Ulaganje u lekciju 4 - Analiza računa dobiti i gubitka
Za posao poput Papa John's, to će predstavljati dobit prije oporezivanja generiranu prodajom pizze.
Dobit iz poslovanja predstavlja ono što je vlasnicima dostupna prije nego što se moraju platiti još nekoliko stvari, kao što su preferirane dionice i porez na dobit (ne brinite - pokrivat ćemo sve te stvari kasnije u ovoj lekciji).
Mjerenje zdravlja osnovnog poslovanja tvrtke proučavanjem operativnog dohotka
Operativni prihod može se koristiti za procjenu općeg zdravlja osnovne djelatnosti tvrtke ili poduzeća. Sve ostalo što je jednako, to je jedna od najvažnijih figura koju trebate znati kada razmišljate o kupnji udjela u poslovanju putem kupnje obične dionice ili odlučite hoćete li posuditi tvrtki putem kupnje obveznica.
Razlog je jasan i intuitivan: ako tvrtka nema puno imovine koje može prodati, svaki novac koji će pritjecati dioničarima morat će se generirati od prodaje nešto poput proizvoda ili usluge. Ako tvrtka doživljava smanjenje prihoda od poslovanja, bit će manje novca za vlasnike, širenje, smanjenje duga ili bilo što drugo što se nada nastoji postići.
To je jedan od razloga zbog kojih su ga pažljivo promatrali zajmodavci i dioničari. Zapravo, prihodi iz poslovanja koriste se za izračunavanje omjera pokrića kamata i operativne marže. Neke tvrtke imaju operativni dohodak koji divlje mijenja ekonomskim uvjetima.
Te tvrtke poznate su kao cikličke tvrtke.
Oni se sastoje od čelika, aluminijskih proizvođača, proizvođača automobila, proizvođača teških opreme, hotela i odmarališta, kućnih graditelja i mnogih luksuznih predmeta, kao što je fini nakit.
Ta poduzeća i dalje mogu dugoročno zaraditi dosta novca za svoje vlasnike, ali neće imati glatki, rastući trend u poslovnim prihodima jer će vjerojatno vidjeti njihov ugovor o poslovanju tijekom recesije i depresije. Postoji trik koji biste trebali koristiti prilikom vrednovanja cikličkih tvrtki , jer jedna godina operativne dobiti u izolaciji neće vam reći što trebate znati.
Izračunavanje poslovnih prihoda
Operativni prihod = bruto dobit - operativni troškovi
Operativna marža (ili margina operativne dobiti ) Operativna marža je još jedno mjerenje učinkovitosti upravljanja. Uspoređuje kvalitetu aktivnosti tvrtke svojim konkurentima. Posao koji ima veću operativnu maržu od ostalih u industriji općenito je bolji, sve dok dobitke ne dođete zbog gomilanja dugova ili uzimanja visoko rizičnih špekulacija s novcem dioničara.
Najčešći razlog za visoke operativne marže u odnosu na konkurente je niskokvalitetni operativni model, što znači da tvrtka može isporučiti robu ili usluge korisnicima po mnogo povoljnijim cijenama od konkurenata i još uvijek zaraditi.
Klasičan je primjer Wal-Mart, koji je zbog učinkovitosti svog distribucijskog sustava skladišta sve što može dobiti od pasta za zube do čarapa u svoju trgovinu po daleko nižim cijenama. Objasnio sam ljepotu niskokvalitetnog operativnog modela u Perils of Commodity Like Businesses . To su rijetki, iznimni slučajevi kada možete zaraditi dosta novca u nekoj drugoj neprivlačnoj industriji.
Izračunavanje operativne margine
Da biste izračunali operativnu maržu, podijelite poslovni prihod prema ukupnom prihodu.
Operativni dohodak ÷ Prodaja = Operativna marža
Kao što ste naučili s bruto profitnom maržom , ono što se smatra "dobrim" ovisi o industriji. Ipak, jedna je izuzetno važna stvar koju morate naučiti. Ozbiljan sam. Zaustavite ono što radite i usredotočite se na ovu izjavu: najvažnija brojka nije poslovni prihod.
To je povratak na unperveraged kapital. To možda nema smisla za vas, ali do kraja lekcije to će.
Moguće je (iako malo vjerojatno) za tvrtku koja generira 3% operativne marže kako bi bila profitabilnija za vlasnike od poduzeća koja imaju 20% operativne marže. Opet, ne brinite zbog razloga; doći ćemo kasnije. Samo ga shvatite. Zapamti. Zapišite ga na nekom papiru. To je toliko važno.
Ova stranica je dio Investing Lesson 4 - Kako pročitati račun dobiti i gubitka . Da biste se vratili na početak, pogledajte odjeljak Sadržaj .