Znakovi upozorenja da Stock može biti trgovanje u opasnim teritorijima
Ako je cijena dionice tvrtke 50 puta veća, primjerice, vjerojatno je precijenjena u usporedbi s tvrtkom koja se trgovalo za 10 puta veću zaradu.
Iako neki investitori vjeruju da je tržište dionica učinkovito, a prosječni investitor ne bi imao dovoljno informacija dovoljno brzo da identificira precijenjene dionice jer je gotovo odmah usredotočen na cijene dionica, temeljni analitičari vjeruju da ćete uvijek naći precijenjene ili podcijenjene dionice na tržištu zbog investitora iracionalnost.
Dakle, kako možete reći je li zaliha precijenjena? Postoje razne vrste korisnih signala koji mogu ukazivati na to da je bliži izgled opravdan. Korisno je započeti s pregledom godišnjeg izvješća tvrtke , podnošenjem 10-K, računom dobiti i gubitka , bilančne bilance i drugim objašnjenjima kako biste dobili osjećaj za poslovanje tvrtke pomoću lako dostupnih informacija.
Iako se mnogi investitori oslanjaju na omjer P / E, ako ste u potrazi za dubljim kopanjem, postoje i drugi načini za testiranje je li zaliha precijenjena.
Pogledajte PEG ili PEG omjer prilagođen za dividendu
Ova dva izračavanja mogu biti korisna u većini situacija, ali mogu imati rijetku iznimku koja skoči s vremena na vrijeme. Prvo, pogledajte projicirani rast nakon oporezivanja zarade po dionici, u potpunosti razrijeđen, tijekom narednih nekoliko godina. Zatim pogledajte omjer cijene i zarade na zalihama.
Koristeći ove dvije figure, možete izračunati nešto poznato kao PEG omjer pomoću ove formule:
PEG omjer = P / E omjer / stopa rasta dobiti tvrtke
Ako dionica isplati dividendu, možda biste trebali koristiti PEG omjer prilagođenu dividendama :
PEG omjer usklađen s dividendom = omjer P / E (rast zarade + prinos dividendi)
Apsolutni gornji prag koji većina ljudi želi uzeti u obzir je omjer od 2. U ovom slučaju, što je niži broj, to je bolje, a bilo što manje od 1 ili manje. Opet, mogu postojati iznimke, kao što je investitor s puno iskustva u industriji mogao zamijetiti preokret u cikličkom poslovanju i odlučiti da su projekcije zarada previše konzervativne. Premda bi situacija mogla biti znatno veća nego što se pojavljuje na prvi pogled, za novog investitora, ovo bi opće pravilo moglo zaštititi od mnogih nepotrebnih gubitaka.
Provjerite postotak prinosa relativne dividende
Možda ćete saznati da je prinos dividende precijenjenog dionica u najnižoj 20 posto njezina dugoročnog povijesnog raspona. Osim ako poslovni sektor ili industrija ili industrija prolaze kroz razdoblje duboke promjene u svom poslovnom modelu ili ekonomskim snagama na djelu, osnovna djelatnost tvrtke pokazat će određeni stupanj stabilnosti tijekom vremena, s prilično razumnim rasponom ishoda pod određenim uvjetima.
To znači da bi tržište dionica moglo biti nestabilno, ali stvarno poslovno iskustvo većine poduzeća, u većini razdoblja, pokazuje puno veću stabilnost, barem što se mjeri u cijelim ekonomskim ciklusima nego što je prikazano u vrijednosti zaliha.
To se može koristiti prednost investitora. Uzmi tvrtku kao što je Chevron. Gledajući unatrag kroz povijest, bilo kada Chevronov prinos na dividendu bio ispod 2,00 posto, ulagači bi trebali biti oprezni budući da je tvrtka precijenjena. Isto tako, svaki put kada se približio rasponu od 3,50 posto do 4,00 posto, zaslužan je još jedan pogled na podcijenjenost. Drugo, prinos dividende služio je kao signal . To je bio način za manje iskusne investitore da približe cijenu u odnosu na poslovnu dobit, uklanjanje daleko puno složenosti koja može nastati kada se bave financijskim podacima prema GAAP standardima.
Da biste pratili i provjerili prinos dividende tvrtke tijekom vremena, navedite povijesne prinose dividende tijekom nekoliko razdoblja, a zatim podijelite grafikonu u 5 jednakih distribucija. Svaki put kad se prinos dividende pada ispod dna kvintila, budite oprezni. Kao i kod drugih metoda, ovo nije savršeno. Uspješne tvrtke iznenada se upuštaju u nevolje i propadaju; loše tvrtke okreću se i okreću se uvis.
