Ulagači, pak, kupuju korporativne obveznice jer obično nude veće prinose nego što su dostupni u državnim izdanjima.
U posljednjih nekoliko godina korporativne su obveznice činile između 18 i 20% ukupnog tržišta obveznica SAD-a, ali mnogi aktivno upravljani fondovi držali su mnogo veće pondere u okruženju iznimno niskih prinosa na državne obveznice.
Vrednovanje korporativnih obveznica
Investitori obično vrednuju korporativne obveznice gledajući njihovu prednost prednosti, ili " prinos širenje ", u odnosu na američke riznice (riznice su benchmark jer su vidjeli da su potpuno bez zadane rizike). Vrlo ocijenjeno tvrtke koje su financijski jake i imaju masivni iznosi novca na njihovim bilancama - misle Microsoft, Exxon i sl. - obično nude obveznice s nižim prinosima budući da investitori vjeruju da tvrtke neće propustiti (tj. ne plaćaju kamate ili glavnice).
S druge strane, tvrtke s nižim ocjenama (one s višim duga ili tvrtke koje proizvode nepouzdane tokove prihoda) moraju ponuditi veće prinose kako bi privukli investitore da kupuju svoje obveznice.
Ulagači, zauzvrat, donose izbor duž spektra nižeg rizika / manjeg prinosa ili višeg rizika / viših prinosa na temelju njihovih ciljeva. Od 1996. do 2012. tržište korporativnih obveznica na investicijskim tržištima imalo je prosječnu prednost od 1,67 postotnih bodova u odnosu na američke riznice.
Ulagači također mogu birati između kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih korporativnih obveznica.
Kratkoročna pitanja obično plaćaju niže prinose na ideji da postoji niža vjerojatnost da će neka tvrtka propustiti u trogodišnjem razdoblju (gdje postoji više izvjesnosti) nego što bi to bilo u razdoblju od 30 godina (gdje investitori imaju puno manje vidljivosti u budućnost). Suprotno tome, dugoročnije obveznice nude veće prinose, ali također imaju tendenciju da budu mnogo hlapljive.
Upravitelji investicija nastoje dodati vrijednost svojim klijentima duž tog spektra, kombinirajući obveznice različitih dospijeća, prinosa i kreditnih rejtinga kako bi se postigla optimalna kombinacija rizika i povratka.
Koliko su rizici korporativni obveznici?
Korporativne obveznice, kao skupina, tijekom vremena su imale vrlo nisku učestalost neurednosti. Vlasničke obveznice, osobito, imaju vrlo malu vjerojatnost zadane vrijednosti. U razdoblju od 1920. do 2009. godine obveznice s najvišim kreditnim rejtingom - AAA - imale su manje od 1% vremena. Kao rezultat toga, investitori u pojedinačnim obveznicama mogu smanjiti rizik fokusirajući se na najviše ocijenjene probleme .
Bond fondovi i burzovani fondovi (ETF) imaju različite skupine rizika jer, za razliku od pojedinačnih obveznica, ne postoji fiksni datum dospijeća. Dva čimbenika koji mogu utjecati na poslovanje korporativnih obveznica su:
- Prevladavajuće kamatne stope: Budući da se korporativne obveznice cijene po "spreadu prinosa" u odnosu na riznice, kretanje prinosa državnih obveznica ima izravan utjecaj na prinose korporativnih izdanja. Primjerice, korporativna obveznica daje jedan postotni bod više od trezora, a prinos na 10-godišnjoj bilješci raste od 2% do 3%. Prinos na korporativnu obveznicu također će morati porasti za jedan postotni bod kako bi širenje ostalo jednako. Imajte na umu, cijene i prinosi kretati se u suprotnim smjerovima .
- Ukupna percepcija rizika ulagača: Premda povoljni naslovi čine ulagače voljni poduzeti dodatni rizik za držanje korporativnih obveznica, poremećaji u globalnom gospodarstvu mogu uzrokovati da sudionici na tržištu postanu više zagađeni rizikom i potaknuti ih da traže sigurnije investicije , kao što su vlada obveznice ili sredstva novca .
Učinak korporativnih obveznica
S vremenom su korporativne obveznice ponudile ulagačima atraktivne prinose za rizike prenose. U trostruko, pet i desetogodišnje razdoblje koje su završile 31. prosinca 2013. godine, indeks Barclays Corporate Investment Grade daje prosječni godišnji ukupni prinos od 5,36%, 8,63% i 5,33%. U istom razdoblju, šire tržište obveznica na investicijskom tržištu - mjereno Barclays Aggregate US Bond Indexom - vratilo je 3,26%, 4,44% i 4,55%.
Kako ulagati u korporativne obveznice
Postoje dva načina ulaganja u korporativne obveznice. Prvo, investitori mogu kupiti pojedine korporativne obveznice putem brokera. Oni koji se odluče za tu rutu trebaju imati sposobnost istraživanja temeljnih osnova tvrtki izdavatelja kako bi se osiguralo da ne kupuju obveznicu pod rizikom neispunjavanja obveza. Također, investitor u pojedinačnim korporativnim obveznicama treba osigurati da je njihov portfelj adekvatno diversificiran među obveznicama različitih tvrtki, sektora (tj. Tehnologije, financija, itd.) I dospijeća.
Druga je mogućnost investirati putem investicijskih fondova ili fondova kojima se trguje na burzama (ETF) koji se usredotočuju na korporativne obveznice. Iako sredstva imaju drugačiji skup rizika od pojedinačnih obveznica, kao što je gore navedeno, oni također imaju koristi od diverzifikacije i profesionalnog upravljanja. Investitori mogu koristiti alate poput Morningstar ili xtf.com za usporedbu sredstava i investicijskih fondova. Ulagači također imaju mogućnost ulaganja u fondove koji se usredotočuju isključivo na korporativne obveznice izdane od strane tvrtki na razvijenim međunarodnim tržištima i tržištima u nastajanju . Iako ta sredstva imaju veći rizik od svojih američkih kolega, oni također imaju potencijal za veće dugoročnije vraćanje.
Donja linija
Arena korporativnih obveznica nudi investitorima cijeli izbornik opcija u smislu pronalaženja kombinacije rizika i povratka koji im najbolje odgovara. Stoga su korporativne obveznice osnovna komponenta diverzificiranih portfelja usmjerenih na prihod.