Novčana sredstva za stjecanje novca imaju dugu povijest povoljnih povrata ulaganja
Kad se dobit poslan vlasnicima, oni se nazivaju dividende .
Postoji veliko tijelo akademskog istraživanja koje pokazuje dugoročni povijesni trend kretanja dividendi dionica koje ne podnose dividende. Dok se dodatni postotni bod ovdje ili tamo možda neće činiti tolikim, smatrajte da investitor koji štede 10.000 dolara godišnje, koji je zaradio 7% svog novca, završio bi s 4.065.289 dolara nakon 50 godina. Sličan investitor koji zarađuje 9% godišnje bi završio s 8.150.836 dolara. Ta dodatna 2% godišnje znači otprilike dvostruko bogatstvo!
Postoje tri osnovna razloga zbog kojih dionice dividendi u cjelini imaju tendenciju da se bolje od svojih kolega. Pogledajmo svaki, pojedinačno.
1. Dividende dionice često imaju visoku kvalitetu zarade - ne možete krivotvoriti novac
Postoji mnogo procjena i pretpostavki u računovodstvu. Koliko brzo oduzimaš zgradu? Koliko vam je pričuva velika za prodaju? U kratkom roku, menadžmentu može biti lako ostvariti dobit na računu dobiti i gubitka koji se pojavljuje veći ili manji nego što zapravo jesu.
Oba mogu biti problemi, uključujući i praksu "kolačića" pri snižavanju zarade od rekorda kroz razdoblje korištenjem agresivnih računovodstvenih metoda, samo da bi preokrenuli one konzervativne procjene tijekom lošeg razdoblja, što bi dovelo do ukupnih glatkih veličina.
Iako postoji dugotrajna rasprava o uzrocima tog ponašanja, investitori Glavne ulice praktično se mole za tvrtke da zahtijevaju nerealno povećanje trenda zarade kad većina vremena to nije način rada.
Vidjeti kroz valove na stvarni kamen ispod vode može biti teško ako niste svjesni forenzičkih računovodstvenih tehnika potrebnih za ostvarenje takvog zadatka.
Tamo dolazi do spašavanja dividendi. Jedna stvar koju ne možete varati je likvidna gotovina ; greenbacks koje možete gurati u svoj džep ili polog u banci. Kada vam tvrtka pošalje e-poštu za vašu zaradu, taj je novac vaš. Možete ga potrošiti, dati je u dobrotvorne svrhe, ponovno ga uložiti ili ga dodati u svoju štednju . Budući da se većina dionica danas ne mogu preuzeti, ne mogu je uzeti natrag od vas.
Stoga se može precizno pretpostaviti da tvrtke s dugogodišnjom poviješću stalnih isplata dividende dok se bore sa konzervativno financiranim bilancama zapravo stvaraju novac.
2. Dividende prinose mogu podupirati dionice tijekom tržišnog sudara
Tijekom velikih kriza tržišta dionica, jake dionice imaju tendenciju da se drže puno bolje od njihove braće koja ne plaćaju dividendu. Razlog je zbog nečega što se naziva "podrška prinosu".
Zamislite da u njemu imate portfelj sa 100.000 dolara. Niste dobro upravljali i nikad nisu obraćali pažnju na članke o raznolikosti pa imate samo dvije dionice. Svaka dionica vrijedi 50.000 dolara.
Prva dionica, Berkshire Hathaway , jedna je od financijski najjačih poduzeća u povijesti. Posjeduje gotovo 100 velikih korporacija koje se bave svime od građevine, namještaja i osiguranja do bankarstva, bezalkoholnih pića i nakita. Sadrži novine i slatkiše; dobavljačima poljoprivrednih strojeva i željeznicom. Ipak, Berkshire Hathaway nije platio dividendu od 1960-ih.
