Više podjednako nego drugačiji
Očito, stavci i pozivi su vrlo različite vrste opcija. Posjedovanje poziva je bullish igra i posjedovanje stavlja je medvjedast igra. Osim toga, ta oštra razlika, stavovi i pozivi dijele mnoge sličnosti i imaju puno zajedničkog. U stvari, obrazovani trgovac opcijom razumijeva zašto je sljedeća izjava istinita: pozivi se stavljaju; stavci su pozivi.
Sintetičke pozicije
- Da biste pretvorili opciju poziva u položaj koji odgovara opciji stavljanja (tj. Sintetička stavka), vlasnik poziva prodaje 100 dionica zaliha.
- Za pretvaranje opcije stavljanja u poziciju koja je ekvivalentna posjedovanju opcije poziva (tj. Sintetičkog poziva) vlasnik stavlja 100 dionica zaliha.
Ostale sličnosti
Grci su alati koji mjere specifične rizike posjedovanja ili prodaje opcija. Jedan od aspekata Grka koji možda neće biti očigledan novom opcijskom trgovcu jest da Grci uparenih stavki i poziva - tj. Opcije s istim sredstvom, štrajkom i istekom - dijele određene karakteristike. Na primjer:
- Delta . Zbroj poziva i stavljanja deltasa za uparene opcije iznosi 100, kada se znakovi + i - znakovi zanemaruju. Napredniji trgovci shvaćaju da postoje slučajevi kada je zbroj setnih i delta poziva malo veći od 100, ali to je zbog posebnih okolnosti u kojima bi moglo biti korisno izvršiti opcije stavljanja prije isteka vremena. U današnjem svijetu niskih kamatnih stopa ovo je rijetka situacija.
- Theta , Gamma , Vega . Razmislite o skupu opcija: kupci opcija posjeduju poziciju s negativnim Theta (tj. Opcija gubi vrijednost tijekom vremena), pozitivna Gamma (vrijednost opcija dobitka kada se tržište kreće u pravom smjeru) i pozitivna Vega (opcija dobitaka vrijednost pri povećanju implicitne volatilnosti ). Prodavači opcija posjeduju poziciju s pozitivnim Theta, negativnim Gamma i negativnim Theta.
Apsolutna vrijednost svakog od ta tri Grka jednaka je i pozivu i staviti kada su opcije uparene.
Strategije
- Kupnja . Kada je trgovac uvjeren da će se predmetni element premjestiti na veći (ili niži), tada je jedna uspješna strategija kupnja opcija poziva (stavljanja). Bilo da je mudro usvojiti tu strategiju je kontroverzna tema. Moja preporuka je da se ova strategija najbolje izbjegava ukoliko ne želite vlastitu opciju poziva u dubokom novcu kao smanjenu zamjenu rizika za posjedovanje zaliha.
- Prodaja . Opcije prodaje (pisanja) popularna su metodologija među pojedinačnim investitorima i profesionalnim trgovcima. Koncept je jednostavan: trgovac dobiva kad vrijeme prolazi i opcije koje su prodane stalno gube vrijednost. Naravno, ova strategija je mnogo složenija od toga jer trgovci koji prodaju opcije (goli, ili kao dio širenja) moraju biti pažljivi za upravljanje rizikom. Drugim riječima, veliki gubici moraju biti spriječeni kada trgovac planira opstati i napredovati na duži rok.
- Zaštita (Smanjenje rizika). Kada već imate zaliha ili opciju, jedna ideja koja pomaže trgovcima uspjeti je zaštita (smanjiti rizik posjedovanja) pozicije. Postoje brojne hedging strategije, ali jedan od najpopularnijih je za vlasnike zaliha kupiti opcije.
Drugi primjer je kupnja bilo koje opcije poziva ili stavljanja tako da izvorno mjesto postaje manje rizično za vlastiti. Na primjer, kada prodajete opciju gole ponude, preporučujem da kupujete još jedan put - onaj koji je dalje od novca, ali s istim datumom isteka. To ograničava gubitke kada dođe do neočekivanog (velikog smanjenja cijene dionica).
- Nagađanja. Prilično je primamljivo za trgovce početnicima da koriste opcije kao alat za kockanje. Preferirana špekulativna strategija je kupnja opcija koje su daleko od novca - samo zato što su jeftine - i nadajući se da cijena dionica izvodi neku magiju. Nepotrebno je reći, ova igra vjerojatno neće pobijediti. Međutim, isplata može biti vrlo velika (> 1.000% povrata), a za neke trgovce to je jednostavno privlačno. Ova strategija treba biti rezervirana za doba kada su opcije pravedne cijene i očekujete značajnu promjenu cijena dionica.
Nemojte napraviti pogrešku trgovanja opcijama poziva kada je vaša namjera trgovina staviti. Ali budite svjesni da ove opcije imaju hrpu sličnih karakteristika i lako se može pretvoriti u drugu.