4 Stvari koje treba tražiti prilikom proučavanja povijesti dividende dionice

Kako pronaći povijest dividende tvrtke i zašto je to važno

Studija nakon studija, desetljeće nakon desetljeća, istraživanje je pokazalo da, kao grupa, zalihe tvrtki koje plaćaju dividende imaju tendenciju da nadmašuju dionice tvrtki koje dugoročno ne plaćaju dividende. Mnogo je razloga za to relativno nadjačavanje; npr. tvrtke koje plaćaju dividendu imaju tendenciju da imaju višu kvalitetnu računovodstvenu zaradu, što znači da su brojke navedene u obrascu 10-K podnose točnije odgovara onome što razumni stručnjak za financije može razmotriti "prave" ekonomske brojeve.

Ipak, prevođenje akademske teorije u upravljanje portfeljem u stvarnom svijetu može biti izazov. Novi investitori često žele znati što bi trebali tražiti prilikom analize povijesti dividende tvrtke. (Kao što je korišten u ovom članku, pojam "povijest dividende" jednostavno je stenografski za povijesnu evidenciju dividendi koje plaća dionica, uključujući stopu dividende po dionici, datum isplate dividende, iznos i vrijeme svakog povećanja dividende, itd)

Iako je tema puno veća nego što bi se jedan članak mogao pokriti, općenito postoje četiri znaka u povijesti dividende tvrtke koja se dobro uklapa. To je osobito istinito ako je dionica dio diverzificirane košarice dionica s sličnim karakteristikama i nije bitno ako investitor ili njegov financijski savjetnik ili društvo za upravljanje imovinom prati visoku strategiju prinosa dividende ili strategiju rasta dividende .

Važno je da razumijete zašto se svaki predmet, i kako su međusobno povezani, prilikom odlučivanja o dionicama dividende koje želite zadržati.

Ovi znakovi su:

1. Povijest dividende koja uključuje održavanje ili povećanje dividende kroz više poslovnih ciklusa

Nije neuobičajeno da upravni odbor tvrtke odluči da je posao uspješan i da je nova isplata dividende u redu, proglašavajući distribuciju dioničarima.

Ono što je neobično je tvrtka koja se dokazala sposobnom plaćati stalnu dividendu ili, još bolje, povećati svoju dividendu po dionici, tijekom višestrukih poslovnih ciklusa.

U slučaju da je neko vrijeme od vašeg posljednje ekonomije klasa, poslovni ciklus je uspon i pad gospodarske aktivnosti koja se događa tijekom vremena. U ekonomskoj teoriji, poslovni ciklus se sastoji od četiri faze:

1. Proširenje: vrijeme u kojem gospodarstvo raste kako se potražnja povećava;
2. Vrh: vrh ekspanzijskog ciklusa u kojem trenutku gospodarstvo počinje ugovoriti;
3. Kontrakcija: Rast se smanjuje i gospodarstvo slabi; i
4. Kroz: Dno kontrakcijskog ciklusa u kojem trenutku ekonomija počinje rasti.

Tvrtka sposobnost održavanja ili povećanja stope dividende u razdobljima opadanja gospodarskog rasta obično se naziva kao pokazatelj ili, ili neka kombinacija, elastičnog poslovnog modela, snažne bilance stanja, razboritog upravljanja i / ili neke druge konkurentske prednosti ,

2. Povijest dividende koja pokazuje društvo je i sposobna i spremna povećati dividendu po stopi udobno u višoj stopi inflacije

S vremena na vrijeme možda ćete vidjeti određenu zalihu koja se naziva "progresivnom politikom dividendi".

To znači da su se upravni odbor i menadžment redovito podizali za dividendu; da je to strateški prioritet i jedan koji će mjeriti njihov uspjeh. Naravno, progresivna politika dividende je dobra samo ako oni u konačnici dovode do povećanja dioničarskog bogatstva. Tvrtke s progresivnim politikama dividendi su prisiljene smanjiti svoje dividende u prošlosti jer ona sama, nije jamstvo uspjeha.

Najviše kraljevski dionice plavog čipa spadaju u ovu kategoriju. Poznati su kao "Dividende Aristokrati". Da bi se smanjio, tvrtka je morala povećati svoju dividendu za 25 ili više uzastopnih godina bez uspjeha, uz ispunjavanje određenih veličina i zahtjeva za likvidnošću. Trenutačno postoji samo 51 tvrtka koja nosi krunu. Oni uključuju tvrtke poput Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, Coca-Cola Company, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Genuine Parts Company, Lowe, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, Williams, Chevron, ExxonMobil, automatska obrada podataka i AT & T.

