Što su suverene obveznice?

Sve što trebate znati o suverenoj obveznici

Jeste li se ikad zapitali kako vlada prikuplja novac za financiranje infrastrukturnih projekata, socijalnih programa ili drugih mjera za potrošnju, kada porezni prihod jednostavno nije dovoljan?

Državne vlade izdaju dužničke vrijednosne papire poznate kao suverene obveznice , koje se mogu denominirati bilo u lokalnoj valuti ili u globalnim pričuvnim valutama, poput američkog dolara ili eura. Uz financiranje vladinih programa potrošnje, te se obveznice mogu koristiti za otplatu starijih dugova koji dospijevaju ili jednostavno pokrivaju plaćanje kamata.

U ovom članku ćemo pogledati neke važne pojmove kako bi saznali kada je riječ o državnim obveznicama (kao što su prinosi, ocjene i kreditni rizik), te kako ih investitori mogu kupiti.

Prinos obveznice

Prinosi državnih obveznica su kamatna stopa koju vlada plaća na dug. Poput korporativnih obveznica, ti prinosi obveznica ovise o riziku koji se odnosi na kupce. Za razliku od korporativnih obveznica, ti rizici prvenstveno uključuju tečaj (ako su obveznice po cijeni u lokalnoj valuti), gospodarski rizici i politički rizici koji mogu dovesti do eventualnih neispunjenja plaćanja kamate ili glavnice.

Evo kratkog sažetka tri glavne odrednice prinosa suverenih obveznica:

• Kreditna sposobnost - kreditna sposobnost je percipirana sposobnost neke zemlje da vrati svoje dugove s obzirom na trenutnu situaciju. Često puta, ulagači se oslanjaju na agencije za rejting kako bi pomogle u određivanju kreditne sposobnosti zemlje na temelju stopa rasta i drugih čimbenika.

• Rizik države - Suvereni rizici su vanjski čimbenici koji mogu nastati i ugroziti sposobnost zemlje da vrati svoje dugove. Na primjer, nestabilna politika može igrati ulogu u podizanju rizika od propusta u nekim slučajevima ako neodgovorni vođa preuzme dužnost.
• Tečajna lista - Tečajevi imaju veliki utjecaj na državne obveznice denominirane u lokalnim valutama. U stvari, neke su zemlje napuhale svoj put iz dugova jednostavno izdavanjem više valute, čime je dug manje vrijedan.

Ocjena državnih obveznica

Standard & Poor's, Moody's i Fitch su tri najpopularnija ponuđača suverenih obveznica . Iako postoje mnoge druge butik agencije, "velike tri" agencije imaju najveću težinu među globalnim investitorima. Nadogradnja i smanjenje tih agencija može dovesti do značajnih promjena u prinosu državnih obveznica tijekom vremena.

Vlasničke obveznice temelje se na nekoliko čimbenika, uključujući:

• Prihod po stanovniku
• Bruto domaći rast proizvoda
• Inflacija
• Vanjski dugovi
• Povijest propusta
• Ekonomski razvoj

Zadane postavke suvereniteta

Zadane postavke vladine obveznice nisu uobičajene, ali se često događaju u prošlosti. Jedna od najnovijih velikih propusta bila je 2002. kada Argentina nije mogla vratiti dug nakon recesije krajem 1990-ih. Budući da je valutu zemlje vezana za američki dolar, vlada nije mogla napuhati svoj put iz svojih problema i naposljetku nije zadovoljavala.

Dva druga popularna primjera bila su u Rusiji i Sjevernoj Koreji. Rusija je zadužila svoje državne obveznice 1998. godine i šokirala međunarodnu zajednicu, koja je pretpostavljala da velike svjetske sile ne bi zadale svoje dugove. I 1987. godine, Sjeverna Koreja je zadužila svoje dugove nakon što je loše upravljala industrijskim sektorom i potrošila previše novca na svoju vojnu ekspanziju.

Kupnja državnih obveznica

Ulagači mogu kupiti suverene obveznice kroz različite kanale. Obveznice trezora SAD-a mogu se kupiti izravno preko američke trezora, putem TreasuryDirect.gov, ili unutar većine američkih računa za posredovanje. Međutim, kupnja inozemnih državnih obveznica može biti znatno teža za investitore sa sjedištem u SAD-u, osobito ako žele koristiti burze SAD-a.

Inozemne izdane suverene obveznice najlakše se kupuju putem burzi razmijenjenih (ETF). ETF-ovi s državnim obveznicama omogućuju investitorima da kupuju državne obveznice u obliku glavnice koji se može lako trgovati na američkim burzama. Ovi diverzificirani ETF obično drže niz obveznica na različitim rokovima dospijeća i osiguravaju stabilnije ulaganje od pojedinačnih državnih obveznica.

Ključni odlomljivi bodovi

• Državne obveznice su dužnički vrijednosni papiri koje izdaju nacionalne vlade u lokalnoj valuti ili međunarodnoj valuti, poput američkog dolara ili eura.

• Prinosi na državne obveznice uglavnom su pogođeni bonitetom, rizikom zemlje i tečajem.
• Ocijenjene su državne obveznice obično izdane od strane Standard & Poor's, Moody's i Fitch te pružaju investitorima ideju o riziku suverene obveznice.
• Ulagači mogu kupiti državne obveznice najlakše kroz burze kojima se trguje na burzama koje se trguju na burzama SAD-a.