Pet novih tržišta koja su ovisna o inozemnim ulaganjima
U ovom ćemo članku bliži pogledati Fragile Five i gdje se ove ekonomije mogu kretati tijekom narednih godina.
Koje su krhke pet?
Fragile Five je pojam koji je u kolovozu 2013. godine financijski analitičar Morgan Stanley predstavio za tržišna gospodarstva u nastajanju koja su postala previše ovisna o nepouzdanim stranim ulaganjima kako bi financirala svoje ambicije. Akronim slijedi dugu liniju analitičkih akronima koji su zahvatili tijekom godina, uključujući i Jim O'Neillove BRICS i MINTS akronime.
Kako kapital izlazi iz tržišta u razvoju na razvijena tržišta, mnoge njihove valute doživjele su značajnu slabost i otežale su financiranje manjka na tekućim računima. Nedostatak novih investicija također je onemogućila financiranje mnogih projekata rasta, što je pridonijelo usporavanju njihovih gospodarstava. To je stvorilo potencijalno pitanje za određena ranjiva gospodarstva.
Pet članova Fragile Five-a uključuju:
Kapitalni tijekovi u 2013. i 2014
Pojam Fragile Five koncipiran je kao odgovor na globalni gospodarski oporavak između 2011. i 2014. godine.
Nakon što su mnoge razvijene ekonomije ugovorile 2008. godine, tržišta u nastajanju privukla su veliku količinu investicijskog kapitala zbog relativno snažnih stopa rasta. Taj je kapital bio zaposlen u različitim dijelovima gospodarstva kako bi se povećale stope rasta. Na primjer, poduzeti su novi infrastrukturni projekti koji su koristili brojne građane i tvrtke u regiji.
Naknadno oporavak na razvijenim tržištima privukao je puno toga kapitala kući i rezultirao manjim izravnim stranim ulaganjima na tržišta u nastajanju. Razvijena gospodarstva, poput onih u Sjedinjenim Državama, zabilježila su snažne prinose tijekom 2013. godine. US Federal Reserve također je odlučio smanjiti program kupnje obveznica i podići kamatne stope, što je rezultiralo jačom američkom valutom u odnosu na valute u nastajanju. Ova dinamika dovela je sve veći broj ulagača da prodaju valute na tržištima u nastajanju i prelaze u USD.
Pojam je od tada proširen na Troubled Ten, jer je američka kamatna stopa povećala raspored izazvao zabrinutost između usporavanja tržišta u nastajanju.
Pojavljuju se krhke pet pukotina
Početkom 2014. godine Argentina je revalorizirala svoju valutu oštrim padom kao odgovor na neodrživu domaću politiku i visoku stopu inflacije . Zemlja je prodala više od 8% svojih deviznih rezervi tijekom siječnja 2014. godine, potaknuvši da glavni grad središnje banke dosegne najnižu razinu od listopada 2006. godine. Dok Argentina nije član Fragile Five, njihovo pada potaknulo je tržište u nastajanju da proda to dogodila se tek nakon pada. Budući da su ulagači počeli prodavati valute na tržištima u nastajanju i preseliti se u američke dolare, djelomično kao odgovor na američki Federalni rezervat sužavajući, novčane burze u nastajanju počele su gubiti vrijednost, a investicijski kapital počeo napustiti.
Fragile Five tržišta poput Turske reagirala su dramatično pješačenje kamatnih stopa na hitnom sastanku za ponoćnu politiku kako bi obranila svoju valutu, ali taj potez nije učinio ništa kako bi ugasio problem. Fragile Five zemalja kao što je Turska oslanjala su se na inozemna ulaganja kako bi nadopunili svoj deficit tekućeg računa. Porast kamatnih stopa također može imati niz negativnih učinaka na osjetljiva gospodarstva u nastajanju. Na primjer, veće kamatne stope podižu teret duga za kredite i mogu dovesti do smanjenja margina komercijalnih banaka. Te bi dinamike mogle dodatno smanjiti gospodarski rast uklanjanjem kapitala.
Gdje su Fragile Five na čelu
Fragile Five pojavio se u 2013. godini i iskusio šok u 2014. godini. Tijekom 2015. godine, ova tržišta doživjela su stalne padove, kako kapital izlazi iz tržišta u nastajanju i na razvijena tržišta.
Analitičari Morgan Stanleya sredinom 2015. proširili su Fragile Five do Troubled Ten, kao odgovor na prodaja koja se sele dalje od ovih pet zemalja i na druga ključna tržišta u nastajanju.
Tegobama s deset ekonomija uključuju:
Nekoliko članova Fragile Fivea izostavljeno je s tog popisa, jer su njihova gospodarstva već iskusila gubitke ili stekle trakcije. Na primjer, indijska ekonomija ostala je prilično robusna unatoč globalnom rastvaranju tržišta u nastajanju tijekom 2014. i 2015. Preostale četiri zemlje bile su najlošije izvođače između kolovoza 2013. i kolovoza 2015. godine.
Ključni odlomljivi bodovi
- Fragile Five je termin koji je u kolovozu 2013. godine izradio analitičar istraživanja Morgan Stanley kako bi predstavio tržišna gospodarstva u nastajanju koja su postala previše ovisna o nepouzdanim stranim investicijama kako bi financirala svoje ambicije.
- Fragile Five uključuju Tursku, Brazil, Indiju, Južnu Afriku i Indoneziju.
- Fragile Five se usredotočio na 2013. i 2014. kao tržišna gospodarstva u nastajanju koja se oslanjala na strana ulaganja za pokrivanje deficita na tekućem računu, a rast financiranja počeo je vidjeti odljeve kapitala kao rezultat poboljšanja u razvijenim gospodarstvima.