Razumijevanje indeksa indeksa razloga i kupnja i držanje dionica investitora učiniti tako dobro
Neki se odnose na ovaj pristup kao poslovno ulaganje .
Razmislite o ekstremnom primjeru: Zamislite da je 13. ožujka 1986. Tipični novi automobil prodan je za oko 10.000 dolara te godine. No, umjesto kupnje navedenog automobila, odlučite kupiti blok dionica u novoj tvrtki pod nazivom Microsoft. Danas biste sjedili na 5.526.749 dolara, od čega je 4.532.922 dolazilo u obliku zaliha koji je sjedio u vašem bankovom trezoru, a 993.827 dolara je dolazilo iz gotovinskih isplata dividende koje ste položili tijekom godina.
Ono što je zanimljivo u matematici, ipak je moć jedne dobre investicije kako bi se prevladala velika katastrofa. Vratite se tek 1986., samo ovaj put, pretpostavite da ste podijelili taj $ 10.000 u 10 različitih ulaganja od 1.000 dolara svaki. (Danas bi to bilo lako, bilo bi daleko težak zadatak tada, najvjerojatnije zahtijevajući nešto poput obiteljskog ograničenog partnerstva za postizanje ekonomije razmjera.) Vi nekako uspijevate izgraditi jedan najgori, grozan, statistički nevjerodljiv portfelj ljudski zamisliv i 9 od 10 vaših posjeda odmah bankrotiraju dan nakon što ih steknete.
Takva katastrofalna stvar nikad se nije dogodila na tržištu dionica, ali ćemo se pretvarati kao da je to učinio u ovom alternativnom svemiru.
Kako biste se udaljili? Fantastično, vjerujte ili ne. Danas bi još uvijek sjedili na 552.675 dolara ili tako, što predstavlja stopu složenosti na portfelju kao cjelini negdje oko 14,8 posto.
Jedna superzvijezda može poduzeti sve teške podizanja. Bez obzira radi li se o nekretnini na plaži prije 50 godina kupljenih u Malibuu ili dionicama Coca-Cole kupljenih 1960-ih, dobro izrađen portfelj može tolerirati nevjerojatne doze neuspjeha, a istovremeno stvara zadovoljavajuće povrate. Izbjegavanje rizika od smrti ključ je. Sve dok se možete objesiti i preživjeti recesije , depresije i likvidnosti , stvari su se povijesno dobro izradile.
Problem? Mnoge akademske studije o ponašanju pojedinačnih investitora pokazale su da većina ljudi ne bi imala svoje Microsoftove proizvode za one gotovo tri desetljeća, niti bi im vjerojatno dodali Microsoft na prvo mjesto za razliku od jednog od ostalih IPO-a te godine, sve što je znatno pogoršalo. Dvostruko ili utrostručenje novca i oni bi se odvezali. Ovo je jedan od razloga da su indeksni fondovi tako korisni . Iako propuštaju rani rast, koji drastično smanjuje prinose, indeksni fond trudi neiskusne investitore da ignoriraju elemente koji su ispod nje. Ne vide specifične tvrtke koje bankrotiraju ili skyrocketing na Mjesec. Kombinirano je u jedinstvenu kotaciju neto vrijednosti imovine, prenoseći evolucijski čvor koji uzrokuje puno ljudi da pod optimalno upravljaju svoj novac.
Ova matematička stvarnost je razlog zašto su najveći tajni milijunaši koji su otkriveni nakon njihove smrti bili investitori koji kupuju i čekaju, a ne trgovci dionicama. Malo je imalo indeksne fondove, ali gotovo svi, prema osobi, ponašali su se vrlo slično fondovima indeksa na način na koji su stekli i sjedili na vlasničkim udjelima. Temperamentna razlika dovodi do vrhunskih ishoda češće nego ako je portfelj imao čak i malo konzervativizma. U međuvremenu, oni koji ga nemaju trpe. Warren Buffett želi ukazati na to da je proteklih 50 godina bilo četiri odvojena puta u kojima su dionice Berkshire Hathaway srušile više od 50 posto. Ipak, u tom istom rasponu, jer su temeljni neto prihod i knjigovodstvena vrijednost povećavali, dionice su se povećale od 7 do 222.250 dolara.
Bila je to neravna cesta s puno boli. Koliko vlasnika, koji nisu razumjeli GAAP ili prirodu ulaganja vlasničkih udjela, prodali su nakon što su vidjeli pada brokerskog računa ? To je tragedija; porez na ekonomski neznanje.
