Rezervirajte valutu od Bretton Woodsa do kineskog Yuan
Bez obzira na to, rezervna valuta održava se kako bi podržala vrijednost nacionalnih valuta.
Na primjer, Meksiko izdaje svoje građane (koji su u suštini IOU-ovi) svojim državljanima i otkupljuje ih američkim dolarima, eurima ili drugoj deviznoj valuti širom svijeta koji drži središnja banka . Zemlje također mogu držati zlato ili druge plemenite metale u svojim službenim rezervama.
U ovom ćemo članku pogledati povijest i budućnost deviznih rezervi, kao i način na koji te valute utječu na monetarnu politiku širom svijeta.
Rezervirajte povijest i buduću valutu
Američki dolar zamijenio je britansku funtu kao najveću svjetsku pričuvnu valutu oko 1945. godine u skladu s sporazumima Bretton Woodsa . U to je vrijeme američki dolar bio valuta s najvećom kupovnom moći i jedina valuta koja je bila podlogom od zlata (iako je ta podrška uklonjena 1973. godine u kontroverznoj odluci), dok su SAD postale vodeća svjetska sila.
No, američki dolar nije jedina valuta koja je odredila Međunarodni monetarni fond i druge globalne organizacije.
Euro i japanski jeni postali su sve popularniji kao rezervna valuta s obzirom na veličinu njihovih gospodarstava. Kina je također dobro pozicionirana da postane glavni igrač kao najveći vjerovnik i izvoznik u svijetu. U stvari, Međunarodni monetarni fond imenovan je kineskim juanom kao svjetskom valutnom rezervom u 2015.
Popularnost deviznih rezervi funkcija je njihove stabilnosti i ugleda. Na primjer, kineski juan nije preuzeo kao glavnu rezervnu valutu zbog zabrinutosti zbog iznenadne devalvacije koja bi mogla poslati njihovu vrijednost nižu. Isto vrijedi i za euro nakon krize državnih dužnika u 2009. godini i krize useljavanja 2016.-17. Ta su pitanja dovela do zabrinutosti zbog volatilnosti deviza koja je američki dolar zadržala kao najpopularniju valutu rezervi.
Rezervna valuta i monetarna politika
Monetarna politika ima snažan utjecaj na devizne rezerve. Većina velikih gospodarstava s fleksibilnim ili plutajućim shemama tečaja jasno opskrbljuju prekomjernu ponudu i potražnju kupnjom ili prodajom devizne valute. Na primjer, zemlja koja želi povećati vrijednost svoje valute može otkupiti svoju nacionalnu valutu sa svojim deviznim rezervama. Bank of Japan je zloglasna za intervenciju na deviznim tržištima koristeći svoje devizne rezerve kao streljivo.
Ostale zemlje mogu koristiti fiksne tečajne sheme iz raznih razloga. Pod takvom vrstom sustava ponude i potražnje mogu povećati ili smanjiti vrijednost svoje nacionalne valute. Na primjer, povećana potražnja za nacionalnom valutom (npr. Zbog relativno snažnog gospodarstva) dovela bi do veće vrijednosti za svoju valutu.
Kineski je preferirani način da kontrolira svoju valutu prije plutajući juan kako bi dobio status pričuve u globalnom financijskom sustavu.
Zemlje također kontinuirano prate glavne devizne rezerve kako bi se osiguralo da njihove imovine ne utječu nepovoljno. Na primjer, značajna inflacija u SAD-u mogla bi uzrokovati devalvaciju dolara i naknadnu devalvaciju deviznih rezervi. U konačnici, to ograničava koristi monetarne politike ostvarive korištenjem ovih rezervi. Drugim riječima, postoji samo marginalna pogodnost za valutu zemlje koja se smatra 'rezervnom' valutom širom svijeta.
Zemlje s najvećom valutnom rizikom
Zemlje imaju rezervnu valutu iz više razloga. Oni su važan pokazatelj sposobnosti vraćanja inozemnog duga, obrane nacionalne valute, pa čak i određivanja suverenih kreditnih rejtinga .
Također, zemlje mogu jednostavno držati veliku količinu valute zbog trgovinske neravnoteže kao što je to slučaj s Kinom i njihovim američkim dolarima.
Evo pet zemalja s najnižom deviznom rezervnom valutom:
- Kina - 3,5 trilijuna dolara
- Japan - 1,3 trilijuna dolara
- Švicarska - 661 milijardi dolara
- Saudijska Arabija - 581 milijardi dolara
- Rusija - 407 milijardi dolara
Europska središnja banka, koja služi eurozoni, drži devizne rezerve u deviznoj pričuvnoj valuti u iznosu od 700 milijardi dolara - više od Švicarske i manje od Japana.
Ostale zemlje imaju vrlo malo u deviznim rezervama. Na primjer, Venezuela je doživjela hiperinflaciju koja vodi do 2017. godine i ima samo nekoliko milijardi američkih dolara potrebnih za otplatu dugovnih dugova denominiranih u dolaru. Argentina je također suočila s opadajućim deviznim rezervama nakon vlastite borbe s rastućom inflacijom prije nego što je Macri osvojio predsjedanje Peronistima.
Ključni odlomljivi bodovi
- Mnoge vlade i institucije drže značajne količine devizne rezerve kao sredstva međunarodne isplate.
- Središnje banke mogu koristiti deviznu rezervu za plaćanje inozemnih dugova i obranu nacionalne valute, a istodobno pomažu u određivanju državnih ocjena.
- Najveći vlasnici pričuvne valute su Kina, Japan i Švicarska.