Tko je udario inflaciju?
Mandat FED-a br. 1 je kontrolirati inflaciju . Najutjecajniji igrači u borbi protiv inflacije su predsjednici Savezne rezerve. Njihov najsnažniji alat je podizanje kamatnih stopa .
Fed stolice ne žele smanjiti inflaciju na nulu.
Mala je inflacija dobra stvar . Kupci očekuju da će cijene nastaviti rasti. Oni kupuju stvari prije nego što cijene ići gore čak i više. Povećana potražnja potiče gospodarski rast. Kao rezultat, Fed stolci postavili su ciljnu stopu inflacije od oko 2 posto. To se odnosi na osnovnu stopu inflacije . Ona zauzima učinak hlapljive cijene hrane i energije.
Svaka prošla stolica Fed se morala nositi s inflacijom. Ali izazovi s kojima su se suočili i alati koje su koristili bili su vrlo različiti.
Vremenska crta prošlih stolica Od 1934
Mariner S. Eccles (1934-1948) morao se boriti s nevjerojatnom inflacijom. Došlo je do vrha od 18,1 posto 1946. godine. Federalni vladini programi za pružanje radnih mjesta za vraćanje veterana uzrokovali su to. Fed Board očekuje deflaciju nakon Drugog svjetskog rata. To je ono što se dogodilo nakon Građanskog rata i Prvog svjetskog rata. Kada je umjesto toga došla do inflacije, predsjednik Federalne banke u Philadelphiji želio je podići kamatne stope kako bi se spriječio.
Eccles, koji je radio s predsjednikom Rooseveltom u borbi protiv Velike depresije , kaznio ga je. Također, Ministarstvo financija pritisnulo je Fed da zadrži kamatne stope niske. Htio je isplatiti dug države iz Drugog svjetskog rata po niskoj cijeni.
Thomas McCabe (1949. - 1951.) Stvorio je neovisni položaj današnje Federalne rezerve.
Pregovarao je s Treasury-Federal Reserve Accordom s Trumanovom upravom. To je okončalo obvezu FED-a da unovči američki dug . Niska kamatna stopa omogućuju saveznoj vladi da troše više. To povećava ponudu novca .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) agresivno se borio s inflacijom kontrakcionarnom monetarnom politikom . Bio je prvi istinski nezavisni stolac Fed. Naslijedio je 6 posto inflacije, ali je uspješno borio do 1968. godine. Podigao je diskontnu stopu 1965., unatoč primjedbama predsjednika Lyndona Johnsona . No, potrošnja LBJ-a na Veliko društvo i Vijetnamski rat stvorila je u prosjeku za 4,7 posto inflaciju 1968. godine. Amerikanci su kupili više uvoza, koji su poslali dolare u inozemstvo. Strane banke razmijenile su dolare za zlato po sporazumu Bretton Woodsa iz 1944. godine. To je prijetilo iscrpljivanju zaliha zlata u Fort Knoxu. Fed je prikupio stope kako bi ojačao vrijednost dolara. Ali to je stvorilo recesiju.
Arthur Burns (1970. - 1979.) postao je Fed Chairman tijekom velike inflacije, razdoblje od 1965. do 1982. godine. Ukratko, laka monetarna politika tijekom tog razdoblja pomogla je potaknuti rast inflacije i očekivanja inflacije. U retrospektivi, kada je inflacija počela rasti, političari su reagirali previše polako.
Odgođeni odgovor doveo je do recesije. Gotovo je pokušao zaustaviti ekonomsku politiku predsjednika Nixona . Godine 1972. Nixon je nametnuo kontrolu nad cijenama cijena kako bi zaustavio inflaciju. Umjesto toga, pogoršalo je recesiju. Tvrtke nisu mogle podići cijene, pa su otpustili radnike. Zaposlenici nisu mogli podići, pa su smanjili potrošnju. Spalio je snižene kamatne stope za borbu protiv recesije, ali to je pogoršalo inflaciju. Kada je podigao stope, usporio je gospodarski rast. Do kraja njegova mandata, Sjedinjene Države su pretrpjele stagflaciju.
