Beyond Value Investing, Warren Buffett je briljantan strateg
Na putu, njegova disciplina za raspodjelu kapitala pored sebe je izazvala nekoliko milijardera, a nepoznat (ali značajan) broj multi-milijunaša, uključujući i neke obitelji koje su prikupile stotine milijuna dolara samo da bi otkrile koliko njihova bogatstva u dobrotvornim nasljedima na smrt.
Koje su neke lekcije koje mi, kao investitori, možemo naučiti kada se osvrnemo na njegovu karijeru i strategije? Želim uzeti neko vrijeme da istaknem neke od onih koje mislim da su osobito važne.
1. Dobiti Strukturu Right
Gotovo nitko ne čini da raspravlja o činjenici da je prava tajna bogatstva Warren Buffettove sposobnosti da se struktura njegovih posjeda skupi na način koji mu daje ogromne osobne prednosti. Sedam ranih partnerstva kojom je vodio uspio je nadjačati zarade, zbog čega moderni upravitelji bogataštva izgledaju jeftino u usporedbi, uzimajući između 25% i 50% dobiti ovisno o specifičnom ugovoru o partnerstvu .
Ako je došao do istih rezultata ulaganja kao plaćen član lokalne banke , vjerojatno nikad ne biste čuli njegovo ime.
Isto vrijedi i za Berkshire Hathaway. Koristeći osiguranje plovak kao neka vrsta super-učinkovite marže računa s nijedan od nedostataka marža duga , Buffett je bio u mogućnosti da parlay 11% do 15% compounding rezultate u kapitalu portfelja, zajedno s reinvested zarade od poslovnih podružnica, u 20% + prosječne godišnje dobitke knjigovodstvene vrijednosti za pola stoljeća.
Da je držao točno iste dionice u nebrojenom brokerskom računu , njegovi su rezultati izgledali mnogo uobičajenije. Dao je strukturnu prednost. Kao strateg, on je užasno podcijenjen i trebao bi dobiti puno više kredita za njegovu sposobnost sastavljanja sustava koji ga nerazmjerno nagrađuju, njegovoj obitelji i njegovim partnerima. Možete vidjeti utjecaj jedne od njegovih ranih opsjednutosti, Henry Singleton u Teledyneu, koji je imao svoje ponašanje.
2. Stvarno, stvarno dobar u nečemu i iskoristite ga do svoje najveće prednosti
Ljudi se uznemiravaju u životu. Ako želite imati velik uspjeh, trebate izbrisati određeni skup vještina i postati izvanredan u tome. Ako je Buffett proveo proteklih pet desetljeća pokušavajući pokrenuti lanac restorana ili pokušati postati svjetski romanopisac, vjerojatno ne bi imao malo utjecaja, bogatstva i ugleda koji danas radi. Čak i genije koji se ističu na više područja, poput Benjamina Franklina, nisu to učinili istodobno, nego su se usredotočili na različita područja u različitim vremenima u njihovim životima.
Saznajte što možete učiniti bolje od svih ostalih. Sam Walton i Ray Kroc bili su bolji operatori i izvršitelji. Steve Jobs i Walt Disney bili su bolji spektakl i vizionari.
Bez obzira je li vaš cilj u životu postati operna zvijezda ili izgraditi Fortune 500 poslovanje iz temelja, razviti "laserski fokus", kako ga je Buffett nazvao. Znajte što želite, kada to želite i kako ćete ga dobiti. Izvršiti sve.
3. Ugled je oblik kapitala koji bi trebao biti njegovan i zaštićen
Ako postanete poznati po vašem integritetu i pravednoj trgovini, naći ćete se na kraju primanja puno milosti i mnogo prilika koje se inače ne bi predstavljale. Buffett je iskoristio ovu šansu koju je mogao. Čak i tijekom poluzakonih otkupljenja poludjeti od 1980-ih, on ne bi sudjelovati u neprijateljski preuzimanja, jer je htio baci u svjetlu prijateljski bijeli ili sivi vitez; bogat, lijep momak s čekovnom knjižicom koja vam se prikazuje i spašava od gusara koji žele napadati vaš brod.
Imao je viziju za vrstu ugleda kojeg je htio i koji je kultivao svaki korak na putu. Postao je brand; slika.
Kad pogledate u svoj život i duboko proučavate, vidite da avuncularna fasada maskirala jednog lukavog, bezobzirno briljantnog muškarca s IQ-om koji je izvan dijagrama i tendencijom prema pohlepanju (što u konačnici koristi društvu jer daje 99% povratak na poboljšanje civilizacije). On će pustiti tvrtke ne uspiju. On će napustiti svoje prijatelje ako riskira svoj ugled kapitala. Postavit će potrebe sebe, i Berkshire Hathaway, iznad svih ostalih razmatranja. Nije budala. On točno zna kako postići, povećati i iskoristiti maksimalnu prednost moći putem financijskih, političkih i društvenih sredstava.
