6'7 "div koji je završio stagflaciju
Volcker je borio 10 posto godišnje stope inflacije s kontrakcionarnom monetarnom politikom .
Hrabro je udvostručio stopu hranidbenih sredstava s 10,25 posto na 20 posto u ožujku 1980. Kratko je spustio u lipnju. Kad se inflacija vratila, Volcker je u prosincu povećao stopu na 20 posto i zadržao je iznad 16 posto do svibnja 1981. To ekstremno i produženo povećanje kamatnih stopa zove se Volcker Shock. Riješila je inflaciju. Nažalost, također je stvorio recesiju 1981. godine. Predsjednik Jimmy Carter ga je imenovao, a predsjednik Ronald Reagan ponovno ga je postavio 1983. godine.
Zašto je Volckerova šoka radila
Volcker je znao da mora poduzeti dramatično i dosljedno djelovanje kako bi svi vjerovali da može ukrotiti inflaciju. Predsjednik Nixon stvorio je inflaciju okončavanjem zlatnog standarda 1973. godine. Vrijednost dolara pada na deviznim tržištima. To je uvozne cijene povećalo, stvarajući inflaciju. Nixon je 1971. pokušao zaustaviti kontrolu nad cijenama cijena. To ograničeno poslovno djelovanje, usporilo rast i stvorilo stagflaciju .
Alfred Hayes pokušao se boriti protiv inflacije i recesije u isto vrijeme. Naizmjence je podigao i smanjio kamatne stope. Njegova zaustavljena monetarna politika zbunjivala je potrošače i tvrtke. Kongres je 1972. okončao kontrolu nad cijenama. Zabrinute tvrtke samo su podigli cijene kako bi ostale ispred budućih visokih kamatnih stopa.
Potrošači su zadržali kupnju prije no što su cijene porasle još više. Fed je izgubio kredibilitet, a inflacija je porasla na dvostruke znamenke.
Zahvaljujući Volckeru, središnji bankari shvaćaju važnost upravljanja inflacijskim očekivanjima . Sve dok su ljudi mislili da će cijene nastaviti rasti, imali su poticaj da potroše sada. Dodana potražnja dodatno je povećala inflaciju. Potrošači su prestali trošiti kad su shvatili da će Volcker prekinuti inflaciju. Tvrtke su za isti razlog zaustavile povećanje cijena.
Kako je Volcker stvorio vlastito pravilo
2009, predsjednik Obama imenovao je Volckera na Savjetodavni odbor za gospodarsko oporavak (2009-11). Volcker je odigrao ključnu ulogu u oblikovanju odbora. Doveo je čelnike iz obje poslovne i akademske zajednice. Oni su pružili neovisnu perspektivu o rukovanju financijskom krizom. Volcker, koji je bio 81 godina kada je prihvatio tu dužnost, bio je aktivan u Obaminoj kampanji. Obama ga je smatrao mogućim tajnikom riznice .
Volcker je okrivio financijsku krizu za 2008. godinu zbog slabe regulacije financijskog sektora. Kao stolica, zagovarao je strože bankovne propise s Volckerovim pravilom . Zabranjuje velikim bankama korištenje depozita klijenata da trgovaju za vlastitu dobit. To mogu učiniti samo u ime svojih klijenata.
Takve vrste rizika su razlog zašto su spašavanja za 2008. trebala . Banke se mogu trgovati samo kako bi nadoknadile valutne rizike ili trgovale za klijenta. Iako je pravilo bilo u pregledu do 2012., imalo je neposredne rezultate. Na primjer, Goldman Sachs eliminirao je svoje trgovačke centre za prodaju dionica i valuta.
Novi Bretton Woods
U 2014. godini, Volcker je pozvao na novi ugovor Bretton Woodsa . Sporazum iz 1944. godine utvrdio je dolar kao globalnu valutu vezanu za njegovu vrijednost u zlatu. Volcker je zabilježio da se valutne krize povećale nakon što predsjednik Nixon poništi sporazum. Uključuju latinske, meksičke i azijske valutne krize.
Novi sporazum stvorio bi koordinirani međunarodni monetarni i financijski sustav. To bi uspostavilo pravila za vođenje svjetske monetarne politike. Moglo bi uključiti i novu globalnu valutu za zamjenu dolara.
To bi stvorilo ravnotežu u platnoj bilanci zemalja . To bi im omogućilo da imaju odgovarajuće devizne rezerve .
Volcker je ove primjedbe na sastanku odbora Bretton-Woods. To je grupa globalnih lidera koji traže suradnju među međunarodnim financijskim institucijama. To uključuje Svjetsku banku i Međunarodni monetarni fond . Ona također uključuje svjetske središnje banke , treasurys i privatne banke. Volcker je predsjedateljica Odbora.
Obrazovanje i pozadina
Volcker je rođen 1927. godine u Cape Mayu, New Jersey. Godine 1949. stekao je diplomu iz Princetona. Njegov magistar je u političkoj ekonomiji i vladi. Dobio ju je 1951. godine na Graduate School of Public Administration na Harvard University. Od 1951. do 1952. bio je Rotary Foundation Fellow na London School of Economics.
Volcker je započeo svoju karijeru kao znanstveni asistent na New York Fed 1949. godine. Vratio se kao ekonomist 1952. Godine 1957., Volcker postaje ekonomist u Chase Manhattan Bank. Godine 1962. radio je u američkoj Ministarstvu financija . Postao je ravnatelj Ureda za financijsku analizu. Sljedeće godine postao je zamjenik podtajnika za monetarne poslove. Godine 1965. vratio se na Chase Manhattan kao potpredsjednik planiranja unaprijed. Od 1969. do 1974. godine bio je podtajnik Riznice za monetarnu politiku. Godine 1974.-75. Bio je viši suradnik na Woodrow Wilson školi javnih i međunarodnih poslova na Sveučilištu Princeton.
Volcker je radio u privatnim i javnim kapacitetima nakon što je napustio Fed. Bio je predsjednik tvrtke J. Rothschild, Wolfensohn & Company, tvrtke za investicijsko bankarstvo. Vodio je istrage o Enronovim skandalima. Također je proučio korupciju u programu ulja za hranu Ujedinjenih naroda u Iraku.
Volcker je trenutno predsjednik Skupine od 30. To je ekonomska savjetodavna grupa sa sjedištem u Washingtonu. Vodio je ploču koja je proučavala šansu banaka o postupanju s računima žrtve holokausta. Također je bio aktivan u Zakladi za artritis.
Prema časopisu Forbes, "Volcker je div (i doslovno - on je 6'7" - i figurativno) u sportu ribolova na mušu. " On je lovio bonefish i tarpon na Floridi i njegov omiljeni, atlantski losos, u Quebecu. Ravnatelj je Saveza atlantskog lososa. Također je aktivan u Sjevernoatlantskom lososnom fondu. Obojica zagovaraju očuvanje.