Privatni kapital: tvrtke, fondovi, uloga u financijskoj krizi

Ovdje su višemilijardardni dolar ponude koje ne možete ni ulagati u

Privatni kapital je privatno vlasništvo, za razliku od dioničkog vlasništva , tvrtke. Privatni investitori mogu kupiti sve ili dio privatne ili javne tvrtke. Privatni investitori obično imaju pet do desetogodišnjeg horizonta. Oni obično traže 2,50 dolara za svaki uloženi dolar.

Budući da ima dulji vremenski horizont od tipičnih dioničara, privatni kapital može se koristiti za financiranje novih tehnologija, stjecanje akvizicija ili ojačavanje bilance i povećanje obrtnog kapitala .

Investitori privatnih dioničara nadaju se da će dugoročno pobijediti tržište prodajući svoje vlasništvo uz veliku dobit bilo kroz inicijalnu javnu ponudu ili veliku javnu tvrtku.

Ako se otkupi sva javna tvrtka, to rezultira ukidanjem te tvrtke na burzi. To se naziva "privatnim poduzećem". To je obično učinjeno kako bi spasili tvrtku čije cijene dionica pada, dajući mu vremena da isprobate strategije rasta koje tržište dionica možda ne voli. To je zato što su investitori privatnog kapitala spremni pričekati dulje za dobivanje većeg povrata, dok investitori na tržištu dionica obično žele povratiti tromjesečju ako ne prije.

Privatna dionička društva

Ove privatne uloge u tvrtki obično kupuju privatne tvrtke. Tvrtke mogu zadržati udjele ili prodati te udjele privatnim ulagačima, institucionalnim investitorima (vladinim i mirovinskim fondovima) i hedge fondovima . Privatna dionička društva mogu se privatno održavati ili javna poduzeća koja kotiraju na burzi.

Privatni kapital poslovanja dominiraju dobro kapitalizirani ulagači koji traže velike ponude. U stvari, top 10 tvrtki posjeduje polovicu svjetske imovine private equity. Evo popisa od 10 najboljih tvrtki u 2016. godini i kapitala prikupljenom u posljednjem desetljeću.

1. Carlyle Group - 66,7 milijardi dolara
2. Blackstone Group - 62,2 milijarde dolara

1. Kohlberg Kravis Roberts - 57,9 milijardi dolara
2. Goldman Sachs - 55,6 milijardi dolara
3. Ardian - 53,4 milijarde dolara
4. TPG Capital - 47 milijardi dolara
5. CVC Capital Partners - 42,2 milijarde dolara
6. Advent International - 40,9 milijardi dolara
7. Bain Capital - 37,7 milijardi dolara
8. Apax Partneri - 35,8 milijardi dolara.

Privatni kapital

Novac koji su podigli ove tvrtke zovu se privatni dionički fondovi. Obično dolazi od institucionalnih investitora, poput mirovinskih fondova, fondova za suvereno bogatstvo i korporativnih upravitelja gotovine, kao i fondova obiteljskih povjerenja, pa čak i bogatih pojedinaca. Može uključivati ​​novac i zajmove, ali ne i dionice ili obveznice .

Prequin , privatni kapital analitičar, dijeli fondove privatnih dioničara u pet glavnih vrsta. Sve kategorije osim venture kapitala su nadmašile S & P 500.

1. Uznemireni - Investitori se usredotočuju na obrta tvrtki u nevolji. Nije iznenađujuće, ova kategorija je učinila najbolje od financijske krize 2008. godine.
2. Buyout - Investitori se usredotočuju na potpunu kupnju tvrtke. Ovo je drugi najbolji izvođač.
3. Nekretnine - Usredotočuje se na komercijalne nekretnine, kao što su stan tvrtke i REITs. Ovo je bio treći najbolji izvođač.
4. Fond fondova - Investira se u druge privatne fondove.
5. Venture Capital - Investitori, koji se često nazivaju "anđeli", sudjeluju u vlasništvu start up u zamjenu za sjeme novca. Ovi ulagači nadaju se da će prodati tvrtku nakon što postane profitabilna. Često pružaju stručnost, smjernice i kontakte kako bi tvrtku spriječili. Često financiraju mnoge tvrtke, znajući da će samo jedna postati uspješna. Međutim, ovaj uspjeh može nadmašiti sve gubitke.

Problemi skriven u financiranju privatnog kapitala

Privatna dionička društva koriste novac od svojih investitora za kupnju tvrtki. Povrat na tu investiciju privlači nove ulagače. To se naziva internom stopom povrata i definira uspjeh tvrtke.

No, private equity tvrtke su pronašli način da umjetno potaknuti taj IRR. Budući da su kamatne stope tako niske, posuđuju sredstva kako bi napravili novu investiciju. Pozivaju se ulagači u gotovini kasnije, kada izgleda da će investicija uskoro vratiti novac. Kao rezultat toga, izgleda da su investitori dobili kratki rok. IRR izgleda puno bolje zahvaljujući korištenju posuđenih sredstava.

Kako je privatni kapital pomogao uzrokovati financijsku krizu

Prema Prequin.com, u 2006. godini prikupljeno je 486 milijardi dolara financiranja privatnog kapitala. Taj dodatni kapital uzeo je mnoge javne korporacije s dioničkog tržišta, čime je povećao cijene dionica onih koji su ostali.

Osim toga, financiranje privatnog kapitala omogućilo je korporacijama da kupuju vlastite dionice, što također potiče preostale cijene dionica.

Mnogi od zajmova koje banke daju privatnim dioničkim fondovima potom su prodane kao kolateralizirane dužničke obveze . Kao rezultat toga, banke nisu brinu li krediti dobri ili ne. ako su bili loši, netko drugi je zaglavio s njom. Osim toga, utjecaj tih loših kredita osjetio se u svim financijskim sektorima, a ne samo banaka. Višak likvidnosti stvoren privatnim kapitalom bio je jedan od uzroka krize likvidnosti bankarstva 2007. i kasnije recesije. (Izvor: Prequin, Private Equity Spotlight listopad 2007. Simon Clark, "Blackstone želi više raspona za kupnju", Wall Street Journal, 26. veljače 2015.)