlata na 38 dolara po unci. Više nije dopustio Fed otkupiti dolara sa zlatom. To je zlatni standard učinilo beznačajnim. Američka je vlada 1973. godine promijenila zlato na 42 dolara po unci, a zatim 1976. godine odvojila vrijednost dolara od zlata. Cijena zlata ubrzo je puštena na 120 dolara po unci na slobodnom tržištu . (Izvori: Craig K. Elwell, " Kratka povijest zlatnog standarda u Sjedinjenim Američkim Državama ", Kongresna istraživačka služba, 3. lipnja 2011. "Fuss over dollar downlimit", vrijeme, 4. listopada 1971.)
Jednom kada je zlatni standard pao, zemlje su počele ispisivati više vlastite valute. Obično je došlo do inflacije , ali uglavnom napuštanje zlatnog standarda stvorilo je više gospodarskog rasta .
Ali zlato nikad nije izgubilo žalbu kao sredstvo stvarne vrijednosti. Kad god recesiju ili inflaciju prijeti, investitori se vraćaju u zlato kao sigurno utočište. Do 5. rujna 2011 dosegnuo je rekord od 1,895 dolara po unci.