Možda ste primijetili da su neke od tih tvrtki koncentrirane u određenim sektorima i industrijama . Ovo je dobro poznati obrazac. Povijesno gledano, najbolje investicije imaju tendenciju da se koncentriraju u klasterima oko pojedinih područja gospodarstva . Iako ne postoji jamstvo da će se to nastaviti, to je vrijedilo više od jednog stoljeća i razumljivo s obzirom da mnogi od tih tvrtki nude proizvode koji imaju snažnu prepoznatljivost robne marke, potrošni su, imaju snagu cijena, moraju se nadopunjavati i uživati ​​u značajnim lojalnost potrošača. Na primjer, ako je vaš omiljeni gazirani napitak Coca-Cola, ili vam se sviđa četkanje zuba pomoću pasta za zube Colgate, vjerojatno se nećete prebaciti na konkurenta da biste spremili nikal ili dime.

3. Povijest dividende u kojem se dividende udobno pokrivaju obje prihodovane zarade i novčani tijek

Na kraju, želite održive dividende; dividende koje nastave teći tako da ih možete koristiti za kupnju drugih investicija, plaćanje računa, povećanje uštede, davanje ljubavi ili bilo što drugo koje vam pruža korisnost. Da bi se to dogodilo, aksiomatski je da dividende moraju doći iz novčanog toka i zarade te su dovoljno male, u odnosu na te novčani tijek i zaradu, da posao ne gladuje od svojih potreba za ponovnim ulaganjem, štete na konkurentnoj poziciji cestom.

Najbolji način za razumijevanje ovog koncepta je prikazati dva konkurentna vlasnika trgovine. Nazvat ćemo ih Winstonom i Charlesom.

Winston redovito ulaže u svoju trgovinu. Pažljivo je da nikada ne uzima više od 40 posto novčanog toka kao dividendu. Umjesto toga, on instalira i održava atraktivne uređenje okoliša i znakove. Nadogradi svoje zamrzivače i unutarnju rasvjetu. On nudi prekrasne kutije za prikazivanje svojih krafna i pečene robe. Njegovo osoblje uvijek čuva kupaonice čistim. Charles, s druge strane, odluči koristiti svoju trgovinu kao novčani generator za financiranje drugih investicija. Gotovo 90 posto novčanog tijeka odlazi kao dividenda, samo popravljajući ono što je apsolutno neophodno. Godinama niz cestu, njegove podne pločice su usitnjene i istrošene. Njegove ormariće i kutije su izgrebene. Sve izgleda istrošeno i umorno.

Ne treba genija da shvati da, iako Charles može neko vrijeme živjeti bolje od Winstona, vjerojatno je da će se Winston zadnji smijati. S vremenom će Winstonova trgovina privući više i bolje klijente; da bi proizveli veću zaradu nego što bi to inače proizvelo, uz pretpostavku da se susjedstvo ne pogoršava ili ne postoji neki drugi jedinstveni faktor koji treba uzeti u obzir. Razlog: potrošači vole kupovati u ugodnom okruženju. Zapravo, možda čak i Winston može naplatiti nekoliko centa više za određene proizvode nego što bi inače mogao naplatiti, ubrzavajući svoj ciklus povrata.

Bitno je da je lako biti jeftin; stalno smanjiti troškove za financiranje dividendi koje se konačno smanjuju dok je osnovna djelatnost uništena. Možda nema bolje utjelovljenje ovog na tržištu dionica tijekom proteklog desetljeća ili dva od Sears i K-Mart.

4. Povijest dividende koja se financira iz poslovanja, a ne od prodaje imovine ili povećanja dugoročnog duga na bilanci

Ovaj je koncept usko povezan s posljednjom, ali je dovoljno važan da treba napisati. Postoje slučajevi kada tvrtka ne može udobno financirati svoju dividendu od novčanog tijeka ili poslovanja i, umjesto da vrši odgovornu stvar i rezanjem ili suspendiranjem dividende, nastavlja isplate dividende oslanjajući se na prihode od prodaje imovine ili posuđivanja novca. To može biti iznenađujuće dugo u nekim tvrtkama, osobito ako stvari izgledaju dobro na površini. Ipak, u nekom trenutku, račun dolazi zbog, a rezultati mogu biti bilo gdje od bolnih do katastrofalnih kada se to dogodi. Ponekad se to dogodi u rudarskim tvrtkama ili, možda, na primjeru, u financijskim institucijama usred mjehurića i prije neizbježnog urušavanja kada knjigovodstvena "zarada" uopće nije dobit.

