Procijenite svoju učinkovitost ulaganja izračunavanjem ukupnog povrata i CAGR-a
Uvod u koncept cjelokupnog povratka
Ukupni povrat ulaganja je jednostavan i lagan. U osnovi, ona govori investitoru postotak dobitka ili gubitka na imovini na temelju njegove kupovne cijene. Da biste izračunali ukupni prinos, podijelite prodajnu vrijednost pozicije plus dividende koje dobivate njezinim ukupnim troškovima. U biti, to se odnosi na kapitalne dobitke plus dividende kao postotak novca koji ste položili za kupnju investicije.
Kako izračunati ukupni povrat
Investitor je imao troškovnu osnovu od 15.100 dolara u PepsiCo dionici (kupila je Pepsico dionicu vrijednu 15.000 dolara i platila 100 dolara ukupnih provizije za narudžbe kupnje i prodaje). Dobila je dividende u iznosu od 300 dolara tijekom vremena kada je držala dionicu. Kasnije, prodala je poziciju za 35.000 dolara. Koji joj je bio totalni povratak?
Možemo uključiti varijable u ukupnu formula povratka kako bismo našli odgovor. Prvo, uzimamo 35.000 dolara primljenih nakon prodaje dionica i dodamo primljene dividende od 300 dolara za dobivanje 35.300 dolara.
Zatim ćemo ovo podijeliti s cijenom od 15.100 USD. Rezultat je 2.3377% ili 133,77% ukupnog prinosa na investiranu glavnicu (imajte na umu da je 1,0 od ukupnog prinosa glavnica pa je moramo oduzimati ako želimo iskazati dobitak ili gubitak u postotku, 2.3377 - 1.0 = 1.3377, ili 133,77% izraženo kao postotak.
Da je rezultat bio 1,5, ukupni prinos izražen kao postotak bio bi 50% (1,5 - 1,0 = .5 ili 50%).
Je li to dobra stopa povrata ulaganja ? Ukupni povrat ne može odgovoriti na to pitanje jer ne uzima u obzir duljinu trajanja ulaganja. Ako investitor zaradi 133,77% u pet godina, to je razlog za slavlje. Međutim, trebalo joj je dvadeset godina da proizvede takav povratak, to bi bila strašna investicija.
Uvod u koncept godišnje stope rasta (GAG)
Trebajući uzeti u obzir duljinu vremena koje je potrebno da bi se dobio određeni ukupni prinos, investitoru je potreban metrički podatak koji može usporediti povrat od različitih investicija u različitim vremenskim razdobljima. Ovo je mjesto gdje CAGR dolazi u spašavanje. CAGR ne predstavlja gospodarsku stvarnost u određenom smislu, već je vrijedan akademski koncept. Dioničko stanje moglo bi biti povećanje za 40% godišnje i za 5% sljedeće. CAGR daje godišnji povrat za takvu investiciju kao da je porastao ravnomjerno i ravnomjerno. Drugim riječima, to vam govori koliko biste svake godine trebali zaraditi, zajedno s vašim ravnateljem, da biste došli do konačne vrijednosti prodaje. Putovanje na stvarnom putu može biti (i često je) daleko hlapljivije.
Praktično, sva najbolja ulaganja u dionice u povijesti doživjela su pad od 50% ili više, vrhunac, sve dok su im vlasnici bogato bogati.
"Ne možete li jednostavno uzeti jednostavan povrat i podijeliti ga s brojem godina ulaganja je održana?" vi svibanj pitati. Nažalost ne. Da biste razumjeli razlog, vratite se našem primjeru PepsiCo i pretpostavimo da je investitor imao deset godina svoje mjesto. Osoba koja ne razumije matematiku može podijeliti ukupni povrat od 133,77% za 10 godina i izračunati da je njezin godišnji povrat bio 13,38%. Pokušajte provjeriti matematiku pomoću buduće vrijednosti jednokratne formule. Ako to učinite, otkrit ćete da je investicija od otprilike 15.000 dolara povećana za 13,38% godišnje, bilo bi vrijedno završne vrijednosti od 52.657 dolara; daleko od 35.000 dolara za koju je investicija bila prodana.
Razlog za razlike je taj da ova manjkavana metoda ne uzima u obzir složenost. Rezultat je golem pogrešan prikaz stvarnog povrata investitora svake godine.
Kako izračunati stopu rasta godišnjeg spoja (CAGR)
Da biste izračunali CAGR, morate početi s ukupnim povratom. U našem primjeru, ukupni povrat bio je 2.3377 (133,77%). Također znamo da je investicija održana deset godina.
Pomnoži ukupni povrat (2.3377) X-korijenom (X je broj godina ulaganja). To se može pojednostaviti uzimanjem obrnutog korijena i korištenjem eksponenta. U našem primjeru, 1/10, ili .10 (ako je broj godina bio 2, mogli ste uzeti 1/2 ili .5 kao eksponent, 3 godine bi 1/3 ili .33 kao eksponent, četiri godine bilo bi 1/4, ili 25, i tako dalje i tako dalje.)
U našem gornjem primjeru, CAGR bi se izračunao na sljedeći način:
2.377 (.10) = 1,09 ili 9% godišnje stope rasta (opet, opoziv 1,0 predstavlja glavnu vrijednost koja se mora oduzeti; ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09 ili 9% CAGR izraženo kao postotak).