4. Iskoristite porezni broj i shvatite snagu malih dobitaka tijekom vremena
Male stvari koje je Buffett učinio tijekom svoje karijere da bi dobili tu ili tamo dodatni rizik od 2% ili 3%, pogotovo što se tiče porezne učinkovitosti, uistinu su izvanredne. Na neki način, porezna učinkovitost koju je ugradio u Berkshire Hathaway, koji mu omogućuje da glavni grad ulja motora kroz cijelo carstvo do najviše produktivne koristi, ogroman je dio tajne njegovog uspjeha. Iz očitih stvari, kao što je samo stjecanje najmanje 80% temeljnog kapitala tako da on može poduzeti dividende bez poreza iz operativnih tvrtki i preraspodijeliti ga, na prepirke koje su pronađene prije desetljeća u poreznom kodu Nebraska, jer odnosi se na samu industriju osiguranja, udarajući puno singlova i parova, on je materijalno dodan do krajnjeg rezultata njegovog života. (Tu se nalazi još jedan zadirkivač - Buffett je jedan od najvećih investitora dividendi na planeti, ali ih odbija platiti svojim dioničarima zbog razloga koji je u prošlosti dobro artikuliran.)
Manji investitori mogu iskoristiti i ovo. Investirajte kroz Roth IRA, koja je najbliža savršenoj poreznoj skloniji koja postoji u Sjedinjenim Državama . Nemojte preuzeti nepodmirivi dug za deprecijaciju imovine. Iskoristite odgođene poreze zadržavajući nisku stopu prometa (jeste li vidjeli ugrađene nerealizirane kapitalne dobitke u Berkshire Hathawayovom portfelju !? Lijepo su!).
5. Okružite se pravim ljudima i stvorite kulturu koja nagradi ponašanje koje želite emulirati
Teški podizanje obavljaju poslovna podružnica Berkshire Hathawaya. Te tvrtke, od kojih će mnoge biti u Fortune 500 ako ih se bacaju, upravljaju izvršni direktori koji se svaki dan javljaju na posao. Oni upravljaju uistinu globalnim poduzećima koja proizvode milijarde i milijarde viška bogatstva koje se zatim dva puta godišnje otpreme u Omaha. Premda se pojavljuju povremeni problemi, koji će se dogoditi u tvrtki veličine, Buffettov talent za privlačenjem velikih rukovoditelja, što ih želi pobijediti, a odanost poslovanju previše je važno kako bi se olako odbacila. U mnogim tvrtkama kvaliteta ljudi koji rade na poslu je od najveće važnosti za profitabilnost . Dobijte bolje ljude, uživajte u boljim rezultatima.
Isto tako, budite u potrazi za perverznim poticajima. Želite izbjeći stvaranje kompenzacijskih ili prepoznatljivih sustava koji uzrokuju zaposlenike, izvođače ili druge strane da se upuštaju u nemoralno, neetično, ilegalno ili na neki drugi način upitno ponašanje. Dobivate više od onoga što subvencionirate kako biste mudro podupirali.
6. Usredotočite se na najbolje ideje
Buffettov poslovni partner, Charlie Munger, ponekad ističe da, ako ste uzeo najbolje 4-5 ideja koje je ikada imao i uklonio ih iz jednadžbe, Buffettov bi rekord bio oko prosjeka na Berkshire Hathawayu. Bilo je to hrabrosti uvjerenja da se opterećuju dionice tvrtke The Coca-Cola Company; da se usredotočite na osiguranje imovine i nezgode; da preuzme ulogu u tadašnjoj tvrtki Washington Post ili Gillette koja je napravila razliku.
Kada nešto prijeđe vaš radar koji je u vašem slatkom mjestu - shvaćate, znate rizike, vjerojatnosti su visoko u vašoj naklonosti i tako je očito da ga možete posegnuti i zgrabiti - ne dopustite da prođe. Jednom svake desetljeće ili tako, bit će vam predstavljena prilika za ljuljanje za ograde, a da se ne povrijediš ako to pođe po zlu. Kada se to dogodi, neka se udari.
7. Učinite dobro i vratite se društvu
Poput velikih tajkuna pred njim, Warren Buffett daruje gotovo sve produktivne napore svoje karijere šire civilizaciji. Kroz Zakladu Gates njegova će neto vrijednost pružiti filantropska sredstva za spašavanje života, poboljšanje obrazovanja i bolju promjenu svijeta. Razmislite o sebi. Pokušajte pronaći način primjene vaših talenata kako biste nadograđivali iskustvo onih oko vas, kao blagoslov za njih na načine na koje nikada nisu mislili.