Razumijevanje pravilnog pravila investitora i zašto je to važno
Što čini ovaj izraz, koji bi Amerikanci određene dobi mogli zamišljati slike starih muškaraca u sobama od mahagonija u Bostonu i New Yorku, pa tako sveprisutni? To su velika pitanja. Da bismo im odgovorili, moramo se vratiti na vrijeme u ranu polovicu 19. stoljeća.
Pravi investitor pravilo: kako je započeo
Godine 1830., u Massachusettsu je odlučeno sada poznati sudski spor. Poznat kao Harvard College v. Amory , to je uključivao čovjeka po imenu John McClean, koji je preminuo sedam godina ranije 23. listopada 1823. Njegovi nasljednici su naslijedili ono što je tada bio značajan imanje, u konačnici vrijedan 228.120 dolara. Od toga je 100,800 dolara uloženo u proizvodni fond, a 48.000 dolara uloženo je u dionice osiguravajućih društava, a 24.700 dolara uloženo je u dionice banaka, a ostatak se sastojao od nekretnina, osobnih stvari i novca.
Svojoj ženi Ann McCleanu ostavio je razne poslove, svoju primarnu rezidenciju i 35 tisuća dolara.
Drugi je također ostavio financijske darove od 27.500 dolara. Povrh toga, ostavio je 50.000 dolara Jonathanu i Francisu Amoryu, koji su imali povjerenje , s posebnim uputama da će uložiti ili davati novac, "u sigurnom i produktivnom dionici , bilo u javnim sredstvima, bankarskim dionicama ili ostale zalihe, prema njihovoj najboljoj prosudbi i diskreciji. " Pasivni prihod generiran od strane fonda povjerio je trebao biti plaćen svojoj supruzi, Ann, u bilo kvartalne ili polugodišnje distribucije za nju kako bi održali svoj životni standard na temelju onoga što je bilo najprikladnije za povjerenike.
Kad je umrla Ann McClean, fond povjerenja trebao bi biti podijeljen na dobrotvorne korisnike . Pedeset posto imovine povjerenja trebalo je voditi predsjednika i kolege Harvard Collegea kako bi uspostavili profesuru drevne i moderne povijesti, pokrivajući plaću novog položaja. Druga pedeset posto imovine povjerenja trebalo je daroviti Povjerenicima Generalne bolnice u Massachusettsu za opće dobrotvorne svrhe.
Tijekom sljedećih nekoliko godina, slijedili su dugi i složeni niz ulaganja, dividende , distribucije isplaćene kao dio međunarodnog sporazuma s Španjolskom, kao i niz drugih zakonskih zapleta koji su povjerenje ostavili manje vrijednim nego što je bilo kada je bilo izvorno uspostavljen. Zatim je 1928. godine preživjeli povjerenik Francis Amory podnio ostavku. Harvard College tužio je upravitelja zbog gubitaka, tvrdeći da je novac uložen u rizične operacijske tvrtke isključivo za pružanje visokog dohotka ili udovicu Ann dok zanemarujući njihov interes kao ostatak korisnika.
Sud se suzdržao od povjerenika iz više razloga. Kad se odluka žalila i potvrdila, pravda Samuel Putnam slavno je napisao ono što je sada poznato kao pametan čovjekov vladavina ili pametna vladavina ulagača:
Sve što se može zahtijevati od povjerenika je da će se voditi vjerno i iskoristiti zvučnu diskreciju. Treba promatrati kako ljudi razboritosti, diskrecije i inteligencije upravljaju vlastitim poslovima, a ne u pogledu špekulacije, već u pogledu stalnog raspolaganja njihovim sredstvima, s obzirom na vjerojatne prihode kao i vjerojatnu sigurnost kapitala koji se ulaže ... Učinite ono što želite, glavni grad je u opasnosti.
Pravilo pametnog ulagača: Što to znači
Da bi vam pružio široko opće razumijevanje, pametno pravilo investitora znači da osoba koja ima diskrecijsku kontrolu nad imovinom druge osobe mora samo stjecati ulaganja ili izložiti račun ili udjele na rizike koje bi osoba razumne inteligencije smatrala mudrim; da je ono što se vjeruje da je niska vjerojatnost trajnog gubitka sve što se smatra.
Kao ilustracija, netko tko upravlja fondom za povjerenje ili brokerskim računom pod razumnim pravilom ulagača ne bi kupio kratkoročne opcije za pozive na javni poziv, osim ako nisu dio strategije smanjenja poreza ili smanjenja rizika budući da su inherentno spekulativne , Ne bi uložili u dionice denara . Nisu dobili junk veze .
U kasnijoj sudskoj praksi i kulturnim promjenama u upravljanju investicijama poduzeto je pametno vladanje čovjeka da traži od povjerenika ili fiducijara da se ponaša kao on, ako štiti vlastiti novac. To je rezultiralo smjernicama koje često uključuju stvari kao što su:
- Razvijanje sredstava za smanjenje koreliranih rizika , uključujući različite klase imovine
- Održavanje dovoljne likvidnosti za financiranje potreba novčanih tokova i izbjegavanje prisiljavanja na neprocjenjivo vrijeme, često u obliku sigurnih novčanih ekvivalenata kao što su trezorske zapise ili osigurani depoziti FDIC-a.
- Sudeći prema svakoj sigurnosnoj ili investicijskoj poziciji u portfelju na vlastitu samostalnu zaslugu i odbacujući sve one koje se smatraju spekulativnim
- Zahtjev da ostane lojalan osobi za koju upravlja novac, uključujući i ne iskorištavanje od njih za vlastitu korist ili na suprotnoj strani transakcije, osim ako je potpuno objelodanjeno i objašnjeno
- Dužnost redovitog praćenja investicija i temeljne izvedbe ulaganja radi temeljnih promjena u prirodi ili rizicima holdinga
Što se događa ako fiducijar prekrši pametnu pravilu investitora i možete dokazati da su namjerno zauzeli stav da nijedna razumna osoba ne bi mogla vjerovati da će biti sigurna? Možete tužiti za štetu i potencijalno oporaviti neke od svojih gubitaka osvajanjem sudske presude. Bar je postavljen tako da gledate kako vaš portfelj pada za 50% tijekom nekog vremena kao što se 2009. neće brojiti. Gledate nekoga tko uzima vaše povjerenje, iskorištava ga s maržnim dugom i stavlja 50% svoje imovine u jednu spekulativnu biotehnološku tvrtku koja čeka odobrenje FDA za novu drogu.