Postoje samo tri moguća izvora zarade za Vas kao vanjskog investitora
Uzmimo trenutak da promatramo ulaganje u dionice kako bismo ilustrirali kako je proces jednostavan.
Buduća vrijednost zaliha mora biti jednaka zbroju tri komponente:
- Početni prinos na trošak
- Rast intrinzične vrijednosti po dionici (za većinu tvrtki, to predstavlja rast zarada po dionici na potpuno razrijeđenoj osnovi )
- Promjena vrednovanja koja se primjenjuje na zaradu tvrtke ili drugu imovinu, često mjerenu omjerom cijene i zarade
To je to. To su jedini tri načina na koji netko tko ulaže u zalihu može ekonomski profitirati. Mogu prikupljati novčane dividende , on može dijeliti proporcionalni rast temeljne zarade po dionici, a on može primiti više ili manje za svaku 1,00 dolara za dobit koju tvrtka generira na temelju ukupne razine panike (straha) ili optimizma (pohlepe) u gospodarstvu, što zauzvrat tjera višestruku procjenu, također poznatu kao omjer cijene i zarade .
Za neke tvrtke, kao što je AT & T, prva komponenta ( prinos dividendi ) je značajna. Za druge, kao što je Microsoft prvih 20 godina, to nije zato što sav povrat dolazi iz druge komponente (rast intrinzične vrijednosti po potpuno razrijeđenoj dionici), budući da je softverski div porastao na desetke milijardi dolara u neto prihodu godišnje.
U svakom trenutku treća komponenta, višestruka procjena, varira, no prosječno je ostvarila zaradu od 14,5x tijekom proteklih 200 godina u Sjedinjenim Državama. To jest, tržište je povijesno bila spremna platiti 14,50 dolara za svaki 1,00 dolara neto dobiti koju tvrtka generira.
Korištenje ovih tri smjernica za budućnost projekata povratka na ulaganja na burzu
Zamislite da želite uložiti u stalak za limunadu koji ima samo jedan (1) dionicu izvanrednih dionica.
Vlasnik stalka limuna nudi vam da proda ovaj dio zaliha . Početna dividenda iznosi 4%. Poslovanje raste na 10% godišnje. Imate udio za 25 godina i proširite tvrtku prije nego što ga prodate.
Povijesna cijena i zarada za tržište dionica je 14.10. Kad sam izvorno napisao ovaj članak, S & P 500 je cijenjen na ap / e od 14.07.
Po takvim cijenama, mislim da postoje znatni dokazi da investitor koji kupuje i drži nisko troškovni indeksni fond, kao što je S & P 500 za idućih 25 i više godina, i ponovno investira sve dividende, ima veliku vjerojatnost ostvarivanja povijesnog realnog (prilagođen inflaciji ) stope povrata na kapital od 7% složene godišnje. Što se tiče kupovne moći, to bi pretvorilo svaku 10.000 dolara uloženo u 54.274 dolara prije poreza, što možda nije duguje ako ste držali svoje vrijednosne papire putem računa s oporezivanjem kao što je Roth 401 (k) ili Roth IRA .
Tijekom idućih 50 godina, isto ulaganje od 10.000 dolara moglo bi narasti u 294.570 dolara u stvarnim uvjetima, u skladu s inflacijom . To je 30-godišnji muškarac ili žena koji parkira novac dok ne dobije Warren Buffett .
Naveden je drugi način, ako ste 30-godišnji investitor i stavite 100.000 dolara u fond S & P 500 putem poreznog računa, imate vrlo dobru šansu da imate kupovnu moć jednaku $ 3.000.000 po vremenu kada ste Warren Buffettovo doba bez ikakvog spremanja novog denara .
Ovo je racionalni pristup koji biste trebali koristiti za ulaganje novca
Razmatranje vaših zaliha ulaganja racionalno je jedini inteligentan način upravljanja vašim bogatstvom. Kad god razmišljate o stjecanju vlasništva u tvrtki - što radite kad kupite dio dionica u tvrtki - trebali biste iznijeti komad papira ili indeksne kartice i zapisati sve tri komponente, zajedno s vašim projekcijama za ih.
Na primjer, ako razmišljate o kupnji dionica dionica tvrtke ABC, trebali biste reći nešto slično: "Moj početni prinos na trošak iznosi 3,5%, predlažem budući rast zarada po dionici od 7% godišnje, i mislim da će vrednovanje više od 25x zarade koje dionice trenutno uživa ostat će na mjestu. "
Vidjevši ga na papiru, ako ste bili iskusni, shvatili biste da postoji mana.
Višestruko povećanje od 25x za zalihe koje rastu na 7% godišnje u današnjem svijetu je previše bogato *. Dionice su precijenjene, čak i na jednostavnoj osnovi PEG omjera dividende . Ili stopa rasta mora biti veća, ili višak procjene treba ugovoriti. Suočavajući se s glavnim pretpostavkama i opravdavajući ih na početku, možete bolje zaštititi od neopravdanog optimizma koji tako često rezultira gubicima na burzama za novog investitora.
* Višestruke procjene ili prinosi obrnutih zarada uvijek se uspoređuju s takozvanom stopom "bez rizika", koja se već dugo smatra dobitkom obveznica države treće države Sjedinjenih Američkih Država .
Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.