Priča Berkshirea predsjednika Milijarde Hathawaya
U samo šest godina Buffett je kupio 6 komada Coca-Cole iz dućana svojeg djeda za dvadeset pet centi i preprodavala svaku od bočica za nikal, uzimajući pet centa dobiti. Dok su druga djeca njegova doba igrala hopscotch i jacks, Warren je zarađivao novac . Pet godina kasnije, Buffett je uzeo svoj prvi korak u svijet visokih financija.
Sa jedanaest godina, kupio je tri dionice Cities Service Preferred na 38 dolara po dionici za sebe i svoju stariju sestru, Doris. Ubrzo nakon kupnje dionica, pao je na nešto više od 27 dolara po dionici. Uplašen, ali elastičan Warren držao je svoje dionice sve dok se nisu spustili na 40 dolara. Brzo ih je prodao - pogrešku će uskoro postati žao. Usluga Cities Service pucao je na 200 dolara. Iskustvo ga je podučilo kao jedan od osnovnih pouka ulaganja: strpljenje je vrlina.
Warren Buffettovo obrazovanje
Godine 1947. Warren Buffett je završio srednju školu kada je imao 17 godina.
Nikada nije bila namjera da ide na koledž; već je donio 5.000 dolara za isporuku novina (to je 2000 $ 42.610,81). Njegov otac je imao i druge planove i pozvao svog sina da prisustvuje Wharton Business School na Sveučilištu Pennsylvania.
Buffett je ostao dvije godine, žaleći se da zna više od svojih profesora.
Kad je Howard bio poražen u utrci Kongresa iz 1948. godine, Warren se vratio kući u Omahu i prešao na Sveučilište Nebraska-Lincoln. Bez obzira na puno radno vrijeme, uspio je završiti samo tri godine.
Warren Buffett prišao je poslijediplomskom studiju s istim otporom koji je prikazao nekoliko godina ranije. Naposljetku je nagovorio da se prijavi na Harvard Business School, koji je, u najgorem odluku o prijamu u povijesti, odbio kao "premladu". Zamagljen, Warren se tada prijavio na Kolumbiju gdje su učili poznati investitori Ben Graham i David Dodd - iskustvo koje će zauvijek promijeniti život.
Ben Graham - Buffettov Mentor
Ben Graham postao je poznat tijekom dvadesetih godina 20. stoljeća. U vrijeme kada se ostatak svijeta približavao investicijskoj areni kao da je riječ o divovskoj igri ruleta, Graham je tražio dionice koje su bile toliko jeftine da su gotovo potpuno bez rizika . Jedan od njegovih najpoznatijih poziva bio je Northern Pipe Line, tvrtka za transport nafte koju upravljaju Rockefellerovi.
Dionice su trgovale na 65 dolara po dionici, ali nakon proučavanja bilance , Graham je shvatio da je tvrtka imala obveznice u vrijednosti od 95 dolara za svaku dionicu. Vrijednosni ulagač pokušao je uvjeriti menadžment da prodaje portfelj, ali su odbili.
Ubrzo nakon toga, vodio je proxy rata i osigurao mjesto u Upravnom odboru . Tvrtka je prodala svoje obveznice i isplatio dividendu u iznosu od 70 USD po dionici.
Kad je imao 40 godina, Ben Graham je objavio analizu sigurnosti , jedno od najvećih djela ikad napisanih na burzi. U to je vrijeme bilo rizično; ulaganje u dionice postalo je šala ( Dow Jones je pao s 381,17 na 41,22 tijekom tri do četiri kratke godine nakon rušenja 1929.). Bilo je to oko tog vremena da je Graham došao do načela "intrinzične" poslovne vrijednosti - mjera poslovne vrijednosti koja je potpuno i potpuno neovisna o cijeni dionica .
Upotrebom intrinzične vrijednosti ulagači bi mogli odlučiti što vrijedi tvrtka i donijeti odluke o ulaganju u skladu s tim. Njegova kasnija knjiga, The Intelligent Investor , koju Warren slavi kao "najveću knjigu o ikada napisanim ulaganjima", predstavila je svijet gospodinu Marketu - najbolju investicijsku analogiju u povijesti.