U prosjeku, međutim, kada slijedi konzervativni ulagač u sklopu dobro izvedenog portfelja visokokvalitetnih, plavih čipova, dionice koje plaćaju dividendu, ovaj pristup može stvoriti neke dobre rezultate. Može prisiliti ulagače da ponašaju mehanički slično načinu na koji redovito, periodično ulažu u indeksne fondove, bez obzira na to jesu li tržišta gore ili dolje.
Ispitajte vjerojatnost cikličke industrije
Određene vrste tvrtki kao što su kuće, proizvođači automobila i čeličani imaju jedinstvene karakteristike. Te tvrtke imaju tendenciju da doživljavaju oštre kapi u dobiti tijekom razdoblja gospodarskog pada, a veliki spikes u dobit tijekom razdoblja ekonomske ekspanzije. Kada se to dogodi, neki investitori zavedu na ono što se čini kao brzo rastuća zarada, niske omjere p / e i, u nekim slučajevima, velike dividende.
Te situacije, poznate kao vrijednosti zamke , mogu biti opasne. Oni se pojavljuju na kraju ciklusa ekonomske ekspanzije i mogu zarobiti neiskusne investitore. Iskusni investitori bi prepoznali da je u stvarnosti P / E omjeri tih tvrtki mnogo, puno veći nego što se pojavljuju.
Provjerite prinos zarade
Prinos zarade zaliha u usporedbi s prinosom obveznica na državnom riziku može dati još jedan trag u testiranju nadcijenjenog dionica. Kad god prinos prinosa od trezora premašuje dobitak zarade od 3 do 1, trči za brda. Izračunajte pomoću sljedeće formule:
(30-godišnji prinos obveznica treće strane / 2) / Razrijeđena zarada po dionici
Na primjer, ako tvrtka zarađuje 1,00 USD po dionici razrijeđenog EPS-a, a prinosi od 30 godina trezorskih obveznica su 5,00 posto, test bi pokazao precijenjenu zalihu ako ste platili 40,00 dolara ili više po dionici. To šalje crvenu zastavu da vaše pretpostavke za povratak mogu biti izvanredno optimistične.
Prinos prinosa od trezora koji prelazi prinose od 3 do 1, dogodio se samo nekoliko puta svakih nekoliko desetljeća, ali gotovo nikada nije dobra stvar. Ako se dogodi dovoljno dionica, tržište dionica kao cjeline vjerojatno će biti izuzetno visoka u odnosu na bruto nacionalni proizvod ili GNP, što je glavni znak upozorenja da se vrednote odvojile od temeljne gospodarske stvarnosti.
Nemojte se zaboraviti prilagoditi za ekonomske cikluse, iako. Primjerice, tijekom recesije 2001. nakon 11. rujna, mnoge velike poslovne subjekte imale su velike jednokratne otpise, što je rezultiralo izrazito debljanim zaradama i vrlo visokim omjerima P / E. Poduzeća su se stabilizirala u narednim godinama, jer u većini slučajeva nije bilo trajno oštećenih svojih temeljnih poslova.
Precijenjena dionica u vašem portfelju
Važno je da investitori razumiju razliku između odbijanja kupnje zaliha koja je precijenjena i odbija prodati dionice koje držite koje je privremeno prešlo pred sobom. Mnogo je razloga da inteligentni investitor ne može prodati precijenjenu zalihu koja je u svom portfelju, od kojih mnogi uključuju odluke o troškovima prilika i poreznim propisima. To je, rekao je, jedna stvar da držite nešto što bi moglo proći 25 posto veće od vaše konzervativno procijenjene intrinzične vrijednosti, a drugi u cijelosti ako držite dionice s tako napuhanim vrijednostima da uopće nemaju smisla na zdravom tržištu.
Jedna opasnost s novim ulagačima je tendencija trgovine često. Kada posjedujete zaliha u velikom poslu, koja vjerojatno ima visok povrat na kapital , visoku stopu povrata na imovinu i / ili visoki povrat radnog kapitala, vrijednost intrinzične vrijednosti zaliha vjerojatno će porasti tijekom vremena. Često je pogreška dijeliti s dionicom tvrtke samo zato što je s vremena na vrijeme možda postalo malo skupo. Pogledajte povrat od dvije tvrtke, Coca-Cola i PepsiCo, iako je cijena dionica ponekad bila precijenjena, investitor bi bio ispunjen žaljenjem poslije prodaje svojeg udjela.
Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.