Paul Volcker (1979.-1987.) Borio se za 10 posto godišnje stope inflacije podizanjem Fedova fonda na 20 posto i zadržavajući ih sve dok se inflacija ne provjeri. Nažalost, to je stvorilo recesiju 1981. godine. Volcker je uzeo ovu dramatičnu i dosljednu akciju kako bi svi vjerovali da bi inflacija zapravo mogla biti ukrotjena.
Alan Greenspan (1987-2006) zagovara laissez-faire ekonomiju . Tamo Fed ne pokušava micromanage ekonomiju. Ona se pridržava širokih ciljeva poticanja gospodarstva izbjegavajući inflaciju. Prvenstveno se oslanjao na stopu hranjenih sredstava kako bi postigao svoje ciljeve.
Kako bi se borila s recesijom 2001. godine, Greenspan je smanjio stopu hranidbenih sredstava na 1,25 posto. To je također smanjilo kamatne stope na hipoteke s podesivim stopama. Plaćanja su bila jeftinija, jer su njihove kamatne stope bile temeljene na kratkoročnim prinosima Trezorskih zapisa, koji se temelje na stopi fed fondova.
Mnogi vlasnici kuća koji nisu mogli priuštiti konvencionalne hipoteke bili su oduševljeni odobrenjem tih zajmova samo za kamate . Kao rezultat toga, postotak hipoteka subprime udvostručio je od 10 do 20 posto svih hipotekarnih kredita između 2001. i 2006. godine. Do 2007. godine ona je narasla u industriju od 1,3 bilijuna dolara. Stvaranje hipotekarnih vrijednosnih papira i sekundarnog tržišta pomoglo je na kraju recesije 2001. godine.
Mnogi ljudi nisu shvatili da bi njihova plaćanja ostala na niskoj stopi za prva tri do pet godina. Greenspan je u 2004. godini podigao stope u borbi protiv inflacije od 3,3 posto. Podigao ih je na 4,25 posto 2005. godine, a 5,25 posto do lipnja 2006. Do kraja godine inflacija je bila upravljiva 2,5 posto.
Greenspanova stopa povećanja pogodila tih hipoteka nositelji samo kada je stopa resetirati. Domaćini su bili pogođeni plaćanjima koja si nisu mogli priuštiti. Istodobno, cijene stanova počele su pasti, pa nisu ni prodavale. To je stvorilo masovne foreclosure. Čekajući predugo za podizanje stope, Greenspan je pomogao u izazivanju financijske krize u 2008. godini .
Ben Bernanke (2006. - 2014.) formalno je uveo upotrebu ciljeva inflacije kao načina postavljanja javnih očekivanja Fedova djelovanja. Koristio je naprijed usmjeravanje kako bi upravljalo očekivanju inflacije javnosti. Njegova je stručnost bila u ulozi Fed i monetarne politike u Depresiji. On je stvorio mnoge nove savezne rezervne alate za borbu protiv financijske krize 2008. godine .
Janet Yellen (2014. - 2018.) započeo je svoje poslovanje sužavanjem kupnje Treasurys-a Fed-a, dok je smanjila kvantitativno ublažavanje . Umjesto inflacije, Yellen se morao boriti s deflacijskim snagama.
Jerome Powell (2018 - 2022) predložio je predsjednik Trump. Budući da je od prošlogodišnjeg člana uprave Fed, vjerojatno će nastaviti Yellenovu politiku normalizacije kamatnih stopa. Fed voli imati stopu povrata sredstava na 2,0 posto. Omogućuje Fedu smanjenje stope ako se pojavi druga recesija. Također omogućuje bankama da naplaćuju dovoljno za kredite kako bi ostvarili dobru zaradu. Štednjaci imaju koristi od viših stopa, što posebno pomaže umirovljenicima.