Kroz svoje jednostavne ali duboke investicijske principe, Ben Graham postao je idiličan lik dvadesetjednogodišnjem Warren Buffett. Čitajući staro izdanje Tko je tko, Warren otkrio da je njegov mentor predsjednik male, nepoznate osiguravajuće tvrtke GEICO. U subotu ujutro u subotu ujutro krenuo je s vlakom u Washington DC i pronašao sjedište. Kad je stigao, vrata su bila zaključana. Ne smije se zaustaviti, Buffett je nemilosrdno zalupio na vratima dok ga nije vratio jedan vratar. Upitao je li netko u zgradi.
Kako bi sreća (ili sudbina) imala, bilo je. Ispada da je čovjek još radio na šestom katu. Warren je bio upoznat s njim i odmah ga počeo postavljati pitanja o tvrtki i njegovoj poslovnoj praksi; razgovor koji se protezao četiri sata. Čovjek nije bio ništa drugo nego Lorimer Davidson, financijski potpredsjednik. Ovo iskustvo bi bilo nešto što je ostalo kod Buffetta za ostatak svog života. Na kraju je stekao čitavu GEICO tvrtku kroz svoju korporaciju, Berkshire Hathaway.
Letimice kroz Kolumbija, Warren Buffett bio je jedini student koji je ikad zaradio A + u jednoj od Grahamovih klasa. Razočaravajuće, i Ben Graham i Warrenov otac savjetovali su ga da ne radi na Wall Streetu nakon što je diplomirao. Apsolutno određeno, Buffett je ponudio da besplatno rade za Grahamovo partnerstvo. Ben ga je okrenuo. Preferirao je držati mjesta za Židove koji u to vrijeme nisu unajmljeni u Gentile tvrtkama. Warren je bio slomljen.
Warren Buffett vraća kući
Vrativši se kući, uzeo je posao kod brokerske kuće njegova oca i počeo je vidjeti djevojku po imenu Susie Thompson. Odnos je na kraju postao ozbiljan i u travnju 1952. dvojica su bila oženjena. Unajmili su trosobni stan za 65 dolara mjesečno; bio je srušen i mladi par je dijelio prostor s obitelji miševa. Bila je ovdje njihova kći, također imenom Susie, rođena. Kako bi uštedjeli novac, napravili su joj krevet u ladici za ormarić.
Tijekom ovih početnih godina, Warrenove investicije su uglavnom bile ograničene na Texaco stanicu i neke nekretnine , ali ni one nisu bile uspješne. Također je tijekom tog vremena počeo podučavati noćne predavanja na Sveučilištu u Omahi (nešto što nije bilo moguće nekoliko mjeseci prije. U pokušaju osvajanja njegovog snažnog straha od javnog govora Warren je uzeo tečaj Dalea Carnegieja). Srećom, stvari su se promijenile. Jedan je dan nazvao Ben Graham pozivajući mladog burzovnog agenta da dođe na posao za njega. Warrenu je konačno dobio priliku koju je dugo čekao.
Warren Buffett ide na posao za Ben Grahama
Warren i Susie preselili su se u kuću u predgrađu New Yorka. Buffett je proveo svoje dane analizirajući S & P izvještaje, tražeći mogućnosti ulaganja. Tijekom tog vremena počele su se pojavljivati razlike između Grahamovih i Buffettova filozofija.
Warren je postao zainteresiran za to kako je tvrtka radila - što ga je nadvisilo konkurenciji. Ben je jednostavno želio broj, dok je Warren bio pretežno zainteresiran za upravljanje tvrtkom kao glavni čimbenik pri odlučivanju o ulaganju, Graham je pogledao samo na bilancu i račun dobiti i gubitka ; on bi mogao brinuti manje o korporativnom vodstvu. Između 1950. i 1956. godine, Warren je izgradio svoj osobni kapital do 140.000 dolara sa samo 9.800 dolara. S ovim ratnim kovčezom vratio je svoje znamenitosti na Omaha i počeo planirati svoj sljedeći potez.
1. svibnja 1956. Warren Buffett zaokružio je sedam ograničenih partnera koji su uključivali njegovu sestru Doris i tetu Alice, podizanjem 105.000 dolara u procesu. Sam je stavio $ 100, službeno stvarajući Buffett Associates, Ltd. Prije kraja godine upravljao oko 300.000 dolara u glavnom gradu.
Mali, u najmanju ruku, ali imao je mnogo veće planove za taj novac. Kupio je kuću za 31.500 dolara, s ljubavlju nadimkom "Buffett's Folly", i upravljao svojim partnerstvima prvobitno iz jedne od spavaćih soba u kući, a potom kasnije u malom uredu. Do tog vremena, njegov se život počeo oblikovati; imao je troje djece, lijepu ženu i vrlo uspješnu tvrtku.
