Pogled na učinke deflacije na tržištima
Kvantifikacija stope deflacije
Inflacija i deflacija mjeri se pomoću indeksa potrošačkih cijena (CPI) koji mjeri cijene odabira roba i usluga koje je kupio "tipični potrošač" tijekom vremena.
Stopa deflacije može se izračunati uzimanjem razlike između dva vremenska razdoblja, podjelom na prethodno razdoblje i množenjem tog broja od 100 za dobivanje postotka.
Kao i kod inflacije, mjere deflacije mogu se manipulirati mijenjanjem komponenata indeksa potrošačkih cijena. Primjerice, roba koja se brzo pada u cijenu mogla bi biti umjetno isključena iz izračuna CPI, čak i ako je to nešto što potrošači moraju kupiti kao dio svakodnevnog života. Te promjene mogu otežati određivanje prave deflacije u nekim zemljama .
Cijene hrane i energije obično su isključene iz izračuna indeksa potrošačkih cijena, što može ponekad učiniti netočnu mjeru. Brzo povećanje cijena energije može se prevesti na nedovoljno procijenjenu mjeru CPI. Iako cijene hrane imaju tendenciju da budu stabilne u Sjedinjenim Američkim Državama, postoje neke zemlje u kojima promjene cijena hrane mogu imati veliki utjecaj na istinsku inflaciju.
Uzroci i rješenja za deflaciju
Deflacija je obično uzrokovana pada agregatne potražnje (ili povećanja opskrbe) robe i usluga i / ili nedostatka ponude novca . Kada cijene reagiraju padom još niže, potrošači skloniju da zadrže svoju potrošnju sve dok cijene ne padnu. Na žalost, to dovodi do manje proizvodnje u tvornicama, manje investicija i tzv. Deflatorne spirale.
Primjer toga se javlja Velika gospodarska kriza SAD-a, gdje je potražnja za robom pala i istodobno je štedjela povećanje, a novčana sredstva smanjena. Dok bi se takva štednja činila pozitivnom, deflacija može dovesti do prijenosa bogatstva daleko od zajmoprimaca (što je većina ljudi) i može uzrokovati neučinkovita ulaganja zbog zbunjujućih signala cijena.
Deflacija se može suprotstaviti na različite načine, ali metode i dalje su rasprave među različitim gospodarskim kampovima. U svom srcu, ubrizgavanje više kapitala u gospodarstvo općenito će preokrenuti deflaciju, jer se bavi jedinom kontroliranom dijelu jednadžbe. To se može učiniti na mnogo načina, uključujući nedavno i takozvani kvantitativni olakšani pristup.
Učinkovitost ovih pristupa je debitna, osobito nakon financijske krize SAD-a 2008 i krize državnih dužnika u EU 2009. godine. Općenito govoreći, ovi programi nastoje suzbiti deflaciju tako što je umjetno jeftiniji za posuditi novac, što može biti dovoljno za izbjegavanje "spiralnih" tendencija deflatorne spirale i idealno potaknuti inflaciju.
Učinci deflacije na dionice i obveznice
Općenito se smatra da deflacija negativno utječe na dionice, budući da niže cijene tijekom dugog vremenskog razdoblja često narušavaju neto dobit poduzeća.
Štoviše, deflacija može potaknuti potrošače na uštedu novca i smanjiti potrošnju, što negativno utječe na top-line prihode, a time i na štetu vrijednosti dioničara.
Dok je deflacija loša za dionice, to može imati pozitivan utjecaj na obveznice. Državni dug, kao što su američke trezorske obveznice , vrijedi više jer fiksna plaćanja postaju sve vrijednija. Kamatne stope obično se smanjuju tijekom deflacijskog okruženja, što dovodi do povećanja cijena obveznica i obveznica na dobit u to vrijeme.
To je rekao, deflacija nije nužno pozitivna za korporativne obveznice, posebno one u tvrtkama koje nisu velike blue chip dionice. Deflacija svake godine otežava plaćanje duga, budući da postaju sve skuplji. To tvrtkama ugrožava rizike ako na kraju ne uspiju platiti svoje dugove s obzirom na niže prihode i dobit od pada cijena.
Posebno loša deflacijska spirala, međutim, može biti loša za svu financijsku imovinu. Na primjer, Velika depresija uzrokovala je pad gotovo svih vrsta vrijednosnih papira dok su se ljudi preselili u gotovinu i započeli prikupljati štednju zbog nepovjerenja u financijske institucije.