Kako su središnje banke i vlade pogrešne
Valutne krize su iznenadna kolebljivost u valuti koja završava uzrokujući špekulacije na deviznom (forex) tržištu .
Ove krize mogu biti uzrokovane nizom elemenata - uključujući valute ili odluke o monetarnoj politici - i može se riješiti primjenom plutajućih tečajeva ili izbjegavanjem monetarne politike koje se bore protiv tržišta umjesto da ga prihvaćaju.
Uzroci valute krize
Valute krize uzrokuju niz temeljnih čimbenika, od politike središnje banke do čistih nagađanja - i često ih je teško unaprijed predvidjeti.
Temeljni uzrok valutne krize u prošlosti bio je neuspjeh središnje banke da zadrži fiksnu kamatnu stopu na deviznu kamatnu stopu. Naprimjer, George Soros poznato je da britanska vlada ne bi mogla braniti britansku funtu sjenu s njemačkim Deutsche Markom kada je Britanija imala tri puta stopu inflacije Njemačke. Naposljetku, Soros je bio ispravan, a funta je oštro pao, ubacujući milijarde dolara u dobit.
Čak i kada nema peg, valutne krize mogu se razviti iz želje središnje banke da podigne vrijednost svoje valute kako bi zadržala investicijski kapital unutar svojih granica.
Na primjer, tržišta u nastajanju imala su odljeve kapitala početkom 2014. godine, zbog čega su njihove valute deprecirale po cijelom brodu. Središnje banke reagirale su povećanjem kamatnih stopa kako bi privukle ulagače, ali ove visoke kamatne stope dovele su do usporavanja gospodarskog rasta i stvarne vrijednosti.
U drugim slučajevima, zemlje možda žele zadržati svoju valutu umjetno nisko kako bi stimulirala potražnju za izvozom.
Najpoznatiji primjer toga je Kina, koja je desetljećima održavala spoj s američkim dolarom. Iako vlada nikada nije imala poteškoća u obrani konopa - zahvaljujući velikim deviznim pričuvama, izazvala je neravnotežu u drugim područjima tržišta.
Valuta kriznih rješenja
Postoji mnogo mogućih rješenja valutne krize, uključujući mnoge preventivne mjere koje se mogu poduzeti kako bi se spriječila ikakva kriza.
Najbolje rješenje valutne krize je izbjegavanje njihova na prvom mjestu s preventivnim mjerama. Plutajući tečaji imaju tendenciju da izbjegnu valutne krize osiguravajući da tržište uvijek postavlja cijenu, za razliku od fiksnih tečajeva, gdje središnje banke moraju boriti na tržištu. Na primjer, britanska borba protiv Georgea Sorosa zahtijevala je središnjoj banci trošenje milijardi za obranu svoje valute od špekulanata, što se pokazalo nemogućim održavati.
Središnje banke bi također trebale izbjegavati monetarnu politiku koja uključuje trgovanje protiv tržišta, osim ako je apsolutno neophodna za sprečavanje šire krize. Na primjer, tržišta u nastajanju mogla su prihvatiti neizbježnost odljeva valute i reformirane investicijske politike kako bi privukle izravna strana ulaganja, a ne pokušavale podići kamatne stope koje su rezultirale troškovima održavanja centara središnjih banaka.
Moglo je čak pomoći u poticanju izvoza i poboljšanju domaćih gospodarstava.
Primjeri valutnih kriza
Valute krize su se pojavile s većom učestalošću od latinoameričke dužničke krize 1980-ih i ranijih primjera kroz povijest.
Valutaka latinske Amerike 1994. godine možda je jedna od najpoznatijih valutnih kriza. Nakon što je gospodarstvo Meksika počelo usporavati i devizne pričuve su se smanjile, ulagači su se počeli bojati da će zemlja zadati dug. Te su zabrinutosti postale svojevrsna samo-ispunjavajuća proročanstva kada je zemlja prisiljena devalvirati svoju valutu 1994. i podići kamatne stope do gotovo 80%, što je zavrsilo uzimanje cestarine na svoj bruto domaći proizvod (BDP).
Azijska financijska kriza iz 1997. godine još je jedan poznati primjer valutne krize. Nakon što je doživio brz rast tijekom 1990-ih, "tigar" su se snažno oslanjali na inozemni dug radi financiranja njihovog rasta, pa kad su se dodirivali, oni su se borili za plaćanje duga.
Fiksni tečaj postao je vrlo teško održavati, budući da je investitor bio zabrinut zbog neizvršenih rizika, a valutna procjena znatno je pala.
Lekcije za investitore
Ulagatelji bi uvijek trebali biti svjesni valutne dinamike prilikom donošenja investicijskih odluka. Često puta, moguće je predvidjeti velike probleme prije no što se pojave do određene mjere, iako tržišno vrijeme može biti izuzetno teško. To znači da je valutna neravnoteža svibanj biti dobro vrijeme za zaštitu portfelja od rizika, a ne vrijeme da se glavna oklada protiv valute ili zemlje.