Drugim riječima, ako su dobici na investiciji PepsiCo bili izgladeni, investicija je porasla na 9% godišnje. Da biste provjerili rezultat, upotrijebite buduću vrijednost pojedinačnog iznosa. U biti, to znači da bi, kad bi investitor uzeo otprilike 15.000 dolara u banku deset godina i da je zaradio 9% na svom novcu, na koncu razdoblja završila bi isti iznos od 35.300 dolara.
Više primjera koji vam pokazuju kako izračunati stopu rasta godišnjeg spoja (CAGR)
Prije trideset godina Michael Adams je kupio 5.000 dionica Wing Wang Industries Inc. Nedavno je prodao dionice za 105.000 dolara. Tijekom razdoblja zadržavanja, dobio je ukupno 16.500 dolara u gotovinskim dividendama. I njegove izvorne i prodajne komisije bile su svaka po 50 dolara. Izračunajte ukupni povrat i CAGR svoje investicijske pozicije.
Korak 1: Izračunajte ukupni povrat
105.000 dolara primljenih na prodaju + primljeno 16.500 dolara dividende za gotovinu = 117.000 dolara
----------------------(podjeljeno sa)----------------------
Investicija od 5.000 USD + 100 USD ukupnih provizija = 5,100 USD troškovne osnove
= 22,94 ukupni povrat (sjetite se, ako ste htjeli izraziti ukupni povrat kao postotak, trebali biste oduzeti 1 (npr., 22,94 - 1) da biste dobili 21,94 ili 2,194%.)
Korak 2: Izračunajte CAGR
Pronađite inverzni X korijen (1/30 godina = 0,33)
22,94 (0,033) = 1,1098, ili 10,98% CAGR
(Ponovno, zapamtite da za izražavanje postotka morate oduzimati rezultat za 1 (npr. 1.1098 - 1 = .1098 ili 10,98% CAGR).
Sve u svemu, to je pristojan povrat za vremensko razdoblje.
Gore za pokušaj drugog? Dobro. Idemo.
Jasmine Washington kupila je 12.500 dolara uobičajene dionice u Midwest Bank Incu. Nedavno je prodala ulaganje za 15.000 dolara i primila dividende u iznosu od 2.500 dolara tijekom razdoblja od četiri godine. Plaćala je ukupno 250 dolara u provizijama. Koji je njezin CAGR?
Korak 1: Izračunajte ukupni povrat
15.000 $ primljenih na prodaju + 2.500 dolara primljenih gotovinskih dividendi = 17.500 dolara
----------------------(podjeljeno sa)----------------------
12.500 $ ulaganja + 250 $ provizije = 12.750 $ trošak osnovi
= 1,37 ukupni povrat
Korak 2: Izračunajte CAGR
1,37 (.25) = 1,08, ili 8% CAGR
Neke konačne misli o ukupnom povratu i CAGR-u
U prošlosti sam razgovarao o tome kako se ulagači zalaze u zanemarivanje ukupnog povrata, što je u konačnici jedina stvar koja je važno kad se prilagodite riziku i moralnim razmatranjima. Jedna je ilustracija način na koji je strukturirana većina dionica. To ima važne posljedice u stvarnom svijetu jer možete znatno poboljšati svoje razumijevanje ulaganja i donijeti bolje informirane odluke, usredotočujući se na ukupni povrat.
Razmislite o bivšem plavom čipu , sada-bankrotiranom Eastmanu Kodaku. Kad bi se dionice izbrisale, smatrali biste da dugoročni ulagač nije imao loše rezultate, zar ne? Da bi izgubio sav novac koji bi bio izložen riziku? Nije dugo pucao. Iako bi se moglo ispostaviti mnogo bolje, očito, vlasnik Eastmana Kodaka za 25 godina prije njegova otkazivanja više nego četverostruko povećao svoj novac zbog ukupnih komponenti povratka, potaknute su dividendama i bez poreza, off . Osim toga, došlo je do poreznih olakšica za krajnji stečaj koji bi za mnoge ulagače mogao štititi buduće investicijske dobiti, dodatno ublažavajući udarac. To je povezano s fenomenom kojeg nazivam " matematikom diversifikacije ".
Na temu složene godišnje stope rasta, važno je da se internaliziramo kako je nevjerojatno snažan kroz duže vrijeme. Dodatni postotak bodova ili dva više od dvadeset pet ili pedeset godina, što će većina radnika imati dovoljno sreće da uživaju ako počnu rani proces ulaganja, može značiti razliku između osrednjeg odlaska u mirovinu i završetka na vrhuncu sreće. Kad god je vijest popunjeno još jednim minimalnim plaćenim kućnim pomoćnikom koji umire i ostavlja iza sebe tajnoviti multi-milijunski portfelj, jedna od zajedničkih tema je ta da je osoba koja je izgradila privatno carstvo iskoristila dobar CAGR tijekom mnogih, mnogo desetljeća. To je jedan od razloga zbog kojih je važno izbjegavati stvari kao što su shorting stock , trgovanje na margini i izlaganje riziku od eksplozije.