Tijekom sljedećih pet godina, Buffettova partnerstva zaradila su impresivnu dobit od 251,0%, dok je Dow porastao samo 74,3%. Pojedina je slavna osoba u svom rodnom gradu, Warren nikada nije dala savjete za zaliha, usprkos stalnim zahtjevima od prijatelja i stranaca. Do 1962. godine društvo je imalo kapital veći od 7,2 milijuna dolara, od čega je Buffettov osobni udjel bio super milijun dolara (nije naplaćivao naknadu za partnerstvo - radije Warren je imao pravo na ¼ zarade iznad 4%) ,
Imao je više od 90 ograničenih partnera diljem Sjedinjenih Država. U jednom odlučanom potezu spajao je partnerstva u jednu cjelinu pod nazivom "Buffett Partnerships Ltd.", povećala minimalnu investiciju na 100.000 dolara i otvorila ured u Kiewit Plaza na ulici Farnam.
Godine 1962. čovjek po imenu Charlie Munger se vratio u svoj dom iz Omaha iz djetinjstva iz Kalifornije. Iako je pomalo snob, Munger je bio briljantan u svakom smislu te riječi. Bio je na Pravnom fakultetu u Harvardu bez stjecanja prvostupnika. Predstavljeni zajedničkim prijateljima, Buffett i Charlie su odmah privučeni zajedno, pružajući korijene prijateljstva i poslovne suradnje koja će trajati sljedećih četrdeset godina.
Deset godina nakon osnivanja, imovina Buffettovog partnerstva bila je veća od 1,156% u odnosu na Dowov udio od 122,9%. Djelujući kao gospodar nad sredstvima koja su iznosila 44 milijuna dolara, Warren i Susie osobni ulog iznosili su 6.849.936 dolara. G. Buffett, kako su rekli, stigao je.
Dovoljno pametno, baš kao što je njegova osoba uspjeha počela čvrsto utvrditi, Warren Buffett zatvorio je partnerstvo na nove račune. Vijetnamski rat bjesnio je punom snagom s druge strane svijeta, a tržište dionica potaknulo je onaj tko nije bio oko za vrijeme depresije. Sve dok je izražavala zabrinutost zbog rastućih cijena dionica, partnerstvo je zauzelo svoj najveći državni udar 1968. godine, zabilježivši 59,0% dobitka u vrijednosti, a katapultira na više od 104 milijuna dolara imovine.
Sljedeće godine, Warren je otišao mnogo dalje od zatvaranja fonda na nove račune; likvidirao je partnerstvo. U svibnju 1969. godine, obavijestio je svoje partnere da "nije u stanju naći niske popuste na trenutnom tržištu". Buffett je ostatak godine proveo likvidiranjem portfelja, osim dvije tvrtke - Berkshire i Diversified Retailing.
Dionice Berkshirea podijeljene su među partnerima s pismom Warrena koji ih je obavijestio da će, u nekom svojstvu, biti uključen u posao, ali ih u budućnosti nije bio obvezan. Warren je bio jasan u svojoj namjeri da drži svoj udio u tvrtki (imao je 29% dionica Berkshire Hathawaya), ali njegove namjere nisu otkrivene.
Warren Buffett dobiva kontrolu Berkshire Hathawaya
Buffettova uloga u Berkshire Hathawayu bila je prije nešto ranije određena. Dana 10. svibnja 1965., nakon što je prikupio 49 posto obične dionice, Warren je nazvao ravnateljem. Strašno upravljanje je vodilo tvrtku gotovo u zemlju, i bio je siguran s malo ugađanja, mogao bi se bolje upravljati.
Odmah je g. Buffett izveo Ken Chacea predsjednika tvrtke, dajući mu potpunu autonomiju nad organizacijom. Iako je odbio dodjeljivati dionice na osnovi neprihvatljivosti dioničarima, Warren je pristao na zajam za 18.000 dolara za njegov novi predsjednik za kupnju 1.000 dionica dionice tvrtke.
Dvije godine kasnije, 1967., Warren je zatražio osnivač Nacionalnog odšteta i njegovu kontrolu dioničara Jack Ringwalt u njegov ured. Na pitanje što misli da je tvrtka vrijedna, Ringwalt je rekao Buffettu da je tvrtka vrijedila najmanje 50 dolara po dionici, premiju od 17 dolara iznad cijene koja je tada iznosila 33 dolara.
