Tri čimbenika koji potiču povrat korporativnih obveznica
No, koji su pokretači uspješnosti korporativnih obveznica - a time i vrijednost portfelja investitora - svakodnevno? Tri su faktora najvažnija.
Prevladavajuće kamatne stope
Budući da se korporativne obveznice cijene po svojim " raspodjelama prinosa " u odnosu na američke riznice - drugim riječima, prednosti koje oni pružaju u odnosu na državne obveznice - kretanje prinosa državnih obveznica ima izravan utjecaj na prinose korporativnih izdanja.
Kao primjer, Acme Corp daje obveznicu po 5% kada je 10-godišnja trezora na 3% - prednost prednosti od jednog postotnog poena. U teoriji, ako prinos na trezoru pada na 2,5%, prinos na korporativnu obveznicu bi pasti na 4,5% (sve ostalo je jednako). Imajte na umu, cijene i prinosi kretati se u suprotnim smjerovima .
Financijsko zdravlje Izdavatelja
Što je veći rizik od temeljne sigurnosti, to je veći prinos koji će obično imati.
Kao rezultat toga, promjene financijskog zdravlja tvrtke utjecat će na cijene duga poduzeća. Primjerice, Acme Corp izvještava o dobicima i pokazuje povećani iznos gotovine na svojoj bilanci. Ulagači će se osjećati udobnije posjedovati tu vezu, te stoga neće zahtijevati visoku prinos da ih zadrže u svojim portfeljima.
Rezultat: pada prinosa i rast cijena.
Nasuprot tome, usporavanje poslovanja uzrokuje drugu tvrtku da prijavljuje gubitak u četvrtini. Ulagači, zabrinuti da će tvrtka morati sagorijevati gotovinom kako bi održala svoje poslovanje, više se brinula o financijskom zdravlju tvrtke. Baš kao što bi takav razvoj mogao uzrokovati pada cijene dionice tvrtke, tako će i doći do nižih cijena obveznica (i viših prinosa). Zašto? Vrlo jednostavno, jer slabi poslovni trendovi i manji novčani saldo povećavaju mogućnost - premda neznatno - da bi tvrtka mogla zadati svoj dug. I dok se rizik odvija, tako dobivaju i prinosi. Ova vrsta rizika poznata je kao kreditni rizik .
Društvene obveznice također dobivaju kreditne rejtinge od većih agencija kao što su Standard & Poor's na temelju njihovog financijskog zdravlja i njihove sposobnosti plaćanja dugova. Agencije mogu nadograditi ili poništiti ocjenu tvrtke, što će obično uzrokovati da cijene obveznica tvrtke reagiraju kada se vijest otpusti.
Ukupna percepcija rizika investitora u globalnim tržištima
Performanse korporativnih obveznica ponekad su pogođene pitanjima koja nemaju nikakve veze s izdavateljima, već manje investitora u širem investicijskom okruženju.
Kada su naslovi pozitivni, investitori će se više udobno potražiti prilike za ulaganja s većim rizikom. Povišeni optimizam obično uzrokuje da se novac isplati iz trezora i drugih "sigurnih utočišta" i ulaganja, kao što su korporacije, koje nude veće prinose.
S druge strane, poremećajni događaji u globalnom gospodarstvu izazivaju ulagače da se više ne žele zadržati sve što je vidljivo kao veći rizik u prirodi. Tijekom tih vremena investitori obično bježe do sigurnosti američkih trezora i prodaju neka ili sva njihova ulaganja u rizičnije tržišne segmente, uključujući korporativne obveznice. U takvim prilikama, korporativni problemi s nižom kvalitetom obično su najteže u odnosu na njihove kolege s većom kvalitetom.
Korporativne obveznice: stavljajući sve zajedno
Važno je imati na umu da češće nego ne, sva tri čimbenika djeluju istodobno.
To se posebno odnosi na zajednički fond za korporativne obveznice ili ETF, gdje je teško promatrati učinak promjena u temeljnoj financijskoj snazi jedne tvrtke. Ipak, razumijevanje ta tri pitanja može pružiti bolje razumijevanje o čimbenicima koji potiču performanse korporativnih obveznica.