Molimo vas da shvatite da nije nužno loša stvar za dug poduzeća koji će se nastaviti širiti istovremeno s rastom dividende. Zapravo, za većinu uspješnih poduzeća, to će biti slučaj. Ako imate vremena, idite na studij slučaja o povijesnim godišnjim izvješćima tvrtke Wal-Mart i vratite se na dane Sam Walton na čelu. Vidjet ćete da je povijest dividendi ne samo da je brzog rasta, već i da se dug opterećenja također brzo povećava. To je bilo zbog toga što je Wal-Mart bio tako profitabilan. Sam Walton bio je usredotočen na otvaranje novih lokacija onoliko brzo koliko je mogao s oprezom, znajući da je trošak duga kapitala dwarfed od ekonomskih vraća generirana nakon otvorenih vrata diskusora i kupaca kupljenih kroz prolaz ,

Jedan od načina na koji biste mogli napraviti tu razliku jest pogledati bilancu tvrtke, osobito u odnosu na relativnu veličinu vlasničkog udjela i duga. Ako je omjer duga i kapitala i dalje razborit, ili još bolje, pada, unatoč porastu duga i dividendi, to je obično dobar znak jer to znači da tvrtka povećava svoju neto vrijednost po stopi jednakoj ili u višak, stopa po kojoj se posuđuje novac. Također je važno obratiti pažnju na specifičnost kako taj dug financira jer je glavna struktura tvrtke , osobito iz perspektive upravljanja rizicima.

Gdje pronaći povijest dividendi

Sve ove informacije su sjajne, ali ne čini puno dobro ako ne znate gdje možete pronaći povijest dividende tvrtke. Evo nekoliko mjesta koja biste mogli izgledati.

1. Godišnje izvješće tvrtke ili obrazac za obrazac 10-K: Iako to možda neće biti osobito učinkovito pri proučavanju razdoblja koje obuhvaćaju više od desetljeća, uključuje izravno kretanje izvoru. U tim dokumentima, osobito dobro napisanom, informativnom godišnjem izvješću, investitor često može pronaći tri, pet ili deset godina sažetih informacija o dividendom prilagođenoj dividendi po stopi udjela.
2. Web stranica tvrtke za investitore: Većina, ako ne i gotovo svih, javno trguje tvrtkama pristojne veličine imaju posvećena web stranica za odnose s investitorima. Osobito u slučajevima kada je upravni odbor i uprava tvrtke ponosni na rekorde dividende, nije neobično pronaći stranicu povijesti dividende koja uključuje raspad dividende dionica koji seže desetljećima. Jedna ilustracija: u vrijeme kada sam napisao ovaj članak, tvrtka Coca-Cola objavila je dostupne podatke o dividendama od 1970. godine.
3. Usluga analize ulaganja: Ovdje služi pretplata kao što je Investicija vrednovanja vrijednosti. U roku od nekoliko sekundi možete podići suzu na posao. Svaka suza za suzama uključuje jednostavnu, podijeljenu korekciju dividende po dionici, koja se vraća više od 15 godina za 1.800 dionica. Tablica suza uključuje i druge korisne informacije poput prosječnog prinosa dividende na kojem se trguje dionicama godine. Osim Value Line, institucionalni investitori, poput onih koji vode tvrtku za upravljanje imovinom , također bi imali pristup mnogo skupljim i ekspanzivnim alatima namijenjenim profesionalcima, kao što su Bloombergov terminal , FactSet, S & P Capital IQ ili određeni setovi podataka Morningstar.
4. Besplatni online portal ili financijski podaci Agregator: Postoji nekoliko besplatnih on-line web stranica koje pružaju grafikone i tablice dionica dividende povijesti. Duljina povijesti dividende dostupna varira od mjesta do mjesta. Među najboljima ostaje Yahoo! Financijska lista povijesti dividende. Ponekad se ti podaci vraćaju dalje od povijesti dividende prikazane na vlastitoj web stranici tvrtke. Na primjer, podsjetimo da je stranica povijesti dividende Coca-Cole Društva na svojoj stranici za odnose s ulagačima otišla natrag do 1970. Ako podignete Coca-Colu simbol oznake KO, Yahoo! Financije i zatražite povijesnu stopu dividende po dionici, otkrit ćete da ima zapise o Cokeu od 1962. godine.

Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.