Dvostruki porezi na dividende i stečajni rizik samo su neke dodatne zamke
Možda je razumljivo. Što bi drugo očekivati kada kombinirate najsnažnije šestogodišnje tržište bikova u američkoj povijesti, s učinkovito besplatnim novcem dostupnim na zahtjev? Ipak, nemojte pasti za to! U stvari, dopustite mi da budem otvoren do te mjere da vam to priječi: izvan nekoliko situacija u kojima su iskusni financijski sigurni ulagači iskoristili prednost u ograničenim vremenima u ograničenim okolnostima, ako kupite dionice na margini, vjerojatno biti idiot. Možete izgubiti novac i zaslužit ćete izgubiti taj novac. Otići.
To bi moglo zvučati oštro, ali trebam vam u potpunosti razumjeti dodatne rizike koje unesete kada implementirate čak i malu količinu duga u vašem portfelju . Budući da sam tako izravna, mogu nacrtati jasniju sliku o tome kako je to loše ako se odlučite za kredit iz svog postojećeg portfelja, posuđivanje novca koji nemate od svog brokera.
Na taj način, nećete biti uhvaćeni bez straha ako se probudite kako biste pronašli stvari koje nisu riješile kako ste očekivali ili se nadali. To vam može uštedjeti godine borbe i srca da pokušaju poništiti pogreške koje ste donijeli na sebe i eventualno i datum stečajnog suda.
1. Kada kupite dionice na margini, vaš Broker može nazvati zajam u bilo koje vrijeme, bez ikakvog razloga, bez obzira na posljedice za vas
Ponekad je to pogrešna ideja da, ako platite svoju bilancu, imate određeni postotak jednakosti, ili se držite određenih dionica, zajmodavac - u ovom slučaju vašeg brokera - neće vas nauditi odjednom, ako ne iracionalno, pozivajući cijelu stvar u najgorem mogućem trenutku.
To je željan razmišljanje i često ih izlažu oni koji nikada nisu živjeli kroz bilo koju značajnu gospodarsku krizu ili su imali značajnu količinu novca u opasnosti tijekom velikih razmaka. Vaš broker može i nazvat će vašu dugu marža kad god, a ipak želi. Vaša financijska dobrobit, prošlost, potreba ili zadovoljstvo kupaca uglavnom su beznačajni za odluku. Ne mora čak ni vas upozoriti. Nemate pravo na telefonski poziv ili priliku da izvršite uplatu kapitala kako biste isplatili saldo; može ući, likvidirati vaše udjele i stvoriti sve vrste neugodnih poreznih posljedica ili čak trajnih gubitaka koje se ne možete oporaviti kako biste dobili svoje ruke na svoj novac. Nemate nikakvu pomoć. Nemate zaštitu. Ne možete ništa učiniti jer ste se složili s njom kad ste se prvenstveno prijavili za privilegije marža.
Možda vam se ne sviđa što je reprezentativac vidio u vašem kreditnom profilu (da, ako pročitate sitni ispis računa koji ste potpisali kada ste uspostavili vezu, vaša brokerska tvrtka ima pravo izvršiti vašu kreditnu ocjenu kada se proširuje na marginu zajmovi, uključujući i provjeru vaše aktivnosti s vremena na vrijeme).
Možda je u financijskim problemima i želi podnijeti svoju bilancu stanja , ne mogu ili ne žele posuditi. Možda ga vode razboriti muškarci i žene koji misle da je tržište ozbiljno precijenjeno i da ne žele stvoriti kreditni rizik vlasnicima udjela samog brokerskog društva. Ne mora biti rima niti razloga, instant otplata je uvijek na stolu, volite li to ili ne.
Ako posudite novac na margini, pripremite se za svu ostalu imovinu koju držite na brokerskom računu da budete na sjeckanom bloku. Za sve namjere i svrhe, pozivate nekoga da se druži s vama i dajući im de facto kontrolu nad time, koliko i pod kojim okolnostima se vaši cijenjeni vrijednosni papiri likvidiraju.
2. Kada kupujete dionice na margini, možete se naći na stečajnom sudu
Stanje duga iznosa su stvarni dug; svaka bit realna kao što je odlazak u banku i potpisivanje na dnu crta za hipoteku, swiping kreditne kartice, ili uzimanje iz studentskih kredita .
