Kako vas kriza na eurozoni utječe
Oni su pokrenuli spašavanje od Europske središnje banke i Međunarodnog monetarnog fonda . Ove mjere nisu zadržale mnoge od propitivanja održivosti samog eura .
Kako vas kriza na eurozoni utječe
Ako bi te zemlje mogle propustiti, to bi bilo gore od financijske krize 2008. godine. Banke, primarni nositelji državnog duga, suočeni su s ogromnim gubicima. Manje banke bi se srušile. U panici su smanjili pozajmljivanje jedni prema drugima. Liborova stopa bi se pojačala kao da je to učinila 2008. godine.
ECB je imao dosta državnog duga. Default bi ugrozio svoju budućnost. To je prijetilo preživljavanju same EU. Nekontrolirani zadani dugovi državnih obveznica mogli bi stvoriti recesiju ili čak globalnu depresiju.
Moglo je biti gore od krize suverene duga 1998. godine . Kada je Rusija zadana, ostale su zemlje u nastajanju. Međunarodni monetarni fond ulazio je u njega. Podržan je snagom europskih zemalja i Sjedinjenih Država.
Ovaj put nisu tržišta u razvoju već razvijena tržišta koja su u opasnosti od propusta. Njemačka, Francuska i Sjedinjene Američke Države, glavne podupiratelji MMF-a, sami su vrlo zaduženi. Bilo bi malo političkog apetita da se dodaje tom dugu kako bi se financirali potrebni ogromni spašavanja.
Što je bilo rješenje?
U svibnju 2012. njemačka kancelarka Angela Merkel razvila je plan od sedam točaka.
Protiv novoizabranog prijedloga francuskog predsjednika Francoisa Hollande o stvaranju euroobveznica . Također je želio smanjiti mjere štednje i stvoriti više ekonomskih poticaja. Merkelov plan bi:
- Pokrenite program brzog pokretanja kako biste pomogli poslovnim start-upima.
- Opustite se za zaštitu od nezakonitog otkaza.
- Uvesti "minijobs" s nižim porezima.
- Kombinirajte naukovanje s strukovnim obrazovanjem usmjerenim prema nezaposlenosti mladih.
- Stvaranje posebnih sredstava i poreznih olakšica za privatizaciju poduzeća u državnom vlasništvu.
- Uspostaviti posebne gospodarske zone poput onih u Kini.
- Investirajte u obnovljivu energiju.
Merkel je utvrdio kako je ovo radilo na integriranju Istočne Njemačke. Vidjela je kako mjere štednje mogu povećati konkurentnost cijele eurozone.
Postrojenje s sedam točaka slijedilo je međudržavni sporazum odobren 8. prosinca 2011. godine. Čelnici EU složili su se stvoriti fiskalnu jedinicu usporedno s monetarnom unijom koja već postoji. Ugovor je učinio tri stvari. Prvo, provodio je proračunska ograničenja Ugovora iz Maastrichta . Drugo, uvjeravao je zajmodavce da će EU stajati iza suverenog duga svojih članica. Treće, omogućilo je Europskoj uniji da djeluje kao cjelovitija jedinica. Naime, ugovor bi stvorio pet promjena:
- Zemlje članice Eurozone pravno bi davale neku proračunsku moć centraliziranoj kontroli Europske unije.
- Članice koje su premašile omjer 3 posto deficita u BDP-u suočile bi se s financijskim sankcijama. Svi planovi izdavanja državnog duga moraju se prijaviti unaprijed.
- Europski sustav financijske stabilnosti zamijenjen je stalnim mirovinskim fondom. Europski mehanizam za stabilnost stupio je na snagu u srpnju 2012. godine. Stalni fond osigurava zajmodavce da će EU stajati iza svojih članova. To je smanjilo rizik od neispunjavanja obveza.
- Pravila glasa u ESM-u bi omogućila donošenje hitnih odluka s 85% kvalificiranom većinom. To omogućuje EU da brže djeluje.
- Zemlje eurozone odobrile bi još 200 milijardi eura MMF-u od svojih središnjih banaka.
To je uslijedilo nakon spašavanja u svibnju 2010. godine. Čelnici EU-a obećali su 720 milijardi eura ili 928 milijardi dolara kako bi spriječili da dužnička kriza pokreće još jedan bljesak u Wall Streetu.
Spasilaštvo je obnovilo vjeru u euro koji je skliznuo na 14-mjesečno nisko prema dolaru.