Warren je ponudio da kupi cijelu tvrtku na licu mjesta - potez koji mu koštao 8,6 milijuna dolara. Iste godine, Berkshire je isplaćivao dividendu od 10 centi na svom izvanrednom dionici. Nikad se više nije dogodilo; Warren je rekao da je "morao biti u kupaonici kada je proglašena dividenda".
Godine 1970., Buffett je sebe nazvao predsjednikom Odbora Berkshire Hathawaya i po prvi put je pismo uputio dioničarima (Ken Chace je bio odgovoran za zadatak u prošlosti). Iste godine, predsjednicka raspodjela kapitala počela je pokazati svoju razboritost.
Dobit od tekstila bila je bijedna 45.000 dolara, dok su osiguranje i bankarstvo donijeli 2,1 dolara i 2,6 milijuna dolara. Blaga novčana sredstva koja su se donosila iz borbenih tkalačkih stanova u New Bedfordu u Massachusettsu pružila su struju potrebnu za pokretanje Berkshire Hathawaya u ono što je danas postalo.
Godinu ili više kasnije, Warren Buffett im je ponudio priliku da kupi tvrtku po imenu See's Candy. Gurmanski proizvođač čokolade prodao je vlastitu marku bombona svojim klijentima uz premiju na redovite konditorske poslastice. Bilanca se odrazila na ono što su kalifornijci već znali - bili su više nego spremni platiti malo "extra" za poseban "See's" ukus.
Poduzetnik je odlučio da će Berkshire biti spremna kupiti tvrtku za 25 milijuna dolara u gotovini. Vidi da su vlasnici držali 30 milijuna dolara, ali su uskoro priznali. Bila je to najveća investicija koju su Berkshire ili Buffett ikada napravili.
Nakon nekoliko investicija i istrage DIP-a (nakon što je spajanje uspjelo, Warren i Munger ponudili su kupnju zaliha Wesca, ciljanog poduzeća, na napuhanu cijenu samo zato što su mislili da je to "pravu stvar" - ne iznenađuje , vlada ih nije vjerovala), Buffett je počeo vidjeti Berkshire Hathawayovo neto uspjeh.
Od 1965. do 1975. godine vrijednost knjige tvrtke porasla je s 20 dolara po dionici na oko 95 dolara. Također je tijekom tog razdoblja Warren napravio svoje posljednje kupnje dionica Berkshirea. (Kada je partnerstvo prodalo dionice, imao je 29%.
Godinama kasnije uložio je više od 15,4 milijuna dolara u tvrtku s prosječnom troškom od 32,45 dolara po dionici. To je donijelo vlasništvo nad više od 43% zaliha dok je Susie imala još 3%. Cijelo je njegovo bogatstvo smješteno u Berkshire. Bez osobnih iskustava, tvrtka je postala njegovo jedino ulaganje u vozilo.
Godine 1976. Buffett se ponovno uključio u GEICO. Tvrtka je nedavno izvijestila o nevjerojatno visokim gubicima, a dionice su pummeled down to $ 2 po dionici. Warren je mudro shvatio da je osnovno poslovanje još uvijek netaknuto; većinu problema uzrokovalo je nesposobno upravljanje timom.
Tijekom sljedećih nekoliko godina, Berkshire je izgradio svoju poziciju u ovom bolesnom osiguravatelju i zaradio milijune u dobit. Benjamin Graham, koji je još uvijek imao sreću u tvrtki, umro je u rujnu iste godine, malo prije obnove. Godinama kasnije, osiguravajući div postao bi društvo u potpunosti u vlasništvu Berkshirea.
Promjene u osobnom životu Warren Buffett
Ubrzo nakon toga dogodio se jedan od najdubljih i uznemirujućih događaja u Buffettovom životu. U četrdeset i pet godina, Susan Buffett napustila je svog supruga - u obliku. Iako je ostala u braku s Warrenom, humanitarac / pjevač osigurao je stan u San Franciscu i, inzistirajući na tome da želi sama živjeti, tamo se preselila.
Warren je bio apsolutno devastiran; Tijekom svog života, Susie je "sunce i kiša u njegovu vrtu". Dva su ostala bliska, govoreći svaki dan, uzimajući svoje godišnje dvotjedno putovanje u New Yorku i sastanak s djecom na njihovoj kući u Kaliforniji na božićnim druženjima.
