Korporacije izdaju obveznice na snimku
Tvrtke su izdane više od 1,4 trilijuna dolara u 2016. godini, od studenog. Tvrtke žele izdati dug po rekordno niskim kamatnim stopama, zahvaljujući ekspanzivnoj monetarnoj politici iz Federalne rezerve . Ukupno, više od 8 trilijuna dolara u dugu korporativnog duga.
(Izvor: Sifma statistika, 9. prosinca 2016.)
Alternativa za tvrtke je da se uključi u Inicijalnu javnu ponudu i podigne glavnicu prodajom dionica . Ovo je duga i skup postupak. Prodaja obveznica, iako još uvijek komplicirana, relativno je jednostavnija i pruža brži način prikupljanja kapitala za širenje poduzeća.
Možete kupiti korporativne obveznice pojedinačno ili kroz obveznički fond svog financijskog savjetnika. Oni su manje sigurni od državnih obveznica. To je zato što postoji veća vjerojatnost da tvrtka može bankrotirati i zadati obveznicu. Zato ih je obično ocijenjeno kao njihov rizik od strane Moody's ili Standard & Poor's . Što je veći rizik, to je veći povrat koji korporacija mora ponuditi.
Korporativne obveznice, kao i sve druge obveznice, nude fiksnu kamatnu stopu kupcu obveznice. Ako držite obveznicu do dospijeća, dobit ćete glavnicu plus zbroj svih plaćenih kamata.
To je vaš ukupni povrat ili prinos.
Međutim, ako prodajete obveznicu prije dospijeća, možda nećete dobiti istu cijenu koju ste platili za to. Vrijednost vaše obveznice padat će ako se kamatne stope na druge obveznice povežu. Zašto bi vas netko platio isto ako vaša obveznica ima nižu kamatnu stopu od ostalih koji su dostupni?
U tom slučaju, ukupni povrat ili prinos će pasti. Zato uvijek kažu kako se prinos obveznica pada kada se kamatne stope povežu.
Vrste korporativnih obveznica
Postoji mnogo različitih vrsta korporativnih obveznica, ovisno o njihovom riziku i povratu.
Prva kategorija je trajanje ili koliko će trajati obveza zrelosti. Postoje tri duljine trajanja:
- Kratkoročna (tri godine ili manje) - To se nekada smatra najsigurnijim, jer su se držali manje vremena. Međutim, budući da je Fed priopćio kako će vjerojatno povećati kamatne stope u 2015. godini, ove stope vjerojatno će također porasti.
- Srednjoročni (četiri do deset godina) - Cijene će vjerojatno porasti i na ove obveznice tijekom sljedeće godine, budući da Fed odriče svoje kupovine trezorskih zapisa. Više informacija potražite u odjeljku Kvantitativno ublažavanje .
- Dugoročni (više od 10 godina). Dugoročnije obveznice obično nude veće kamatne stope jer vezuju lenders novcem deset godina ili više. To čini prinos, ili ukupni prinos, osjetljiviji na kretanje kamatnih stopa. Ove se obveznice obično prodaju s pozivom ili rezerviranjem, što omogućuje izdavatelju da ih otkupi nakon prvih deset godina (za dugotrajniju obveznicu) ako su kamatne stope niže. To im omogućuje da isplati svoju obveznicu s novcem, jeftinijom vezom. (Izvor: WSJ, Više načina na koji vas obveznica može ugristi, 5. svibnja 2014.)
Druga kategorija je rizik.
- Obveznice investicijskih razreda izdaju tvrtke koje se vjerojatno neće zadati. Većina korporativnih obveznica je investicijska ocjena. Oni su atraktivni ulagačima koji žele više povratka nego što mogu dobiti s trezorskim bilješkama i još uvijek su prilično sigurni. To su najmanje Baa3 od strane Moody's, i barem BBB- od strane Standard & Poor's i Fitch Ratings.
- Visok prinos obveznica, također poznat kao junk obveznice , nude najveći povratak. Međutim, to je zato što su oni najizloženije. Zapravo, njihova ocjena bi trebala uplašiti vas - " ne investicijski stupanj ". To znači da se smatraju izravnim spekulativnim. Oni su ocijenjeni kao B ili niži. (Izvor: "Vrste korporativnih obveznica", HJ Sims.)
Treća kategorija je vrsta plaćanja kamata.
- Najčešća je fiksna stopa, također poznata kao obična vanilija. Isplatu ćete primiti svaki mjesec do dospijeća. To se zove plaćanje kupona, a kamatna stopa se naziva stopa kupona. Natrag u stare dane, investitori su zapravo morali isječiti kupone na papirnatu obveznicu i poslati ih da bi dobili plaću. Sada, naravno, sve je to učinjeno elektroničkim putem.
- Promjenjive obveznice rezerve periodički vraćaju svoje isplate, obično svakih šest mjeseci. Plaćanja će se promijeniti na temelju prevladavajućih kamatnih stopa američkih trezorskih zapisa .
- Neto kuponske obveznice zadržavaju plaćanje kamata do dospijeća. Međutim, investitor mora platiti porez na obračunatu vrijednost plaćanja kamata, kao da se plaća. (Izvor: SEC, Koje su korporativne obveznice .
- Konvertibilne obveznice su poput običnih vanilijskih obveznica, ali omogućuju vam da ih pretvorite u dionice dionica. Ako cijene dionica rastu, to će povećati vrijednost obveznica. Ako cijene dionica padnu, još uvijek imate bonove za obveznice i izvornu vrijednost obveznica ako držite do dospijeća. Budući da imaju tu dodanu prednost, obično plaćaju niže kamatne stope od običnih vanilijskih obveznica.