Kriza eurozone: uzroci i potencijalna rješenja

Uzroci i rješenja krize duga eurozone

Kriza eurozone počela je kada su investitori postali zabrinuti zbog porasta razine državnog duga . Kako su počeli dodjeljivati ​​veću premiju rizika za regiju, prinosi državnih obveznica povećali su se i stavljali pritisak na nacionalne proračune. Regulatori su primijetili te trendove i brzo postavili paket spašavanja od 750 milijardi eura, ali kriza i dalje ostaje u velikoj mjeri zbog političkih nesuglasica i nedostatka koherentnog plana zemalja članica kako bi se problem riješio na održiviji način.

U ovom članku ćemo pogledati neke od temeljnih uzroka krize u Eurozoni i potencijalna rješenja za otklanjanje problema tijekom narednih godina.

Europska kriza i vremenska krizna stanja

Mnogi stručnjaci slažu se da je kriza eurozone započela krajem 2009. godine, kada je Grčka priznala da je dug dosegnuo 300 milijardi eura, što predstavlja oko 113% svog bruto domaćeg proizvoda (BDP). Realizacija je došla unatoč upozorenjima Europske unije (EU) nekoliko zemalja o njihovim prekomjernim razinama zaduženosti koje bi trebale biti ograničene na 60% BDP-a. Ako se ekonomija usporila, te bi zemlje mogle imati teška vremena plaćati dugove s kamatama.

Početkom 2010. godine EU je zabilježila nekoliko nepravilnosti u računovodstvenim sustavima Grčke, što je dovelo do povećanja rebalansa proračunskih deficita. Agencije za rejtinge odmah su umanjile dug zemlje, što je dovelo do sličnih zabrinutosti zbog drugih pogođenih zemalja u eurozoni, uključujući Portugal, Irsku , Italiju i Španjolsku , koje su imale slične visoke razine državnog duga.

Ako te zemlje imaju slične računovodstvene probleme, problem bi se mogao proširiti na ostatak regije.

Negativni sentiment potaknuo je ulagače da zahtijevaju veće prinose na državnim obveznicama, što je, naravno, pogoršalo problem tako što su troškovi zaduživanja bili još veći. Veći prinosi također su doveli do nižih cijena obveznica, što je značilo veće zemlje, a mnoge banke eurozone koje drže ove državne obveznice počele su gubiti novac.

Regulatorni zahtjevi za ove banke zahtijevali su od njih da zapisuju tu imovinu, a potom povežu svoje rezervne omjere spremanjem više od pozajmljivanja - stavljajući pritisak na likvidnost.

Nakon skromnog jamstva Međunarodnog monetarnog fonda , čelnici eurozone dogovorili su paket spašavanja od 750 milijardi eura i uspostavili Europski fond za financijsku stabilnost (EFSF) u svibnju 2010. godine. Na kraju, taj je fond povećan na oko milijardu eura u veljači 2012. godine , a provele su se i druge mjere kako bi se uklonila kriza. Ove mjere bile su visoko kritizirane i nepopularne među većim uspješnim gospodarstvima, poput Njemačke.

Zemlje koje su primile sredstva za spašavanje iz tog postrojenja bile su dužne podvrći oštre mjere štednje s ciljem da budu pod kontrolom proračunskih manjkavosti i razine državnog duga. U konačnici, to je dovelo do popularnih prosvjeda tijekom 2010., 2011. i 2012. godine, što je kulminiralo u izboru čelnika socijalističkih bjegunaca u Francuskoj i vjerojatno Grčkoj.

Potencijalne krize rješenja eurozone

Neuspjeh u rješavanju krizne situacije u Eurozoni uglavnom se pripisuje nedostatku političkog konsenzusa o mjerama koje treba poduzeti. Bogate zemlje poput Njemačke inzistirale su na mjerama štednje s ciljem smanjenja razine duga, dok siromašnije zemlje s kojima se suočavaju problemi žale da štednja dodatno smanjuje izglede gospodarskog rasta.

Time se eliminira svaka mogućnost da se "rastu" od problema kroz ekonomsko poboljšanje.

Tzv. Euroobveznica predložena je kao radikalna rješenja - sigurnost koju su zajednički preuzeli svi članovi eurozone. Ove obveznice vjerojatno bi trgovale s niskim prinosom i omogućile zemljama da veću učinkovitost financiraju svoj put iz nevolja i uklanjaju potrebu za dodatnim skupim spašavanjem. Međutim, ove zabrinutosti su ublažene tijekom vremena kao deflacija preuzela držanje i obveznice postao sigurno utočište imovine za investitore koji traže prinos.

Neki su stručnjaci također vjerovali kako će pristup financiranju dugotrajnog kredita eliminirati potrebu da zemlje prođu štednju i da samo guraju neizbježan dan obračuna. U međuvremenu, zemlje poput Njemačke mogli bi se suočiti s najvećim financijskim teretom u slučaju bilo kakvih zadanih propusta ili problema s euroobveznicama.

Primarni problem posljednjih godina, međutim, je produljena deflacija koja bi mogla zadržati rast u zaljevu.

Ključni odlomljivi bodovi

• Kriza u eurozoni potekla je od visokih razina državnog duga od strane država koje su istodobno suočene s visokim proračunskim deficitima.
• Zabrinutost zbog visokih prinosa obveznica smanjila se posljednjih godina, budući da je deflacija zahvatila svjetsko gospodarstvo i prisilila ulagače na smanjenje prinosa obveznica.
• Krajnje rješenje krizne situacije u Eurozoni ostaje neuhvatljivo jer se regija i dalje bori za pronalaženje načina održivog gospodarskog rasta.