"Naravno, Joshua", kažete. "To je sjajno, što ako netko nije imao sreće ili dovoljno vješt za pronalaženje Microsofta?" To je prava točka koja vodi do više dobrih vijesti: Velike tvrtke, osobito dosadne , mogu nositi puno vode. Postoje tri stvari koje trebate učiniti:
- Prihvatite to, ponekad, najbolje dugoročne investicije skrivene su u vidokrugu
- Samo kupite dionice koje imaju tri nužne karakteristike velikog dugoročnog stanja
- Držite se pet ključeva za izgradnju portfelja dobrih dionica
Zamislite da je isti dan 1986., umjesto da kupujete Microsoft, odlučili ste podijeliti svoj portfelj u dva pilota. U jednom, u vrijednosti od 5.000 dolara, pokupite dionice pet naj bluest plavih čipova u Sjedinjenim Američkim Državama; tvrtke koje su svi znali, koji su imali snažne bilance i izvještaje o prihodima , koji su dugo bili dio indeksa, koji su bili nazivi domaćinstava, i koji su bili u poslovanju već generacijama, ako ne i gotovo stoljeću, te da su plaćali dividende . Odabrat ćemo slučajni popis na temelju darivanja dana: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola i Clorox. Koristite drugu polovicu, također vrijednu 5,000 dolara, kako biste nagađali o visokorizičnim dionicama denara koje sami odaberete da mislite da imate ogroman potencijal isplate.
Odmah izgubite 5,000 dolara, što znači od prvog dana, sjediš na strašnom gubitku glavnice od 50 posto. Sada, ostali ste s takozvanim "dame baka" koja izgleda kao portfelj udovice ludog muškarca. Kako si se dogodio? Jesu li ti dosadni, obični nazivi koji obećavaju potpuni nedostatak seksualne privlačnosti, uzbuđenja ili noćnih novinskih vijesti? Jedva!
- Hershey = Vaša 1000 $ porasla je na 24.525,92 dolara, od čega je 20.427,75 dolara bila zaliha, a 4.098,17 dolara bila su dividende u gotovini
- Coke = Vaša je 1.000 dolara povećana na 25.562,42 dolara, od čega je 19.574,04 dolara bila zaliha i 5.988,38 dolara
- Clorox = Vaša je 1000 dolara povećana na 20.668,60 dolara, od čega je 16.088,36 dolara bilo zaliha i 4.580,24 dolara
- Johnson & Johnson = Vaša je 1000 dolara povećana na 40.088,31 dolara, od čega je 31.521,17 dolara bilo zaliha, a 8.567,14 dolara bilo je novčana dividenda
- McDonald's * = Vaša 1000 $ porasla je na 16.092,36 dolara, od čega je 12.944,39 dolara bilo zaliha i 3.147,97 dolara su bile dividende u gotovini
- Ukupna vrijednost = Vaša je 1000 dolara povećana na 126.937,61 dolara, od čega je 100.555,71 dolara bilo zaliha, a 26.381,90 dolara
Unatoč tome što ste na početku izgubili polovicu svog portfelja - stopu neuspjeha koja bi vas učinila jednom od najgorih investitora zamislivih; tako da nikada ne biste smjeli nikada biti prepušteni brokerskom računu, budući da vas je vaša selekcijska sposobnost stavila u područje statističke aberacije - još uvijek ste promatrali svoj cvijet od 10.000 dolara za 1,269 posto +. Vaš ukupni portfelj imao je složenu godišnju stopu rasta od 9,16 posto. Iako se doista dogodilo, polovica vašeg portfelja bila je složena za 11,8 posto, a druga polovica je popadala. Geometrijska matematika čini neke lude stvari. Umnožili ste svoj novac divnim, ako ne i točno biblijskim, omjerima. Učinili ste to bez da podignete prst ili ponovno pogledate svoj portfelj, kao da ste indeksni fond; sjedeći na leđima, ne rade ništa za 29 godina, ostavljajući time vrijednost novca za vas. Čak i bolje, to pretpostavlja da ste potrošili 26.381,90 dolara u gotovini koji vam je poslan na put. Da ste ponovno uložili dividende , naravno, završili biste puno bogatiji.
Što je to odstupanje od svega ovoga? Ulaganje je jednostavno. Potrebno je samo nekoliko dobrih odluka, pravilno strukturiranih, kako bi se nadoknadile loše odluke. Ključ je dopustiti vrijeme da ozdravi rane, bude selektivno o onome što kupujete, rijetko prodajete bilo što, usredotočite se na stvarne tvrtke koje prodaju prave proizvode ili usluge za pravi novac, a ne cijevni snovi koji obećavaju instant bogatstvo i idu u vaš život. Povijesno gledano, taj recept je proizveo više milijunaša od gotovo bilo kojeg drugog oblika ponašanja. Trgovanje dionicama i tržišno vrijeme (pokušaj predviđanja da li će cijene dionica biti veće ili niže u budućnosti) može donijeti neke zanimljive preusmjeravanja, ali nisu tamo gdje se stvara stvarni, održivi novac.
* Napomena: McDonald's izračun pretpostavlja da niste uzeli Chipotle dionice tijekom split-off 2006. godine. Ako biste imali, povrat bi bio znatno veći i učinio ga jednim od najboljih dionica u portfelju, vraćajući mnogo, mnogo puta iznos prikazan ovdje jer je burrito lanac brzo proširio diljem Sjedinjenih Država.