Zbog lakoće s kojima se mogu stvoriti novi zajmovi za zajmove u običnim okolnostima, investitori ponekad ne uspijevaju tretirati ove obveze s poštovanjem koje zaslužuju. To znači da biste uvijek trebali imati gotovinu za plaćanje cjelokupne ravnoteže u najgorem scenariju slučaja; odmah na raspolaganju, sjedi u banci. Ovo nije prijedlog, to je zapovijed. Prijelaz na vlastitu smrt.
Postoje obično tri razloga zbog kojih ćete biti drago ako slijedite ovo pravilo sa vjerskim uvjerenjem.
Prvo: Tvrtke bankrotiraju ili doživljavaju trajno oštećenje kapitala s vremena na vrijeme zbog prijevara, strukturnih promjena u industriji, konkurencije, političkih smjena ili bilo kojeg drugog broja uzroka. Izvrsna ilustracija potječe od tvrtke GT Advanced Technologies, koje sam jednom pregledavala na mom blogu. Mnogi "investitori" - koji su doista nagađali kako nisu došli bilo gdje blizu nužne definicije ulaganja koje je Benjamin Graham iz 19. stoljeća u svojim raspravama Analiza sigurnosti i Inteligentni investitor - ne samo da stavljaju neodgovorni postotak svojih kapitala u poslovnom razmišljanju da će se obogatiti posjedovanjem, ali su nagomilali na opasnost stjecanjem opcija poziva i kupnjom općih dionica na margini. Jedan od najgorih slučajeva koje sam vidio bio je poster koji je izgubio 750.000 dolara na dionici i 140.000 dolara za opcije vezane za dionice. Do trenutka kada je sve ispalo, imao je negativni saldo duga od 107.000 dolara koji je dugovao brokerskoj tvrtki. Uzeo je 15 godina teške zarađene uštede i ostavio mu rupu koja će zahtijevati veliku provjeru ili žalbu na milost na stečajnom sudu. To je tragedija. Iako je bio potpuno odgovoran za to, srce mi se slomi za njega i njegovu obitelj. Dobra vijest: Bio je relativno mlad i uspješan, pa bi, s disciplinom i mudrošću, trebao biti sposoban obnoviti se za udoban odlazak u mirovinu.
Drugo: Tržišni panici, zamjene, volatilnost i šokovi mogu, imaju, imaju i dogodit će se s određenim stupnjem pravilnosti usprkos nesposobnosti vas ili stručnjaka da ih predviđaju unaprijed. Bilo je vremena u američkoj povijesti kada su najnevjerojatniji biznisi - tvrtke poput The Coca-Cola Company - trgovali blizu, ispod ili ispod iznosa novca koji ima u banci zbog potrebe da dioničari napuste svoje vlasništvo kao brzo kako mogu podići sve što je moguće da ne izgube svoju kuću, svoju farmu ili drugu imovinu. Gotovo nitko nije vidio 1973-1974. Malo je vidjelo 1929-1933. Nije bitno da Coca Cola zaista vrijedi više od 40 dolara, a to je vrijednost intrinzične vrijednosti razumnom dugoročnom investitoru , sutra bi mogla imati tržišnu vrijednost od 10 dolara. Morate imati i resurse i pravnu sposobnost zadržavanja vlasništva tijekom ovih mračnih trenutaka (koje, ako ste dovoljno pametni i imate puno višak gotovine i novčanog toka, mogu biti nevjerojatne prilike za generiranje prilikom eksponencijalnog dobivanja bogatiji). Kao što je jedan poznati ekonomist rekao: "Tržišta mogu ostati iracionalno duže nego što možete ostati otapalo". To je osobito istinito ako utjecaj na maržni dug djeluje protiv vas.
Taj utjecaj može biti snažan. Nije neuobičajeno da tržište dionica varira za najmanje 33% svakih nekoliko godina. Čak i mala marža duga može to pretvoriti u margin poziv. I nemojte misliti da ćete imati priliku prodati na putu prema dolje. Pogreška je početnike misliti da bi za dionicu trebalo ići od 100 dolara po dionici na 20 dolara po dionici, moralo je pogoditi 99 do 21 dolara na putu. To nije način na koji to funkcionira. To je aukcija u stvarnom vremenu; kao što stručnjaci stalno moraju podsjetiti novaka, cijena se može odmah premjestiti od točke A do točke B bez ikakvog udaranja nigdje između dva. Alternativno, tržište dionica može se potpuno zatvoriti tako da ne možete podići likvidnost čak i ako je potrebno. Drugim riječima, nećete imati mogućnost prodati vrijednosne papire kako biste platili marži. Morat ćete ga sve pokriti iz vlastitog džepa tako što ćete ga instalirati od lokalne banke do brokera na zahtjev.
