Vrlo jednostavno, razina prinosa je razlika u prinosu između dvije veze. Ako jedna obveznica daje 5,0%, a drugu 4,0%, "širenje" je jedan postotni bod.
Širine se obično izražavaju u "osnovnim točkama", što je sto posto od postotnog boda. Stoga se širenje od jednog postotnog poena obično naziva "100 baznih bodova ". Obveznice trezora općenito se procjenjuju na temelju razlike između njihovog prinosa i prinosa na američkoj državnoj obveznici usporedive dospijeće .
Prinos spread - Plaćanje ulagača za rizik
Općenito govoreći, veći rizik od obveznice ili imovine klase je veći njezin prinos širiti. Vrlo jednostavno, razlog ove razlike je da investitori moraju biti plaćeni da riskiraju. Ako se ulaganja smatraju niskim rizikom, ulagači ne zahtijevaju ogroman prinos za vezanje novca. No, ako se ulaganje smatra visokom rizikom, sudionici na tržištu će zahtijevati odgovarajuću naknadu - veću širinu prinosa - kako bi iskoristili mogućnost da njihova glavnica može odbiti.
Kao primjer, obveznica koju izdaje velika, stabilna i financijski zdrava korporacija obično će trgovati na relativno niskoj razini širenja u odnosu na američke riznice.
Nasuprot tome, obveznica koju izdaje manja tvrtka s slabijom financijskom snagom trgovati će veći rast u odnosu na riznice. To objašnjava prednosti prednosti obveznica neinvesticijskih razreda ( visokih prinosa ) u odnosu na obveznice s višim ocjenama, investicijskih razreda. Također objašnjava jaz između tržišta u razvoju s većim rizikom i obično nižih rizika obveznica razvijenih tržišta.
Razlika se također koristi za izračunavanje prednosti sličnih vrijednosnica s različitim rokovima dospijeća . Najčešće korišteni su razlike između dvije i desetogodišnje riznice, što pokazuje koliko dodatnog prinosa može dobiti ulagač, uzimajući u obzir dodatni rizik ulaganja u dugoročne obveznice.
Koji se odnosi na kretanje širenja prinosa?
Naravno, raspodjele prinosa nisu fiksne. Budući da su prinosi obveznica uvijek u pokretu, tako su i širi. Smjer širenja prinosa može se povećati ili "proširiti", što znači da se razlika u prinosu između dvije veze ili sektora povećava. Kada se širi uskim, to znači da se razlika u prinosu smanjuje.
Imajući u vidu da se obveznice povećavaju kako im padaju cijene , i obratno, povećanje širenja ukazuje na to da jedan sektor djeluje bolje nego drugi. Na primjer, kažemo da je prinos na indeksu obveznica s visokim prinosom s 7,0% na 7,5%, dok je prinos na desetogodišnjoj američkoj riznici ostao čak i 2,0%. Razlika se kretala od 5,0 postotnih bodova (500 baznih bodova) na 5,5 postotnih bodova (550 baznih bodova), što ukazuje da su obveznice s visokim prinosima tijekom tog razdoblja manje podmirile riznice.
Dno crta: ne postoji takva stvar kao "besplatni ručak" na financijskim tržištima .
Ako obveznica ili obveznički fond plaćaju izuzetno visoku stopu prinosa , postoji razlog za to: svatko tko drži tu investiciju također preuzima više rizika. Kao rezultat toga, ulagači bi trebali biti svjesni da bi jednostavno odabiranje ulaganja s fiksnim prihodima s najvećim prinosom moglo rezultirati njihovim preuzimanjem više glavnih rizika nego što su se pregovarali.