Japansko gospodarstvo: Abenomika, recesija i utjecaj na gospodarstvo SAD-a

7 Značajke japanskog gospodarstva

Japansko gospodarstvo u 2017. godini donijelo je 5,4 trilijuna dolara, mjereno paritetom kupovne moći . To ga čini peti po veličini gospodarstvo na svijetu nakon Kine , Europske unije , Sjedinjenih Država i Indije . Nisu u koracima usporeni, jer su samo porasli za 1,5 posto.

Japan ima 27 milijuna ljudi. Njezin BDP po stanovniku iznosi 42.700 dolara, odnosno 41. u svijetu. To znači da je životni standard niži od Sjedinjenih Država ili EU, ali veći od Kine i Južne Koreje.

Japan ima mješovito gospodarstvo utemeljeno na kapitalizmu , iako njezina vlada blisko surađuje s industrijom. U stvari, potrošnja središnje banke iznosi 18 posto bruto domaćeg proizvoda zemlje . To čini gotovo sve državne zaduživanje.

Najveći japanski izvoz su automobili, proizvodi od čelika i poluvodiči. Njegov glavni uvoz je nafta i tekući prirodni plin.

Abenomics

26. prosinca 2012. Shinzo Abe je po drugi puta postao japanski premijer. Njegov prvi mandat bio je od 2006. do 2007. godine. Osvojio je 2012. godine obećavajući gospodarsku reformu kako bi potresla zemlju iz svoje 20-godišnjeg pada.

" Abenomics " ima tri glavne komponente, nazvane "tri strelice".

Prvo, Abe je uputio Banku Japan da inicira ekspanzivnu monetarnu politiku kroz kvantitativno ublažavanje . To je smanjilo vrijednost jena od $ .013 u 2012. do $ .0083 do svibnja 2013. To je izraženo u smislu vrijednosti dolara, koji je porastao od 76,88 jena do 120,18 jena.

(Izvor: "Japan na rubu", The Wall Street Journal, 19. studenog 2014.)

Jačanje jena bi trebalo povećati izvoz. Njihove cijene padaju u dolarima, što ih čini konkurentnijim cijenama. No, japanske tvrtke nisu povećale izvoz prema očekivanjima. Neke tvrtke nisu smanjile svoje inozemne cijene.

Umjesto toga, zaradili su dobit. Drugi su već isplanirali tvornice na niže troškove, pa devalvacija nije pomogla. Ipak, drugi nisu pomogli jer su preselili proizvodnju na svoje tržište, poput Toyote u Sjedinjene Države.

Devalvacija je povrijedila japanske tvrtke koje se oslanjaju na uvoz. Troškovi su porasli. To je također povrijedilo potrošače koji su morali platiti više za uvoz. (Izvor: "Japanski izvoz opao je unatoč slabom jenu", The Wall Street Journal, 17. prosinca 2014. )

Drugo, Abe je pokrenula ekspanzivnu fiskalnu politiku . Povećao je potrošnju infrastrukture. Obećao je da će nadoknaditi porast japanskog 225-postotnog udjela duga u BDP-u s 10 posto poreza na potrošnju u 2014. godini. To je nakratko vratilo gospodarstvo u recesiju.

Godine 2016. potrošio je još 276 milijardi dolara. Od toga, 202 milijarde dolara bili su programi državnih zajmova. Ostatak je krenuo prema izgradnji infrastrukture. To uključuje izgradnju vlaka magnetne levitacije. (Izvor: "Japanski plan za poticaj od 276 milijardi dolara manji je od izgleda", CNN Money, 2. kolovoza 2016. "Japan najavljuje više poticajnih mjera kao gospodarske borbe", The New York Times, 2. kolovoza 2016.))

Treće, Abe je obećao strukturne reforme. Obećao je modernizirati japansku poljoprivrednu industriju.

Kazao je kako će smanjiti tarife i proširiti veličinu zemljišta. To ga stavlja protiv moćnog predvorja riže. No, u 2015. Središnja unija poljoprivrednih zadruga (JA-Zenchu) pristala je smanjiti svoju moć nad zemljoradnicima. To omogućuje vladi promicanje učinkovitijih metoda proizvodnje. Abe je sudjelovao u trans-pacifičkom partnerstvu . (Izvor: "Abeova treća strelica nalazi svoju marku", The Wall Street Journal, 11. veljače 2015. "Kako se japanska ekonomija izlaže na pašu", Japan Times , 25. prosinca 2014.)

Sedam obilježja japanskog gospodarstva

Sljedećih sedam čimbenika ometaju rast Japana. Abe mora odgovoriti na ove izazove kako bi vratio rast.

1. Keiretsu su strukturirani međuzavisni odnosi između proizvođača, dobavljača i distributera. To omogućava proizvođaču monopol poput snage za kontrolu opskrbnog lanca . Također smanjuje utjecaj slobodnih tržišnih snaga. Novi, inovativni poduzetnici ne mogu se natjecati s low-cost keiretsusom. Iz istog razloga također destimulira izravna strana ulaganja .

