Koristeći tržišnu kapu na bruto nacionalni omjer proizvoda
Kada je riječ o vrednovanju cijele burze, Buffet preferira usporediti ukupnu kapitalizaciju burze s bruto nacionalnim proizvodom kako bi utvrdio je li to povijesno podcijenjeno ili precijenjeno. Buffett vjeruje da omjer od 70% do 80% daje mogućnost kupnje za dionicama, dok je omjer koji približava 200% ukazuje na moguću korekciju naprijed u narednim četvrtinama, jer je tržište vjerojatno precijenjeno.
U ovom članku ćemo pogledati kako pronaći ove podatke i analizirati tržište dionica zemlje koristeći Warren Buffettovu preferiranu tehniku.
Pronalaženje podataka
Svjetska banka pruža bogatstvo podataka za sve zemlje širom svijeta, uključujući podatke o bruto nacionalnim proizvodima i tržišnim kapitalizacijskim podatcima koji se mogu koristiti za stvaranje tržišnog ograničenja na omjer GNP-a. U stvari, organizacija čak daje omjer sam kao zaseban pokazatelj za mnoge različite zemlje širom svijeta, što međunarodnim investitorima omogućuje brzo pronalaženje informacija koje su im potrebne za usporedbu.
Indikator se može naći ovdje:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
Kada konzumiraju podatke, međunarodni investitori bi trebali paziti da iscrtavaju podatkovne točke ili prikazuju grafikone kako bi pokazali kretanje tijekom vremena. Jednostavni razlog je da nijedna zemlja nije identična, a ulagači trebaju kontekst kako bi dešifrirali značenje tih pokreta.
Na primjer, SAD je uvijek imao visok omjer koji se približavao 100%, ali investitori bi bili mudro izbjegavati američke dionice ukupno u posljednjih nekoliko godina, unatoč ovim naizgled bearish trendovima.
Strategije ulaganja
Postoje mnoge različite strategije koje međunarodni investitori mogu koristiti s tržišnim kapom na bruto nacionalni proizvod podataka u ruci. Na konzervativnoj strani, mnogi investitori možda žele koristiti indikator kako bi identificirali polazišne točke za istraživanje utemeljeno na vrijednostima. Na rizičnoj strani, neki investitori možda će biti zainteresirani za dugoročnim strategijama na kojima prodaju kratkoročno prekomjerno tržište i kupuju premala tržišta u nadi za ispravke, što je poznato kao strategija arbitraže.
Kada koristite omjer, investitori bi trebali imati na umu nekoliko stvari:
- Temeljni čimbenici - Postoje mnoge temeljne dinamike koje mogu biti na poslu, uzrokujući podcijenjenu ili precijenjenu tržišu. Na primjer, australski vrijednosni papiri postali su puno jeftiniji u 2013.-2015., Ali uzrok je nedostatak potražnje za prirodnim resursima iz Kine, što je rezultiralo sporijim rastom i nižim procjenama.
- Neravnopravne procjene - tržište se može smatrati agregatno podcijenjenim, ali svakako je moguće da se određeni sektor nadjeni. I obrnuto može biti istinito, gdje precijenjena tržišta mogu sadržavati podcijenjene segmente. Investitori bi trebali biti svjesni ove dinamike prilikom ulaganja u određene sektore.
- Kronični vrednovanja - Tržište može biti kronično podcijenjeno u usporedbi s drugim tržištima diljem svijeta iz bilo kojeg razloga. Na primjer, određena tržišta u nastajanju s visokim političkim rizicima mogu biti znatno podcijenjena tijekom dugih vremenskih razdoblja, što nužno ne znači da će ikada doći do fer vrijednosti.
Najvažnija stvar koju treba zapamtiti za međunarodne investitore je koristiti omjer kao polazište za daljnja istraživanja, a ne na kraj sve-biti-sve. Postoji mnogo različitih čimbenika koji idu u identifikaciju investicijske prilike i zemlja podrijetla je samo jedan faktor. Investitori bi također trebali uzeti u obzir ulaganja u vlasničke vrijednosne papire unutar zemlje - u smislu njihove procjene i perspektive rasta - kao i potencijalnih čimbenika koji nisu povezani s državom, kao što su cijene roba.
Ključni odlomljivi bodovi
- Warren Buffett je poznat po tome što koristi tržišnu kapu prema omjeru bruto nacionalnog proizvoda pri određivanju da su dionice precijenjene ili podcijenjene u skupini.
- Međunarodni investitori mogu pronaći iste podatke za sve zemlje koristeći alate koje pruža Svjetska banka i druge međunarodne organizacije.
- Kada koristite omjer, ulagači bi trebali biti sigurni da će ga koristiti samo kao polazište za provođenje različitih strategija, uključujući dugoročne strategije.