To se posebno odnosi na određene sektore i industrije , a ne uvijek na način na koji možda mislite.
Što je povratak imovine i zašto je važno da investitori shvate?
Dok promet imovine od investitora govori o ukupnoj prodaji svake 1 USD imovine u bilanci , ROA kaže investitoru koliko je dobit nakon oporezivanja dobila tvrtka za svaku 1 USD imovine. Drugim riječima, ROA mjeri neto zaradu tvrtke u odnosu na sve resurse na raspolaganju - kapital dioničara, plus kratkoročna i dugoročna posuđena sredstva. Stoga je povrat sredstava najstroži test povratka dioničarima .
Ako tvrtka nema duga, povrat na imovinu i povrat na dionice jednak je.
Dvije metode izračuna
Postoje dva prihvatljiva načina za izračun ROA
- Metoda 1: Neto profitna marža x Promet imovine = povrat na imovinu
- Metoda 2: Neto dobit ÷ Prosječna aktiva za razdoblje = Povrat sredstava
Primjer izračuna korištenjem obje metode
Metoda 1. Kao što je gore opisano, Metoda 1 zahtijeva izračun neto zarade i prometa imovine prije nego što možete izračunati ROA. U većini vaših analiza već ćete izračunati te brojke kad dođete do ROA. Za ilustrativne svrhe, ovaj primjer će proći kroz cijeli proces pomoću Johnson Controlsa kao uzorka poslovanja.
Ovaj primjer koristi podatke iz 2001. godine Johnson Controls Form 10-K i godišnje izvješće , prikazano u nastavku. Mjerenje ROA tvrtke proizvodi tijekom višegodišnjeg razdoblja i promatra promjene. S vremena na vrijeme to vam može reći da se nešto događa u poslovanju koje bi moglo biti znak budućeg napretka ili Cassandra upozorenje o dolasku propasti.
Prvi je korak izračunati neto profitnu maržu. Da biste to učinili, podijelite 469.500.000 USD ( neto prihod ) za ukupni prihod od 18.427.200.000 USD. Doći ćete sa 0,025 (ili 2,5 posto).
Sada morate izračunati promet imovine. Prosječno ukupnu aktivu od 2001. godine iznosi 9.911.500.000 USD i ukupnu imovinu od 2000. godine u vrijednosti od 9.428.000.000 USD i ostvarite prosječnu imovinu od 9.669.750.000 USD za razdoblje od jedne godine koje proučavate. Podijelite ukupni prihod od 18.427.200.000 $ prosječnom imovinom od 9.660.750.000 USD. Odgovor, 1,90, je ukupan broj okretaja imovine. Sada imate obje komponente jednadžbe za izračunavanje povrata sredstava:
.025 (neto profitna marža) x 1,90 (okretanje imovine) = 0,0475, ili 4,75 posto povrata sredstava
Druga metoda za izračunavanje ROA je znatno kraća. Jednostavno uzmite neto prihod od 469.500.000 USD podijeljen s prosječnom imovinom za razdoblje od 9.660.750.000 USD.
Trebali biste izaći s 0,04859 ili 4,85 posto. Možda se pitate zašto se ROA razlikuje ovisno o tome koje od dvije jednadžbe koje ste koristili. Prva, dulja opcija izašla je na 4,75 posto, dok je druga bila 4,85 posto. Razlika je zbog nepreciznosti izračuna. Naime, decimalna mjesta su skraćena; npr., došli ste s okretajima sredstava od 1,90 kada je u stvarnosti skretanje sredstava bilo 1.905654231. Ako se odlučite za upotrebu prvog primjera, najbolje je izvršiti decimalnost što je više moguće.
Je li ROA od 4,75 posto dobar za Johnson Controls? Malo istraživanje pokazuje da je prosječna ROA za Johnsonovu industriju 1,5 posto. Čini se da je Johnsonovo upravljanje puno bolje od svojih konkurenata. Ovo bi trebalo biti dobrodošla vijest investitorima.
Je ROA točna mjera kako je "dobar" posao?
Povrat na imovinu likvidnosti također je siguran način procjenjivanja intenziteta imovine tvrtke.
Što je niža dobit po dolaru imovine, to je veći intenzivniji posao. Što je veća dobit po dolaru imovine, to je manje poslovno intenzivno sredstvo. Sve što je jednako, što je više imovine s intenzivnim poslovanjem, više novca mora se uložiti u nju kako bi nastavio generirati zaradu. Ovo je loša stvar. Ako tvrtka ima ROA od 20 posto, to znači da je tvrtka zaradila 0,20 USD za svaku 1 USD u imovini. Kao opće pravilo, sve ispod 5 posto je vrlo bogata imovinom, dok je nešto više od 20 posto svjetlo imovine.
Tvrtke poput pružatelja telekomunikacijskih usluga, proizvođača automobila, zrakoplovnih tvrtki i željezničkih pruga vrlo su imovinski intenzivni, što znači da zahtijevaju velike, skupi strojeve ili opremu kako bi ostvarili dobit. Agencije za oglašavanje i softverske tvrtke, s druge strane, obično su vrlo blagi. Razmislite o tome što se događa nakon što je razvijen softverski program. Preuzimanje je putem web-mjesta ili trgovina aplikacija. Osim aktualnih ažuriranja, svaka sljedeća jedinica ne zahtijeva usporedivu količinu rada. To znači da je poslovni model skalabilan. Tvornica widgeta, za razliku od toga, mora raditi jednaku količinu posla za izradu svakog widgeta. Rezultat je da jedan veliki hit može transformirati relativno malu softversku tvrtku u titan u kratkom vremenskom razdoblju.
Izvadak iz financijske izjave Johnson Controlsa
| Johnson Controls 2017 Račun dobiti i gubitka Izvod | |||
| Razdoblje završava | 30. rujna 2017. godine | 30. rujna 2016. godine | 30. rujna 2015 |
| Ukupni prihodi | $ 18.427.200.000 | $ 17.154.600.000 | $ 16.139.400.000 |
| Trošak prihoda | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Preferirana dionica i ostala prilagodba | ($ 8,8 milijuna) | ($ 9,8 milijun) | ($ 13.000.000) |
| Neto prihod koji se primjenjuje na uobičajene dionice | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Controls Izvod iz bilance iz 2017 | |||
| Razdoblje završava | 2017 | 2016 | 2015 |
| Dugoročne imovine | |||
| Dugoročna ulaganja | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Nekretnine, postrojenja i oprema | $ 2.379.800.000 | $ 2.305.000.000 | $ 1.996.000.000 |
| ugled | $ 2.247.300.000 | $ 2.133.300.000 | $ 2.096.900.000 |
| Nematerijalna imovina | N / A | N / A | N / A |
| Akumulirana amortizacija | N / A | N / A | N / A |
| Ostala imovina | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Odgođeni dugoročni troškovi imovine | N / A | N / A | N / A |
| Ukupna imovina | $ 9.911.500.000 | $ 9.428.000.000 | $ 8.614.200.000 |
| Ukupni dioničari | $ 2.985.400.000 | $ 2.576.100.000 | $ 2.270.000.000 |
| Neto materijalna imovina | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |