OTC derivati
Ove vrste opcija navedene su na burzi i trgovini preko klirinškog ureda. Nemojte paničariti - zvuči napredno, ali to nije.
Bez ulaska u tehničke detalje, ono što učinkovito znači jest da je izvedba vašeg opcija zajamčena samom razmjenom. Svaki sudionik naplaćuje naknadu kako bi se pokrila eventualna zadana vrijednost, s mogućnošću koja se smatra udaljenom. (Radi jasnoće u sljedećem primjeru zadržat ću izvorne cijene prikazane u trenutku kada sam izvorno objavio ovaj članak u lipnju 2009.) Drugim riječima, ako ste kupili 10 ugovora o pozivu, što vam daje pravo na kupnju Coca-Cola u iznosu od 50,00 USD po dionici od danas do petka 15. siječnja 2010. plaćate 3,00 USD po dionici, ili ukupno 3.000 USD (svaki ugovor o pozivnoj ponudi predstavlja 100 dionica pa 10 ugovora x 100 dionica x 3,00 $ po dionici = 3.000 dolara).
Ako bi Coca Cola trebala ići na 60 dolara po dionici, mogli biste izvršiti opcije poziva i zaraditi dobit - u ovom slučaju, 60,00 USD prodajne cijene - 53,00 USD troškova (koji se sastoji od 50,00 dolara za dionicu i 3,00 dolara za opciju) ili 7,00 dolara po dionici.
Dakle, rast od 20% u Coca-Coli dionici rezultirao je dobitkom od 133% na vašim mogućnostima. Opciju koju ste kupili morao je prodati netko, možda konzervativni investitor koji je prodao pokrivene pozive kao dio transakcije kupnje. Moraju isporučiti dionice.
Što se događa ako druga osoba, poznata kao druga ugovorna strana, ne može?
Što ako su umrli? Je li ste bankrotirali? To je mjesto gdje klirinška ulazi i ispunjava ugovor. U suštini, svatko od vas se bavio samom razmjenom / razminiranjem. Dakle, praktički nema rizika druge ugovorne strane.
Over-the-Counter mogućnosti za prilagođena rješenja
Jedini problem s navedenim opcijama kojima se trguje na burzi je taj da odgovarajući derivat za strategiju ulaganja koju ste razvili možda ne postoji u standardiziranom obliku. Za dobro zaražene ulagače to ne predstavlja nikakav problem jer može raditi s investicijskom bankom putem svog upravitelja bogatstava za strukturiranje prilagođenih opcija koje se prilagođavaju njihovim točnim potrebama.
Kako se opcije prekovremene upotrebe razlikuju od redovnih opcija dionica?
U biti, to su privatni stranački ugovori napisani specifikacijama svake strane posla. Nema zahtjeva za objavljivanjem i ograničeno je samo u vašoj mašti o tome što su uvjeti opcija nad-counter. U ekstremnom primjeru, vi i ja mogli smo strukturirati opciju koja vam omogućuje da isporučim određeni broj Troy unce čistog 24 karatnog zlata na temelju broja kitova uočenih s obale Japana tijekom sljedećih 36 mjeseci , Iskreno, to bi bila vrlo glupa transakcija, ali dobivate ideju.
Privlačnost on-counter opcija je da možete obavljati privatne i pregovaračke uvjete. Ako možete pronaći nekoga tko ne misli da vaš opcijski prijedlog opcija predstavlja veliki rizik za njihovu stranu, možete dobiti apsolutni ukrasti.
Rizik od ugovornih strana u opcijama prekomjerne potrošnje
Problem s over-the-counter opcijama je da im nedostaje zaštita razmjene ili klirinška kuća. Učinkovito se oslanjaš na obećanje druge ugovorne strane da će živjeti do kraja posla. Ako ne mogu izvesti, ostaje vam bezvrijedno obećanje.
Posebno je opasno ako koristite opcije nadzora kako biste zaštitili svoju izloženost nekoj rizičnoj imovini ili sigurnosti. (Kada se to dogodi, poznat je kao "osnovni rizik" - vaše se živice raspadaju, a vi ste ostali izloženi. Zato su se svjetske financijske institucije uznemirile kad Lehman Brothers propadnu - kao ogromnu investicijsku banku, opcije koje bi bile ušle u crnu rupu stečajnog suda.)
To je ono što se u financijskim regulatornim krugovima spominje kao "rizik od lančanog lanca". Potrebno je samo nekoliko transakcija izvedenih transakcija prije nego što postane gotovo nemoguće utvrditi ukupnu izloženost koju bi institucija trebala imati na određeni događaj ili imovinu. Problem postaje još složeniji kada shvatite da ste možda u poziciji na kojoj bi vaša tvrtka mogla biti izbrisana jer je jedna od vaših sudionika imala svoje zadane obveze na njih, što ih čini nesolventnim. Zato je poznati investitor Warren Buffett uputio na neprovjerene izvedenice kao financijsko oružje za masovno uništenje.