Sjedinjene Države i Kina intervenirale su nakon što je ECB izjavila kako neće spasiti Grčku. LIBOR se povećao dok su banke počele paničariti baš kao 2008. godine. Samo je ovaj put banke izbjegavale međusobno otrovnu dugu Grčke umjesto hipotekarnih vrijednosnica.
posljedice
Prvo, Velika Britanija i nekoliko drugih zemalja Europske unije koje nisu dio eurozone balked na Merkel ugovor. Oni su zabrinuti da bi sporazum doveo do "dvoslojne" EU. Zemlje eurozone mogle bi stvoriti povlaštene ugovore samo za svoje članove. Oni bi isključili zemlje EU koje nemaju euru.
Drugo, zemlje eurozone moraju pristati na smanjenje potrošnje. To bi moglo usporiti gospodarski rast, kao što je to u Grčkoj. Ove mjere štednje bile su politički nepopularne. Birači bi mogli dovesti nove čelnike koji bi mogli napustiti eurozonu ili EU.
Treće, novi oblik financiranja, euroobveznica, postaje dostupan. ESM će biti financiran za 700 milijardi eura obveznica u eurima. To su potpuno zajamčene zemljama eurozone. Poput US Treasurys , te se obveznice mogu kupiti i prodati na sekundarnom tržištu. Natječući se s Treasurys, euroobveznice bi mogle dovesti do većih kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama.
Što je na Stake
Agencije za ocjenjivanje duga kao što su Standard & Poor's i Moody's željele su da ECB pojača i jamči sve dugove članova eurozone. No, čelnik EU, Njemačka, proturječio je takav potez bez uvjeravanja. To je zahtijevalo od zemalja dužnika da instaliraju mjere štednje potrebne kako bi svoje fiskalne kuće stavile u red. Njemačka ne želi napisati praznu provjeru eura samo kako bi uvjerila investitore. Njemački birači ne bi bili sretni zbog plaćanja većih poreza za financiranje spašavanja. Njemačka je također paranoična zbog potencijalne inflacije. Njeni su ljudi previše dobro sjetili hiperinflacije dvadesetih godina 20. stoljeća.
Ulagači su zabrinuti da mjere štednje samo usporavaju bilo kakav gospodarski oporavak. Zemlje dužnika trebaju taj rast da vrati svoje dugove. Mjere štednje potrebne su dugoročno, ali štetne u kratkom roku.
uzroci
Prvo, nije bilo kazni za zemlje koje su prekršile omjer duga i BDP-a . Ovi omjeri postavljeni su Maastrichtskim kriterijima EU-a. Zašto ne? Francuska i Njemačka također su potrošile iznad granice. Bilo bi licemjerno sankcionirati druge dok ne dobiju vlastite kuće. Nije bilo zuba u bilo kakvim sankcijama osim izlaska iz eurozone. Ta oštra kazna koja bi oslabila moć same eurozone. EU je željela ojačati moć eura. To je stavilo pritisak na članice EU koje nisu u eurozoni. Oni uključuju Veliku Britaniju, Dansku i Švedsku da ga usvoje.
Drugo, zemlje eurozone imale su koristi od moći eura. Uživali su u niskim kamatnim stopama i povećanom investicijskom kapitalu . Većina tog tijeka kapitala bila je iz Njemačke i Francuske do južnih država. To povećanje likvidnosti povećalo je plaće i cijene. To je njihov izvoz manje konkurentan. Zemlje koje koriste euro ne bi mogle raditi ono što većina zemalja radi radi ubrzanja inflacije . Nisu mogli podići kamatne stope ni ispisivati manje valute. Tijekom recesije, porezni su prihodi pali. Istovremeno, javna se potrošnja povećala za plaćanje nezaposlenosti i drugih pogodnosti.
Treće, mjere štednje usporile su gospodarski rast pretjerano restriktivnim. Na primjer, OECD je kazao kako bi mjere štednje učinile Grčku konkurentnijom. Potrebno je poboljšati upravljanje javnim financijama i izvješćivanje. Bilo je zdravo povećati smanjenje mirovina javnih zaposlenika i plaća. Bila je to dobra gospodarska praksa da se smanje trgovinske barijere. Kao rezultat toga, izvoz je porastao. OECD je kazao kako Grèka mora podnijeti pritisak na porezne olupine. Preporuča se prodaji državnih poduzeća za prikupljanje sredstava.
U zamjenu za mjere štednje, duga Grčke smanjena je na pola. No te mjere također usporavaju grčko gospodarstvo. Povećali su nezaposlenost, smanjili potrošnju potrošača i smanjili kapital potreban za kreditiranje. Grčki birači bili su hranjeni recesijom. Oni zatvaraju grčku vladu dajući jednaki broj glasova na "bez strogosti" Syriza stranke. Drugi izbori održani su 17. lipnja koji su usko pobijedili Syriza. Umjesto da napusti eurozonu, nova vlada radila je na nastavku štednje. Dugoročno, mjere štednje ublažit će kriznu kriza u Grčkoj .