Hipoteza učinkovitog tržišta (EMH)

EMH Definicija i Obrasci

Možda niste čuli za hipotezu za učinkovitu tržišu, poznatu i kao EMH, ali ste se vjerojatno pitali zašto čak i najiskusniji menadžeri za upravljanje investicijskim fondovima i drugi profesionalni investitori često gube na glavnim indeksima tržišta (ili indeksima ako vam je draže), kao što je indeks S & P 500 .

EMH pomaže objasniti ovaj fenomen ulaganja.

Učinkovita hipoteza tržišta: EMH Definicija

Učinkovita hipoteza tržišta (EMH) u suštini kaže da su sve poznate informacije o investicijskim vrijednosnim papirima, kao što su dionice, već uključene u cijene tih vrijednosnica.

Stoga, pod pretpostavkom da je to istina, nikakva količina analize ne može dati investitoru prednost pred ostalim investitorima. EMH ne zahtijeva da investitori budu racionalni; kaže da će pojedinačni ulagači postupati slučajno, ali, u cjelini, tržište je uvijek "u redu". Jednostavnim pojmovima, "učinkovita" podrazumijeva "normalno". Na primjer, neobična reakcija na neobične informacije je normalna.

Definiranje oblika EMH

Postoje tri oblika EMH: slab, polu-jak i jak. Evo što svako govori o tržištu.

• Slaba obrazac EMH: Predlaže da se sve prošle informacije naplaćuju u vrijednosne papire. Temeljna analiza vrijednosnih papira može pružiti investitoru podatke za kratkoročno vraćanje iznad tržišnih prosjeka, ali ne postoje "obrasci" koji postoje. Stoga fundamentalna analiza ne pruža dugoročnu prednost i tehnička analiza neće funkcionirati.
• Polu-snažan oblik EMH: Podrazumijeva da ni temeljna analiza ni tehnička analiza ne mogu pružiti prednost za investitora i da se novi podaci odmah cijene u vrijednosne papire.

• Snažan oblik EMH: Kaže da su sve informacije, kako javne tako i privatne, cijene u dionice i da niti jedan ulagač ne može dobiti prednost nad tržištem u cjelini. Snažan oblik EMH ne kaže da neki investitori ili upravitelji novca nisu u stanju uhvatiti abnormalno visoke prinose, ali da uvijek postoje outliers uključeni u prosjeke.

Zagovornici EMH-a, čak iu slabom obliku, često ulažu u indeksne fondove ili određene ETF-ove jer su pasivno upravljani (ova sredstva jednostavno pokušavaju podudarati, a ne pobijediti, ukupni tržišni povrat). Indeks investitora može reći da se pridržavaju zajedničke riječi: "Ako ih ne možete pobijediti, pridružite im se". Umjesto da pokušaju pobijediti tržište, kupit će indeksni fond koji ulaže u iste vrijednosnice kao i temeljni indeks.

Uz to, i dalje će biti ulagači koji će pobijediti tržišne prosjeke. Međutim, ti ulagači su u manjini i može se smatrati da se barem dio njihova uspjeha može pripisati sreći.

Više o EMH-u, uključujući i argumente protiv njega, pogledajte ovaj Učinkovit marketinški hipotetski dokument legendarnog ekonomista Burton G Malkiel.

Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj web stranici pružaju se samo u svrhu rasprave i ne smiju se pogrešno shvatiti kao investicijski savjeti. Ni pod kojim okolnostima ove informacije ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira.