Ulaganje u profitabilne, dugoročne tvrtke može biti dobitna odluka
Izmjereno dugačkim razdobljima, dionice blue čipa novčano su osvojile novac vlasnicima koji su imali dovoljno razboritosti da ih čvrsto drže kroz gustu i tanku, dobru vremenu i loše vrijeme, rat i mir, inflaciju i deflaciju. I nije kao da su nepoznati. Oni su sveprisutni; uzeti zdravo za gotovo. Blue chip dionice često predstavljaju tvrtke koje žive u srži američkog i globalnog poslovanja; tvrtke koje se hvale prošlosti svake po malo poput bilo kojeg romana i isprepletene s politikom i poviješću. Njihovi proizvodi i usluge prožimaju gotovo svaki aspekt našeg života.
Kako je onda moguće da su dionice plavih čipova dugo vladali najvišim ulogom u investicijskim portfeljima umirovljenika, neprofitnih zaklada, kao i članova prvih 1% i kapitalističke klase , dok su gotovo u potpunosti zanemareni manjim, siromašnijim investitori? Taj zagonetka daje nam uvid u problem upravljanja investicijama kakav jest, pa čak i zahtijeva neku raspravu o ekonomici ponašanja.
Dionice čipova ne pripadaju isključivo domovima udovica i osiguravajućih društava, a evo zašto.
Što je plavi čip dionica?
Iako ne treba potpuno razmatrati tlo koje smo već pokrivali s obzirom na to da sam napisao iscrpan pregled u članku pod naslovom " Što je plavi čip dionica"? , u svojoj jezgri, plavi čip dionica je nadimak koji se daje zajedničkom skladištu tvrtke koja ima nekoliko kvantitativnih i kvalitativnih svojstava.
Pojam "blue chip stock" dolazi od kartice, Pokera, gdje je najviša i najvrednija igra čipova plava.
Ne postoji univerzalni dogovor o tome što točno čini plavi čipovni fond, a uvijek postoje pojedinačne iznimke od jednog ili više pravila, ali općenito govoreći, dionice / tvrtke blue chip-a:
- Imaju utvrđenu evidenciju stabilne zarađene snage tijekom nekoliko desetljeća;
- Imati jednako dugu evidenciju neprekinutih isplata dividende na uobičajene vlasnike dionica;
- Nagradite dioničare rastom dividende po stopi koja je jednaka ili znatno iznad stopa inflacije tako da se prihod vlasnika povećava najmanje svakih dvanaest mjeseci, čak i ako nikada ne kupi drugi udio;
- Uživajte u visokim prinosima kapitala , osobito mjereno povratom kapitala ;
- Sport je solidna bilancu i račun dobiti i gubitka , osobito kada se mjeri stvarima kao što su omjer pokrića kamate i raznolikost zemljopisnih i linija proizvoda novčanih tokova;
- Redovito otkupiti dionice kada je cijena dionica atraktivna u odnosu na zaradu vlasnika;
- Ono je znatno veće od tipične korporacije, često rangiran među najvećim svjetskim poduzećima mjereno tržišnom kapitalizacijom i vrijednosti poduzeća ;
- Posjedujete neku veliku konkurentsku prednost koja iznimno teško oduzima tržišni udio od njih (što može doći u obliku troškovne prednosti ostvarene kroz ekonomije razmjera, franšizne vrijednosti u umu potrošača ili vlasništvo nad strateški važnim imovina kao što su izbor naftnih polja);
- Izdavanje obveznica koje se smatraju investicijskim ocjenama s najboljim od najboljih Triple A ocijenjeno ; i
- Uključeni su, barem u zemlji, na popisu komponenti indeksa S & P 500. Mnogi od najcjevnijih plavih čipova uključeni su u selektivniji Dow Jones industrijski prosjek .
Zašto su Blue Chip dionice popularne s bogatim i iskusnim investitorima
Jedan od razloga što bogati ulagači vole dionice čipova toliko je zato što imaju tendenciju da se slože prema prihvatljivim stopama povrata - obično između 8 i 12 posto povijesno s reinvestiranim dividendama - desetljeće nakon desetljeća.
Putovanje nije glatko ni na koji način, s kapima od 50% ili više traje nekoliko godina na putu, ali s vremenom, ekonomski motor koji proizvodi dobit ostvaruje svoju izvanrednu moć. Prikazuje se u ukupnom povratu dioničara, pretpostavljajući da je dioničar plaćao razumnu cijenu. Kao što je povijest pokazala, čak i ako ste platili glupo visoke cijene za tzv. Nifty Fifty, grupu nevjerojatnih tvrtki koje su se ponudile do neba, 25 godina kasnije, zapravo tuku indekse burzovnih indeksa unatoč nekoliko tvrtki na listi koja je bankrotirala.)
Držanjem dionica izravno i dopuštajući ogromne odgođene porezne obveze da se podigne, bogati mogu umrijeti s pojedinim dionicama još uvijek u njihovom vlasništvu, dajući ih svojoj djeci koristeći nešto što je poznato kao pojačana osnovna praznina . Učinkovito, sve dok ste još uvijek pod ograničenjima poreza na imovinu , kada se to dogodi, oprostit će svi odgodeni porezi na kapitalnu dobit koja bi imala dugovanje. To je jedna od najnevjerojatnijih, dugogodišnjih, tradicionalnih pogodnosti koje su dostupne za nagrađivanje investitora. Na primjer, ako ste vi i vaš suprug stečili dionice plavih čipova vrijednih 500.000 dolara i držali ih na njima, umirući nakon što su narasli u vrijednosti od 10.000.000 dolara, mogli biste organizirati vašu imovinu na način da će kapitalni dobici koji bi bili dugovi na $ 9,500,000 nerealiziranih dobitaka (sadašnja vrijednost od 10.000.000 USD - 500.000 USD kupovne cijene) odmah se oprostite. Nikad ih niste platili. Vaša djeca nikada neće morati platiti. To je tako velika stvar da se često bolje miješate na nižoj stopi s holdingom koji možete održavati već desetljećima nego pokušavajući odići i izlaziti iz položaja na poziciju, uvijek u potrazi za nekoliko dodatnih bodova.
Još jedan od razloga zašto su blue chip dionice popularne je u tome što ponekad nude relativno sigurnu luku tijekom ekonomske katastrofe (pogotovo ako su povezane zlatama i novčanim rezervama). Neiskusni i siromašniji ulagači ne razmišljaju o ovome previše, jer se gotovo uvijek pokušavaju prebrzo zaraditi, snimajući mjesec, tražeći tu jednu stvar koja će ih odmah učiniti bogatim. To gotovo nikada ne završava dobro (vidi primjere ovdje i ovdje). Tržišta će se srušiti. Vidjet ćete da se vaši posjedi puste znatnim količinama bez obzira na to što imate. Ako vam netko drugi kaže, oni su ili budale ili vas pokušavaju obmanuti. Dio razloga zašto su plavi čipovi relativno sigurni je da dionice koje plaćaju dividendu obično pada manje na tržište medvjeda zbog nečega poznatog kao podrška prinosu . Osim toga, profitabilni plavi čipovi ponekad dugoročno iskorištavaju ekonomske poteškoće jer mogu kupiti ili istjerati, oslabiti ili bankrotirati konkurente po atraktivnim cijenama. Kao što sam objasnio u dugom eseju o prirodi ulaganja u naftne tvrtke, tvrtka poput Exxona Mobil paradoksalno postavlja pozornicu za puno bolje rezultate desetljeća niz liniju kad god postoji veliki kolaps nafte.
Konačno, bogati i uspješni ulagači vole plaće blue čipova jer stabilnost i snaga financijskih izvješća znače da pasivni prihod gotovo nikada nije u opasnosti, pogotovo ako postoji široka diversifikacija u portfelju. Ako smo ikada došli do točke da je američki premijer plavi čipovi rezanje dividende masovno preko odbora, investitori vjerojatno imaju mnogo veće stvari brinuti o tržištu dionica. Zapravo, najvjerojatnije gledamo na okolnost civilizacije koja završava kao što znamo.
Koji su nazivi nekih plavih zaliha čipova?
Unatoč tomu što ne postoji univerzalni dogovor o tome što čini plavi čip dionice, općenito, neka imena koja ćete naći na popisu većine ljudi, kao i liste tvrtki za upravljanje imovinom u bijelim rukavicama, uključuju korporacije kao što su:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- oznaka čina na rukavu
- Tvrtka Clorox
- Tvrtka Coca-Cola
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Tvrtka Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visa
- Wal-Mart prodavaonice
- Tvrtka Walt Disney
- Wells Fargo & Company
S vremena na vrijeme, naći ćete situaciju u kojoj bivši blue chip dionica bankrotira, kao što je smrt Eastman Kodak. Međutim, koliko je iznenađujuće što može zvučati, čak iu takvim slučajevima, dugoročni vlasnici mogu završiti zarađivati zbog kombinacije dividendi, spin-offa i poreznih kredita.
Stvarnost je da, ako ste razumno raznoliki, držite se dovoljno dugo vremena i kupite po cijeni tako da je normalizirani dobitak zaliha plavih čipova razumljiv u odnosu na prinos obveznica američke trezorske dionice, bez katastrofalnog rata ili izvan kontekst događaja, nikada nije bilo vremena u američkoj povijesti gdje biste išli prekinuli kupnju dionica blue chipa kao klase. Naravno, imali ste razdoblja poput 1929-1933, 1973-1974 i 2007-2009; razdoblja tijekom kojih ste gledali 1/3 ili 1/2 vašeg bogatstva nestaju izravno pred vašim očima u smislu citirane tržišne vrijednosti. To je dio trgovine. Ta vremena će se vratiti, opet i opet. Ako držite dionice, doživjet ćete tu bol. Pomiri se s tim. Preboli to. Ako mislite da se to može izbjeći, ne biste trebali posjedovati dionice. Za pravi investitor koji kupuje i čuva, to ne znači mnogo; Blip na multi-generacijskom grafikonu koji će na kraju biti zaboravljen. Uostalom, tko se sjeća da je Coca-Cola izgubila oko 50% svoje vrijednosti zbog šećerne krize ubrzo nakon IPO-a? Ipak, jedna dionica kupljena za 40 dolara, koja se srušila na 19 dolara, sada vrijedi više od 15 milijuna dolara s reinvestiranim dividendama.