Njezina utjecaja je skrivena i moćna
Do kolovoza 2015. Kina je koristila modificiranu verziju tradicionalnog fiksnog tečaja .
Sjedinjene Države i mnoge druge zemlje sada koriste plutajući tečaj . Kineski tečaj uspoređivao je vrijednost juana s košarom valuta koje odražava svoje trgovačke partnere. Košarica je bila ponderirana prema dolaru, budući da su Sjedinjene Države najveći trgovinski partner u Kini. Vrijednost juana zadržala je u rasponu od 2 posto u odnosu na tu valutu. Kina je upravljavala svojom valutom kako bi kontrolirala cijene svog izvoza. Svaka zemlja to bi htjela, ali malo ih je Kina sposobna urediti tako dobro. Američka vlada ima vlastitu metodu reguliranja tečaja .
Kako Kina upravlja svojom valutom
Kineska monetarna energija proizlazi iz brojnih izvoza u Ameriku. Vrhunske kategorije su potrošačka elektronika, odjeća i strojevi. Također, mnoge američke tvrtke šalju sirovine kineskim tvornicama za skupljanje s niskim troškovima. Gotova roba se smatra uvozom kada ih tvornice vrate u Sjedinjene Države.
Tako je američki trgovinski deficit s Kinom profitabilan američkim tvrtkama.
Kineske tvrtke dobivaju dolare kao plaćanje za izvoz u Sjedinjene Države. Tvrtke uplaćuju dolare u banke u zamjenu za juan da plate svoje radnike. Banke zatim šalju dolare kineskoj središnjoj banci, Narodnoj banci Kine.
Zalihe ih u deviznim rezervama . To smanjuje ponudu dolara dostupnih za trgovinu. To povećava pritisak na dolarovu vrijednost , smanjujući vrijednost juana.
PBOC koristi dolare za kupnju US Treasurys . Potrebno je uložiti svoje udjele u dolar na nešto sigurno, što također daje povratak. Nema ništa sigurnije od Treasurys. Trenutni duga SAD-a prema Kini mijenja se svaki mjesec.
PBCK je 11. kolovoza 2015. promijenio svoj peg prema dolaru. Na juznoj je vrijednosti utemeljena na referentnoj stopi. Ta je stopa bila jednaka dnevnoj vrijednosti zatvaranja juana. PBOC je htio da juan bude više potaknut tržišnim silama, čak i ako to znači veću volatilnost na tržištu. Za Međunarodni monetarni fond zahtijevao PBOC da izvrši promjenu prije nego što razmotri juan službenu deviznu valutu,
To je omogućilo pad vrijednosti juana za 2 posto na 6,32 dolara. Sutradan je pao još jedan posto na 6,39. Da bi se vratio juanovu vrijednost, PBOC je koristio svoje dolarne rezerve za kupnju juana od kineskih banaka. Prvo, to je smanjilo svoju vrijednost stavljanjem više dolara u optjecaj. No, uzimajući juan iz optjecaja, također je podigao svoju vrijednost. Do 14. kolovoza, juan je oporavio 0,1 posto na 6,39 dolara.
Kineski ekonomski reformi utječu na dolar
Kineski gospodarstvo utječe na vrijednost dolara na druge načine. Kina usporavanje gospodarskog rasta i potencijalni kreditni problemi dva su razloga zašto je dolar stekao snagu 2014. godine.
Kina je burza imala mjehur za imovinu koja je započela početkom srpnja, šaljući razmjene u korekciju. Cijene dionica pale su više od 30 posto nakon što je pogodio rekordne visoke ocjene 12. lipnja 2015. Više od 700 tvrtki koje su na burzama u Šangaju i Shenzhenu zatražile obustavu trgovanja. To je gotovo četvrtina svih tvrtki.
Kina je drugi po veličini svjetski centar trgovanja dionicama nakon Sjedinjenih Država. No, cijene su tijekom dana više od 10 posto. To ga čini jednim od svjetskih nestabilnijih. To je tako nestabilno jer pojedini investitori koji su novi na tržištu čine više od 80 posto obrta.
Većina kineskih je 100 posto odgovorna za svoje mirovinske fondove. Vlada ne daje ništa slično socijalnoj sigurnosti. Osjećaju da moraju " nadmašiti tržište " kako bi povećali svoju dobit za umirovljenje.
Zapravo, tržište je previše rizično za institucionalne investitore poput mirovina i hedge fondova. To ga čini još hlapljivijim. Za razliku od Sjedinjenih Američkih Država, sama vlada Kine ima i najveće tvrtke koje dominiraju indeksima. To znači da vladine politike, propisi, pa čak i najave utječu na vrijednost tvrtki koje posjeduje. Poznavajući to, mnogi kineski ulagači pokušavaju zaraditi tako što nadilaze vladine strategije i izjave.
Kineski čelnici moraju usporiti ekonomski rast kako bi izbjegli inflaciju i buduće propasti. To je zato što su prenijeli previše likvidnosti u državne tvrtke i banke. S druge strane, oni su uložili ta sredstva u pothvate koji nisu profitabilni. Zato se kinesko gospodarstvo mora reformirati ili srušiti .
Ali Kina mora biti oprezna jer usporavaju rast. Kineski čelnici mogli bi stvoriti paniku jer su neke od tih neprofitabilnih tvrtki zatvorene. Bankovni krediti podupiru gotovo trećinu kineske ekonomije. Gotovo trećina tih zajmova nadmašuje granice odobravanja središnje države. To je zato što nisu na knjigama i nisu regulirani. Sve bi mogle biti zadane ako se kamatne stope rastu prebrzo ili ako je rast prespor. Kineska središnja banka mora šetati finom linijom kako bi izbjegao financijsku krizu .
Kina je mega-bogata žele pobjeći od ove prijetnje. Ulagaju u američke dolare i Treasurys kao sigurnu utočište. Najbogatije 2,1 milijuna obitelji kontrolira između 2 trilijuna i 4 trilijuna dolara u dionicama, obveznicama i nekretninama. Kineski čelnici moraju biti pažljivi u devalvaciji juana kako bi spriječili veći bijeg kapitala. Istovremeno, ne može zadržati vrijednost yuana previsoko. To će usporiti gospodarstvo previše i pokrenuti let kapitala upravo isti.
Postoji još jedan razlog zbog kojeg Kina mora biti oprezan s usporavanjem rasta. Zemlje u nastajanju oslanjaju se na izvoz u Kinu kako bi potaknuo rast. Kao što Kina rast usporava, to će povrijediti neke od tih trgovinskih partnera više od drugih. Kako će izvoz ovih zemalja spor, tako će i njihov rast. Inozemna izravna ulaganja će se smanjiti dok se prilike osuše. Usporavanje rasta oslabljuje valute tih zemalja. Forex trgovci mogu iskoristiti ovaj trend da pogone valute vrijednosti dolje više, daljnje jačanje dolara.