Noviji Operation Twist pokrenut je u dva dijela. Prvi je trajao od rujna 2011. do lipnja 2012. i uključio je preraspodjelu 400 milijardi dolara u imovinu Fed. Drugi je trajao od srpnja 2012. do prosinca 2012. i obuhvaća ukupno 267 milijardi dolara. Fed je objavio drugu fazu ove novije operacije Twist kao odgovor na nastavak sporog rasta američkog gospodarstva.
U prosincu 2012. godine Fed je izjavio da će program završiti i zamijeniti ga jačom verzijom postojeće politike " kvantitativnog ublažavanja " - koja nastoji smanjiti dugoročne stope tako što će kupiti tržišno tržište dugoročnih američkih trezora i hipotekarne vrijednosnice .
Zašto se uviti?
Ideja je da kupnjom dugoročnih obveznica Fed može pomoći u povećanju cijena i prinosa (budući da se cijene i prinosi kreću u suprotnim smjerovima ). Istodobno, prodaja kratkoročnih obveznica bi trebala uzrokovati povećanje prinosa (budući da bi njihove cijene padale).
Program dobiva svoje ime iz činjenice da u kombinaciji, ta dva djelovanja "uviti" oblik krivulje prinosa .
Zašto Fed želi snižavati niže kamatne stope?
Donji dugoročni prinosi leže gospodarstvo tako što će kredite biti skuplji za one koji žele kupiti kuće, kupiti automobile i financirati projekte.
Koji događaji prethode radu Twist?
Operacija Twist bila je treća u nizu glavnih političkih odgovora Fed-a kao odgovor na financijsku krizu 2008. godine. Prva je bila smanjivanje kratkoročnih stopa do efektivne stope nula. Time se središnja banka nije mogla koristiti daljnje smanjenje stope kako bi potakla rast, pa je sljedeći korak bio kvantitativno ublažavanje. Fed je potom proveo dva kruga kvantitativnog ublažavanja, koje su tržišni promatrači nazvali "QE" i "QE2". Nedugo nakon završetka QE2 u ljeto 2011. gospodarstvo je počelo pokazivati znakove obnovljene slabosti. Umjesto da se odmah odlučio za QE3, Fed je odgovorio da najavljuje Operaciju Twist. Fed je kasnije pokrenuo QE3 i najavio da će biti na snazi sve dok nezaposlenost ne padne na 6,5%, odnosno inflacija se povećala na 2,5%. Iako je inflacija ostala niska, kada je zadovoljen cilj nezaposlenosti, Fed je okončao kvantitativno ublažavanje politike u listopadu 2014.
Kakva je bila reakcija na operaciju Twist?
Prije stvarne objave programa, prinosi na dugoročne obveznice doista su pali na očekivanje da će politika biti uspostavljena. U tom je smislu postigao svoj cilj u kratkom roku. Dugi rok, međutim, žiri je još uvijek van: studija verzije Operacije Twist iz 1961. pokazala je da je za 0,15 postotnih bodova smanjila kamatne stope na trezorske obveznice, s malo utjecaja na hipotekarne stope ili troškove korporativnih zaduživanja.
U financijskoj zajednici Operacija Twist općenito se smatra previše slabim za poboljšanje gospodarstva ili smanjenje stope nezaposlenosti. Usluga za vijesti Bloomberg izvijestila je o rezultatima ankete 42 gospodarstvenika, od kojih je 61 posto reklo da program neće imati nikakvog učinka, a 15 posto smatra da bi zapravo spriječilo gospodarski oporavak. Doista, gospodarstvo kroz ljeto 2016. godine ostalo je spor i stope nezaposlenosti unatoč ostalim inicijativama Fed u tri godine između dubine krize i početka operacije Twist. To ukazuje da je potražnja za zajmovima i dalje niska čak i na ultra-niske stope promovira Fed. Jedno područje gospodarstva koje je robusno oporavilo tijekom razdoblja bila je burza.