Ako to ne učinite, vaš će kredit biti uništen. Istovremeno, zahvaljujući univerzalnim zakonskim zakonima, vidjet ćete sve, od stope osiguranja svojih vlasnika do kamatnih stopa vaše kreditne kartice, drastično porasti. Možda ćete čak morati izdvojiti sigurnosni polog za vašu komunalnu tvrtku! Nemojte riskirati kaskadni kolateral i ciklus novčanog toka koji djeluje protiv vas jer ste u potrazi za bogatstvom!
3. Kada kupite dionice na margini, možete platiti veći porez na dobit od dividendi
Zamislite da kupite dionice Royal Dutch Shell od 100.000 dolara na margini. Trebali biste prikupiti oko 6.500 dolara godišnje u dohodak od dividendi po sadašnjoj stopi dividende po dionici. Da ste izravno kupili dionice, te bi dividende naposljetku bile računate kao "kvalificirane dividende", što znači da biste platili znatno niže stope poreza, obično u rasponu od 0% do 23,8% (uključujući dodatni doprinos za zdravstvenu zaštitu, dohodovnici) na federalnoj razini. Umjesto toga, ima dobre šanse da vaš broker preuzme dionice na vašem računu i posuditi ga kratkim prodavačima - nikada nećete saznati ni to ni primijetiti - stavljanjem dodatnih prihoda za sebe. Kada se dividenda isplaćuje na zalihi, tehnički ne posjedujete, iako izgleda kao da činite na brokerskom računu . Umjesto toga, dobivate "isplatu umjesto dividendi" jednakima dividendama koje ste trebali primiti.
Problem? Te isplate umjesto dividendi oporezuju se po vašoj običnoj stopi poreza na dohodak, što može biti gotovo dvostruko više! Za veće stanja portfelja ovo počinje predstavljati pravi novac.
4. Kada kupite dionice na margini, možete pokrenuti masovne kapitalne dobitke na određene vrste holdinga kao i Master ograničena partnerstva Čak i ako ne izvršite transakciju
Master komanditna društva su složeni javni vrijednosni papiri koji imaju jedinstvene porezne karakteristike i nisu prikladni za većinu investitora. Iako je daleko izvan dosega rasprave u ovom članku, dovoljno je reći da ako kupite interese MLP-a putem računa brokerske margine (za razliku od računa za unovčavanje gotovine bez marginalne sposobnosti), pod nizom okolnosti u cijelosti vašeg brokera mogao bi slučajno pokrenuti situaciju u kojoj IRS smatra da je vaš položaj prodan, što uzrokuje velike porez na kapitalnu dobit unatoč tome što ne prodaje ništa. Nakon što ste došli s puno novca za vladu, kada niste likvidirali položaj, možete ozbiljno smanjiti povrat ako izgubite odgođenu poreznu korist .
Kada je u redu iskoristiti maržu dug na vašem brokerskom računu
Osobno smatram da marginalna bilanca računa nikada ne bi smjela prelaziti 5% tržišne vrijednosti, pa čak i tada, samo se primjenjuje za kratkoročne potrebe novčanog toka (npr., Uložite dodatna sredstva za nekoliko dana, ali želite napraviti kupnja danas). Bolja alternativa, po mom mišljenju, je pregovarački kredit s vašom lokalnom bankom; kredit koji možete iskoristiti po vlastitom nahođenju, pretvorite se u zajam s fiksnim stopama, a to ne može odmah rezultirati prisilnom likvidacijom vaših vrijednosnica u najnepovoljnijem vremenu, budući da banka nema ovlasti nad brokerskim računom. Druga je mogućnost da segregirajte svoje fondove trezorskih zapisa SAD-a na svoj vlastiti marginalizirani račun, čuvate svoje dionice, MLP-ove i sl., U računu bez margine i dodirnite, možda, čak 30% tržišne vrijednosti Riznice. Još uvijek postoji rizik, ali sve je u razmatranju, relativno je ublaženo.