Objašnjavajući politiku Federalne pričuve koja je potaknula prinos obveznica
Politika savezne rezerve SAD-a potiče stopu
Razlog za niskim stopama investitora u okruženju suočava se danas s politikom kamatnih stopa američke Federalne rezerve (Fed). U svjetlu financijske krize 2008., Fed je bio prisiljen smanjiti stopu saveznih sredstava na ultra-niski raspon od 0-0,25 posto. Stopa hranjenih sredstava je stopa po kojoj banke posuduju preko noći drugim institucijama.
Fed je postavio stope na ovoj vrlo niskoj razini kako bi stimulirao rast i pomogao u spašavanju nacionalnog bankarskog sustava. Teorija iza ove politike je da rast kredita pomaže promicanju gospodarske aktivnosti tako što je jeftiniji za financiranje projekata, kupnju kuće, auto kredite i slično. Smanjenje troškova zajmova, s druge strane, trebalo bi poticati ovu vrstu gospodarske aktivnosti i dovesti zemlju iz krize nakon krize. Fedova politika s niskim stopama također pomaže bankama da zarade više novca dopuštajući im da zarade veću maržu između stope na kojoj posuđuju i stope na kojoj posuđuju.
To nije bilo malo razmišljanja iz financijske krize kada su mnoge banke bile na rubu neuspjeha.
No, djeluje li politika stvarno?
Mnogi od pritužbi na ovu politiku, pod nazivom "kvantitativno ublažavanje", su politički partizani. Među uglednim zagovarateljima ove politike su ekonomisti Nobelove nagrade.
Međutim, neki još sumnjaju u učinkovitost ove politike. Dvije nedavne nezavisne studije - jedna od kvantitativnih politika olakšavanja općenito, a druga relativna slabost u ubrzavanju snažnog oporavka SAD-a u godinama koje su uslijedile nakon taljenja 2007. - i sadašnji podaci koji upućuju na to da bi politika mogla negativno utjecati na privatna ulaganja , Drugim riječima, politika koja je usmjerena na poticanje ulaganja može je također obeshrabriti. To ne znači da je politika pogrešna; to jednostavno znači da njegova učinkovitost ostaje u pitanju.
Zašto politika Fed utječe na pojedinačne investitore?
Stopa kojom banke posuđuju međusobne stope najvažniji je pokretač svih ostalih kamatnih stopa. To utječe na kamatne stope koje banke plaćaju na računima čekova i štednih uloga i potvrde o depozitima (CD-a), a također utječe i na premiju, što zauzvrat utječe na ono što potrošači plaćaju za stambene kredite, auto kredite i kreditne kartice. Na taj način, niske stope kazniti štediše, ali pomažu onima koji trebaju posuditi.
Kratkoročne obveznice izravno su pogođene zbog prirode krivulje prinosa , koja je grafikon koji predstavlja prinose koji su raspoloživi za svako dospijeće (tri mjeseca, šest mjeseci, godinu dana itd.). Razmislite o stopi sredstava FED-a kao prvom mjestu na grafikonu, u donjem lijevom kutu.
S tim stopama prikvačenim na nulu, sve ostale kratkoročne stope povučene su niže preko "krivulje". Zato štedne obveznice i trezorske zapise nude manje od 1%. Kratkoročne stope trezorskih zapisa čine osnovu za kratkoročne vrijednosne papire na tržištu novca , zbog čega i sredstva novca na novcu plaćaju uz ništa.
Stopa hranjenih sredstava ima manje utjecaja na dugoročne obveznice . Za obveznice s rokom dospijeća od pet godina i više, očekivanja inflacije i očekivanja u kojoj će se stopa hranidbenog fonda u budućnosti odvijati predstavljaju primarni pokretač uspješnosti. Također, dugoročne obveznice mogu imati koristi kada ulagači postanu prestrašeni i postavljaju " let prema kvaliteti ". Ipak, niska stopa hranidbenih sredstava - zajedno s Fedovim politikama poznatim kao kvantitativno ublažavanje i "Operation Twist" - pomogle su smanjiti prinose za obveznice svih dospijeća .
Kada će se stope ponovno pokrenuti?
Dok je američka financijska kriza sada u prošlosti, Fed održava njenu nisku stopu kako bi se pomoglo u borbi s nastavkom okruženja usporenog gospodarskog rasta i povišene nezaposlenosti. Fed je izrazio svoju namjeru zadržati stope na nulu barem do sredine 2016. Kao rezultat toga, investitori će i dalje nositi najveći dio Fedove niske cijene politike za neko neodređeno vrijeme.
Srećom, postoji niz mogućnosti za zaraditi veće prinose. Dok su rizičniji - a u nekim slučajevima, mnogo rizičniji - od bankovnih računa ili kratkoročnih državnih obveznica, drugi investitori klase imovine mogu uzeti u obzir za veće prihode uključuju:
- Korporativne obveznice
- Visoka stopa prinosa
- Burze u nastajanju
- Konvertibilne obveznice
- Dionice koje plaćaju dividendu
- komunalne usluge
- Investicijska povjerenja u nekretnine
- Master ograničena partnerstva
Svaki od tih, naravno, predlaže stupanj rizika. Bez obzira na to jesu li dobre zamjenske obveznice, ovisi o filozofiji ulaganja, godinama do umirovljenja i toleranciji na rizik.