Prijelaz je bio težak za poduzetnika, ali je na kraju postao pomalo naviknut na novi aranžman. Susie je pozvala nekoliko žena u Omaha područje i inzistiralo na večeru i filmu sa suprugom; naposljetku, postavila je Warrena s Astridom Menksom, konobaricom. Unutar godine, ona se preselila s Buffettom, a sve s Susienim blagoslovom.
Warren Buffett želi da dva nikla unište
Do kasnih 70-ih, njegov ugled je narastao do te mjere da je glasina da Warren Buffett kupuje dionicu bila dovoljna da bi svoju cijenu povećala za 10 posto. Berkshire Hathawayova dionica trgovalo se više od 290 dolara po dionici, a Buffettovo osobno bogatstvo bilo je gotovo 140 milijuna dolara. Ironija je bila da Warren nikada nije prodao ni jedan udio svoje tvrtke, što znači da je njegov cijeli raspoloživi novac bio plaća od 50.000 dolara koju je dobio. Tijekom tog vremena, komentirao je brokera: "Sve što sam dobio vezano je u Berkshireu."
To je potaknulo Warrena da počne ulagati u svoj osobni život. Prema knjizi Roger Lowenstein, Buffett , Warren je bio mnogo spekulativniji s vlastitim ulaganjima nego što je bio s Berkshireovom. U jednom je trenutku kupio bakrenu robu koja je bila neupadljiva spekulacija. U kratkom vremenu, zaradio je 3 milijuna dolara. Kada se zatraži ulaganje u nekretnine od strane prijatelja, odgovorio je: "Zašto bih trebao kupiti nekretninu kad je tržište dionica tako lako?"
Berkshire Hathaway objavljuje program dobrotvornog davanja
Kasnije, Buffett je još jednom pokazao svoju sklonost da popusti popularni trend. Godine 1981., desetljeće pohlepe, Berkshire je najavio novi plan humanitarne pomoći koji je Munger promišljao i odobrio Warren. Plan je pozvao svakog dioničara da imenuje dobrotvorne organizacije koje bi primile 2 dolara za svaku Berkshireovu dionicu u vlasništvu dioničara.
Ovo je odgovaralo na uobičajenu praksu na Wall Streetu izvršnog direktora koji je odabrao tko je dobio ruku iz tvrtke (često bi išli u škole, crkve i organizacije izvršne vlasti). Plan je bio ogroman uspjeh i tijekom godina iznos je povećan za svaku dionicu. Na kraju, dioničari Berkshirea svake su godine davali milijune dolara, sve zbog vlastitih uzroka.
Program je konačno prekinut nakon što su suradnici u jednoj od Berkshireovih podružnica, The Pampered Chef, doživjeli diskriminaciju zbog kontroverznih dobrotvornih dobara koje je Buffett odabrao za dodjelu njegovog procijenjenog dijela udjela u dobrotvornom doprinosu. Drugi važan događaj u ovom trenutku bio je cijena dionica koja je zaradila 750 dolara po dionici 1982. godine. Većina dobitaka mogla bi se pripisati Berkshireovom dioničkom portfelju vrijednom preko 1,3 milijarde dolara.
Warren Buffett kupuje Nebraska Furniture Mart, Scott Fetzer i zrakoplov za Berkshire Hathaway
Za sve fine tvrtke koje je Berkshire uspjelo prikupiti, jedan od najboljih bio je pri dolasku u svoju stabilizaciju. Godine 1983. Warren Buffett ušao je u Nebraska Furniture Mart, multi-milijun dolar prodavača namještaja izgrađen od nule od strane Rose Blumpkin. Govoreći gospođi B, kako su ga lokalni stanovnici nazvali, Buffett je pitao bi li ona bila zainteresirana za prodaju trgovine Berkshire Hathawayu.
Blumpkinov odgovor bio je jednostavan "da", na što je dodala da će sudjelovati u "60 milijuna dolara". Dogovor je zapečaćen rukom i sastavljen je ugovor o jednoj stranici. Ruski rođen useljenik samo je prekinuo ček bez da ga pogleda kad ga je primila nekoliko dana kasnije.
Scott & Fetzer bio je još jedan odličan dodatak obitelji Berkshire. Sama tvrtka bila je cilj neprijateljskog preuzimanja kada je LPO pokrenuo Ralph Schey, predsjednik. Godina je bila 1984., a Ivan Boesky uskoro je pokrenuo protuvrijednost za 60 dolara po dionici (izvorna ponuda iznosila je 50 dolara po dionici - 5 dolara iznad tržišne vrijednosti).
