Sam omjer duga i BDP-a jest jednadžba s bruto dugom zemlje u brojniku i njezinim bruto domaćim proizvodom (BDP) u nazivniku.
Dakle, omjer duga u BDP-u 1,0 (ili 100%) znači da je dug zemlje jednak bruto domaćem proizvodu. Općenito, omjer duga i BDP-a koristi se za određivanje zdravlja gospodarstva.
U ovom članku bavimo se bližim proučavanjem načina procjenjivanja odnosa duga i BDP-a zemlje i drugih razmatranja za međunarodne investitore.
Objašnjenje dobrog odnosa duga i BDP-a
Omjer duga i BDP-a najčešće se koristi među agencijama za ocjenjivanje, ali analiza omjera može biti vrlo težak zadatak. Primjerice, razmotrite činjenicu da je udio duga i BDP-a u Japanu za 2011. veći od 200%, no njezino je gospodarstvo doživjelo vrlo malo pozornosti analitičara, dok je Grčka samo 160%, a mnoge agencije za procjenu predvidjele njegov kolaps. Razlozi ovih razlika razlikuju se, ali mogu uključivati:
- Kupci duga - veći udjel duga u BDP-u prihvatljiv je kada su kupci duga domaći investitori (građani) ili ponavljaju kupce koji imaju razlog za kupnju. Na primjer, kupci Japana su domaći, a kupac u SAD-u ( Kina ) kupuje dug kako bi zadržao povoljnu trgovinsku bilancu sa svojim najvećim potrošačem.
- Ekonomski rast - Veći udjel duga u BDP-u prihvatljiv je kada gospodarstvo brzo raste, jer će njezina buduća zarada brže isplatiti dug. Na primjer, zemlja koja će projicirati rast od 5% iduće godine automatski će vidjeti omjer pada, dok će zemlja projicirana na ugovor vidjeti rast.
- Plan djelovanja - Zemlje s održivim planom za rješavanje visokog omjera duga u BDP-u mogu dobiti određenu olakšicu od rejting agencija. Ali oni bez plana često se suočavaju s naglim degradiranjima i kritikama. Na primjer, Grčka 2011. godine nije imala održiv plan djelovanja i suočio se s oštrim kritikama agencija za rejting.
Porijeklo i rješenja duga i BDP-a
Zemlje se mogu na mnogo načina opteretiti visokim udjelom duga u BDP-u, od neočekivanih usporavanja do predvidljivih demografskih promjena. Rješavanje ovih problema zahtijeva jednu od dvije stvari koje utječu na osnovnu jednadžbu duga prema BDP-u (bez izravnog ispisivanja novca): smanjivanje potrošnje za smanjenje duga ili poticanje rasta za povećanje bruto domaćeg proizvoda.
Evo nekoliko uobičajenih uzroka visokih omjera duga i BDP-a:
- Neočekivani usporenost - Zemlje koje brzo rastu mogu preuzeti više duga za potporu tom rastu, ali neočekivano usporavanje može rezultirati oštro višim omjerom duga u BDP-u. Na primjer, japanska stagnacija nakon brzog rasta 1980-ih rezultirala je svojim povišenim dugom danas.
- Demografske promjene - Stanovništvo starosne dobi može staviti teret na sustave socijalne sigurnosti, što može biti dijelom financirano dugom. Na primjer, američki sustav socijalne sigurnosti djelomično je odgovoran za njegovo predviđeno povećanje javnog duga i naredni predviđeni rast omjera duga prema BDP-u.
- Vladina potrošnja - povećanje državne potrošnje može dovesti do većeg omjera duga u BDP-u (ili višoj inflaciji) ako nadmašuju stope rasta u zemlji. Na primjer, neke socijalističke vlade koje nadilaze kapitalističke prethodnike nastoje povećati svoju potrošnju i vidjeti povećanje omjera duga prema BDP-u.
Evo nekih uobičajenih rješenja visokog omjera duga prema BDP-u:
- Smanjenje državnog trošenja - Vlade s visokim udjelom duga u BDP-u mogu smanjiti potrošnju kako bi se smanjio njihov teret duga. Međutim, trik za uspješno rezanje potrošnje nije sprečavanje rasta i potkopavanje dijela BDP-a jednadžbe.
- Poticanje rasta - Središnje banke mogu potaknuti rast smanjivanjem kamatnih stopa, što (u teoriji) vodi ka lakšem komercijalnom kreditiranju. Veći rast povećava kraj BDP-a jednadžbe i smanjuje ukupni postotak duga u BDP-u.
- Povećanje poreznih prihoda - Vlade mogu povećati poreze kao način plaćanja duga. Ali opet, trik je povećanje poreza na način koji ne utječe na rast BDP-a i potkopava nazivnik u jednadžbi.
Ključne točke za razumijevanje dugovanja prema BDP-u
- Omjer duga i BDP-a jest jednadžba s bruto dugom zemlje u brojniku i njezinim bruto domaćim proizvodom (BDP) u nazivniku.
- Visoki omjer duga u BDP-u nije nužno loš, sve dok se gospodarstvo zemlje povećava, budući da je to način korištenja poluge za poboljšanje dugoročnog rasta.
- Zemlje se mogu suočiti s problemima s odnosima duga i BDP-a na nekoliko načina, uključujući neočekivane usporavanje, demografske promjene ili pretjeranu potrošnju.
- Postoji nekoliko načina kako se nositi s višim omjerom duga u BDP-u, uključujući manje državne potrošnje, poticanje rasta ili povećanje poreznih prihoda.