Druga dionica, Johnson & Johnson, je ista veličina kao Berkshire Hathaway, no usredotočuje se na tri glavne industrije: farmaceutske proizvode, medicinske proizvode i proizvode koji se odnose na zdravlje kao što su usta, prašak za bebu i Band-Aids. Od danas imate 672 dionice Johnson & Johnsona na 74,41 dolara po dionici, ili ukupno 50.000 dolara. Svaka od tih dionica distribuira novčanu dividendu od 2,44 dolara godišnje. To je prinos dividende od 3,3% na trenutnu tržišnu cijenu.
To znači da svake godine dobivate gotovinu od 1.639,68 dolara prije bilo kakvih poreza koji vam možda dugujete. (Možete izbjeći porez u cijelosti ako držite dionice u nečem poput Roth IRA-e ).
Zamislite da se svijet raspada. Panika investitora. Postoji masovni kaos. Noćenje, burza propada za 50 posto. To se dogodilo prije, i sigurno će se ponoviti. To je priroda svijeta.
Sada, cijeli vaš portfelj vrijedi 50.000 dolara. Imate 50.000 dolara gubitaka. Vaše dionice Berkshire Hathaway vrijedne su 25.000 dolara, a vaše dionice Johnson & Johnson vrijedne 25.000 dolara.
Međutim, vaša tvrtka Johnson & Johnson još uvijek šalje vam poštarinu od 2,44 dolara svake godine. To znači da je prinos dividende sada 6,6% na tržištu.
Ako postoje investitori s rezervnim gotovinom, izgledi su dobri da će biti privučeni tom prinosu dividende masnoće i kupiti dionice Johnson & Johnson, pomažući da se podnu cijenu dionica stavi i stabilizira.
Kombinirajte to svojom ljudskom prirodom. Ako ste morali prodati dionice da biste dobili gotovinu, što ćete odustati od prvog: Berkshire Hathaway ili Johnson & Johnson? Prva vam ne šalje nikakve čekove. Drugi vam šalje 1.639,68 dolara. Ako prodajete te dionice, i te provjere prestaju.
Većina ljudi zadržava stvari koje ih šalju poštom. Novac koji dolazi u poštanski sandučić ili izravnim depozitom na račun vrlo je atraktivan, pogotovo kada se svijet raspada oko vas. Oni koji su uspjeli preživjeti, čak bi mogli koristiti i taj prihod od dividendi za financiranje drugih kupovina jeftinih dionica, čime bi se povećalo ukupno vlasništvo nad tvrtkama u svom portfelju.
3. Pritisak na upravljanje biti selektivniji o korištenju kapitala dioničara
Kada tvrtka mora poslati 30% do 50% novca koji stvara natrag vlasnicima, nameće disciplinu. Odjednom, ako dva potencijalna akvizicija prelaze stol predsjednika uprave, on mora odabrati više unosnu opciju s boljim obećanjem širenja dobiti. To je ovo psihološko ograničenje koje je odgovorno za nadmoćne prinose ostvarene dionicama dividendi tijekom dugih vremenskih razdoblja.
Da bismo ilustrirali koliko je to moćno, vratite se našem hipotetskom portfelju u prvoj točki. Charlie Munger jednom je komentirao da će, nakon njegove i Warren Buffettove smrti, najbrži način rješavanja rizika ulaganja Berkshire Hathawaya u kapitalnu ulogu bio isplata većine zarade kao dividenda. Uprava ne može zeznuti ono što ne kontrolira. To je sjajno jednostavna istina. Dividende nameću disciplinu.
Svatko uvijek traži sljedeće IPO tvrtke Starbucks, a to može biti sjajno. Ali nemojte zaboraviti paziti na novce koji generiraju novce koji "zarađuju novac" za ljude koji imaju svoje ime urezani na dionice . Divno je što sjedite kod kuće i vidite kako novac dolazi na vaše račune. Ako ste mudro odabrali vaše gospodarstvo, ta će brojka značajno rasti tijekom godina.