Stvoritelj Kirbyovih usisavača i Enciklopedija svjetske knjige, S & F je bio panici. Buffett, koji je imao četvrt milijuna dionica, poslao je poruku tvrtki i zamolio ih da nazovu ako su zainteresirani za spajanje. Telefon je zazvonio gotovo odmah. Berkshire je ponudio 60 dolara po dionici u hladnom, tvrdom, novcu.
Kada je ugovor sklopljen manje od tjedan dana kasnije, Berkshire Hathaway imala je novu elektranu koja je generirala novac od 315 milijuna dolara kako bi se dodala u svoju zbirku. Mala struja gotovine koja je izvađena iz mješovitog tekstilnog mlina izgradila je jednu od najmoćnijih tvrtki na svijetu. Mnogo impresivnije stvari trebale su biti u narednom desetljeću. Berkshire će vidjeti svoj porast cijena dionica od 2.600 dolara do 80.000 dolara u 1990-ima.
Godine 1986 Buffett je kupio rabljeni Falcon zrakoplov za 850.000 dolara. Kako je postao sve prepoznatljiviji, nije mu bilo ugodno komercijalno letjeti. Ideja luksuza bila je stil života koji mu je teško prihvatiti, ali je ljubio mlaz neizmjerno. Strast za zrakoplovima naposljetku je, djelomično, dovela do kupnje Executive Jet-a devedesetih godina.
Sedamdesetih godina prošlog stoljeća Berkshire je povećao vrijednost, kao da je na pragu, jedini čekić na putu bio je sudar 1987. godine. Warren, koji nije bio uzrujan zbog korekcije tržišta, mirno je provjerio cijenu svoje tvrtke i vratio se na posao , Predstavljao je kako je gledao dionice i tvrtke općenito. Ovo je bilo jedno od privremenih odstupanja od " gospodinog tržišta ". Bilo je prilično snažno; potpuno četvrtina Berkshireovog tržišnog kapa bila je izbrisana. Nenadano, Warren se nagnuo.
Ja ću uzeti koks
Godinu kasnije, 1988., počeo je kupovati Coca-Colu zalihu kao ovisnik. Njegov stari susjed, sada predsjednik Coca-Cole, primijetio je da je netko utopio dionice i postao zabrinut. Nakon što je proučavao transakcije, primijetio je da se obrta stavljaju iz Srednjeg zapada.
Odmah je pomislio na Buffett, kojeg je nazvao. Warren je priznao da je krivac i zatražio da se o njemu ne govori sve dok mu nije zakonski obavezno otkriti svoje udjele na pragu od 5%. U roku od nekoliko mjeseci, Berkshire je posjedovao 7 posto tvrtke ili 1,02 milijarde dolara vrijedan dionice. U roku od tri godine, Buffettova Coca-Cola dionica bi vrijedila više od cjelokupne vrijednosti Berkshirea kada je napravio investiciju.
Warren Buffettov novac i ugled na liniji tijekom skandala Solomona
Do 1989. Berkshire Hathaway trgovalo je po dionici od 8.000 dolara. Buffett je sada, osobno, vrijedan više od 3,8 milijardi dolara. Unutar sljedećih deset godina, on bi bio vrijedan deset puta taj iznos. Prije nego što će se to dogoditi, bilo je mnogo mračnih vremena (pročitajte The Solomon Skandal).
Warren Buffet na prijelazu tisućljeća
Tijekom ostatka devedesetih, dionica je katapultirala do 80.000 dolara po dionici. Čak i uz ovaj astronomski pothvat, kao što se točkica dot-com počela držati, Warren Buffett optužen je za "gubitak dodira". Godine 1999., kada je Berkshire izvijestio neto povećanje od 0,5% po dionici, nekoliko novina vodilo je priče o smrti "Oracle of Omaha".
Uvjeren da će tehnologijski balon rasprsnuti, Warren Buffett je nastavio raditi ono što je učinio: dodijeliti kapital velikim tvrtkama koje su prodavale ispod intrinzične vrijednosti. Njegovi napori nisu bili nezahvalni. Kad su tržišta konačno doživljavala, Warren Buffett ponovno je bila zvijezda. Berkshireova dionica se oporavila na prethodne razine nakon pada na oko 45.000 dolara po dionici, a čovjek iz Omahe ponovo je promatran kao ikona ulaganja.