1. Zajamčena trajna zaposlenost značilo je da su tvrtke angažirale kolege koji su ostali do umirovljenja. Recesija je tu strategiju učinila neprofitabilnom. Do 2014. samo je 8,8 posto japanskih tvrtki ponudilo. No, 25 milijuna radnika 45 do 65 još uvijek rade u sustavu. Većina ima zastarjele vještine i samo krstarenje do umirovljenja. To opterećuje korporativnu konkurentnost i profitabilnost umjetnim povećanjem plaća za ove radnike.
2. Starenje stanovništva znači da zemlja mora platiti više mirovinskih naknada nego što dobiva u porezu na dohodak od radne populacije. Unajmljuje privremene radnike iz obližnjih južnoazijskih zemalja, ali ne poznaje imigrante. To smanjuje potrošačku bazu. (Izvor: "Predviđanje Japana: neuspjeh reforme", Stratfor Worldview, 30. rujna 2015.)
3. Trgovanje jenima rezultat je niskih kamatnih stopa u Japanu. Ulagači posuđuju novac u niskom trošku jena i ulažu ih u višu plaću, poput američkog dolara. To je jedan od razloga zašto je vrijednost dolara u 2014. godini porasla za 15 posto. Niži jen normalno povećava cijenu uvoznih roba , što dovodi do inflacije. No, pada cijena nafte u 2014. godini značilo je da se BOJ nije morao brinuti zbog inflacije i mogao bi zadržati nisku stopu.
4. Japanski masivni omjer duga i BDP-a znači da Japan duguje više od dvostruko više nego što godišnje proizvodi. Najveći vlasnik duga je Banka Japana. To je omogućilo zemlji da zadrži potrošnju bez brige o višim kamatnim stopama koje zahtijevaju skitni zajmodavci.
5. Japan je nakratko postao najveći nositelj američkog duga u 2015. godini i ponovno 2017. godine. Japan to čini kako bi yen bio nizak u odnosu na dolar kako bi poboljšao izvoz.
6. Najveći svjetski neto uvoznik hrane je zato što Japan ima samo jednu trećinu toliko obradivih površina po osobi kao Kina.

Japanski izgubljeni desetljeće

U siječnju 1990. pala je japanski burza. Vrijednost imovine pala je 87 posto. Banka Japana se borila natrag. To je smanjilo kamatnu stopu od posto do 0,5 posto do 1995. godine. Nije oživljavalo gospodarstvo jer su ljudi tijekom preuzimanja kupovali previše za kupnju nekretnina. Iskoristili su niske stope kako bi refinancirali stari dug. Nisu posudili za kupnju više. (Izvor: "Kamatne stope u Japanu", Federal Reserve Bank u St. Louisu.)

Vlada je pokušala fiskalnu politiku. Proveli su na autocestama i drugim infrastrukturama. To je stvorilo visoku razinu duga u BDP-u. (Izvor: "Stavljanje izgubljenog desetljeća Japana u perspektivu", NPR, 24. veljače 2009.)

Do 2005. tvrtke su popravile svoje bilance. Tijekom 2007. godine japansko gospodarstvo počelo se poboljšavati. To je bio 2,1 posto u 2007. godini, a 3,2 posto u drugom tromjesečju 2008., što je dovelo do mnogih da vjeruju da je konačno narasla od 20-godišnjeg pada.

Financijska kriza za 2008. godinu povećala je rast BDP-a u četvrtom tromjesečju 12,9 posto. To je bio najgori pad od recesije 1974. godine. Japanski ekonomski kolaps bili su šok, jer je rast Q3 bio samo za 0,1 posto, nakon smanjenja od 2,4 posto u drugom tromjesečju 2008. godine . Teški pad bio je rezultat usporavanja izvoza u potrošačke elektronike i auto prodaji. Taj je sektor bio 16 posto japanskog gospodarstva. To je bila pokretačka snaga gospodarskog oživljavanja zemlje od 2002. do 2008. godine.

Potres, tsunami i Fukushima

11. ožujka 2011. Japan je pretrpio potres magnitude 9,0 . Stvorio je tsunam od 100 stopa koji je potopio katastrofu nuklearne elektrane Fukushima. To se dogodilo baš kad je japansko gospodarstvo izlazilo iz Velike recesije. U 2010. BDP je porastao za zdravo 3 posto. To je bio najbrži rast u 20 godina.

Japan je izgubio veliku količinu svoje električne energije kad je nakon potresa ugasio gotovo sve svoje nuklearne elektrane. Gospodarstvo se smanjilo za 0,5 posto u 2011. godini, dok je proizvodnja usporena zbog krize.

Kako utječe na gospodarstvo SAD-a

Banka Japana bila je najveći inozemni vlasnik američkog duga dok ga Kina nije zamijenila 2008. godine. I Japan i Kina to čine kako bi kontrolirali vrijednost svojih valuta u odnosu na dolar. Moraju zadržati izvoz konkurentnim cijenama. No ova strategija dovela je japanski dug do 182 posto ukupnog BDP-a prije Abenomics.

Niski jen je automobilsku industriju Japana bio vrlo konkurentan. To je bio jedan od razloga zbog kojeg Toyota postaje broj jedan proizvođač automobila na svijetu u 2007. godini. No, ako središnja banka Japana odluči da niski jen ne poveća rast, a cijene nafte rastu, onda bi yen mogao ojačati kako bi se smanjila inflacija. Kupit će manje trezorskih obveznica . To bi omogućilo povećanje prinosa i povećanje kamatnih stopa SAD-a.