Što je CMBS?
CMBS nastaje kada banka preuzme skupinu zajmova na svoje knjige, snima ih zajedno, a zatim ih prodaje u sekuritiziranom obliku kao niz obveznica. Svaka se serija obično organizira u " tranšama " - mislite "segmente" - od CMBS-a najvišeg rangiranog, najnižeg rizika ili "višeg izdanja" do najvišeg rizika i najnižih CMBS-a.
Viši problem prvi je redak primanja glavnice i plaćanja kamata, dok će većina juniorskih izdanja biti prvi koji će uzeti gubitak ako zadužnik zadane postavke. Ulagači biraju koje pitanje ulažu na temelju željenog prinosa i kapaciteta za rizik.
Potencijal povratka CMBS-a
Sekuritizacija zajma korisna je na mnogo načina. Omogućuje bankama da daju više kredita, osigurava institucionalnim ulagačima alternativu državnim obveznicama s većim prinosom i olakšava poslovnim zajmoprimcima pristup sredstvima.
CMBS nudi investitorima alternativu investicijskim fondovima za nekretnine ili REIT-ovima kao prikladnim načinom ulaganja u američko tržište nekretnina.
Postoje značajne razlike između dvije investicije. REITS su dionice, dok su CMBS dužnički vrijednosni papiri. Prednost CMBS ili REIT je da CMBS nudi zajamčenu stopu povrata dok REITs ne.
CMBS je napisan nakon što je financijska kriza 2008. tendencijala biti veća i karakterizirana strožim standardima osiguranja.
Druga moguća prednost CMBS-a na tržištu obveznica je ta da općenito nude veće prinose od korporacijskih ili državnih obveznica.
Krediti koji podržavaju CMBS obično su fiksni. Ne mogu se ranije vratiti zajmoprimac bez kazne. Kao rezultat toga, CMBS obično značajno smanjuje rizik prijevremene otplate od vrijednosnica stambenih hipotekarnih hipotekarnih vrijednosnica - vrijednosnih papira koji se podupiru hipotekama na obiteljskim kućama.
Rizik prijevremene otplate je mogućnost da će pada kamatnih stopa uzrokovati refinanciranje zajmoprimaca i vratiti im stare hipoteke prije nego što se očekuje. To bi uzrokovalo da investitor dobije niži prinos od očekivanog.
Rizici CMBS-a
Kao i kod korporativnih obveznica , komercijalni vrijednosni papiri koji se temelje na hipotekama izloženi su riziku neplaćanja. Ako temeljni zajmoprimci ne izvrše svoje glavnice i plaćaju kamate, CMBS investitori mogu doživjeti gubitak. Rizik pojedinačnih pitanja može varirati ovisno o snazi tržišta nekretnina na određenom području na kojem je zajam nastao, kao i do datuma izdavanja.
Primjerice, komercijalni vrijednosni papiri s hipotekom koji su izdani tijekom tržišnog vrha ili u vrijeme kada su standardi osiguranja niski, vjerojatno će predstavljati veće rizike.
CMBS može negativno utjecati i na slabost na tržištu nekretnina, kao što je to bio slučaj 2008. i 2009. godine. CMBS kreditiranje osušio se nakon financijske krize 2008. godine, ali se postupno vratio uslijed poboljšanja tržišnih uvjeta.
CMBS nudi investitorima legitiman način ulaganja u nekretnine u SAD-u, ali ako su nepravilno ocijenjeni ili nepošteno zastupljeni, mogu predstaviti iste neplaćene rizike za kupce, kao sudbonosni sub-prime MBS koji su prijetili američkom gospodarstvu u Velikoj recesiji 2008. godine ,
Kako ulagati u CMBS
Iako biste mogli zamisliti da ulažete u komercijalnu sigurnost na temelju hipoteke, obično ih koriste samo bogati ulagači, investicijski subjekti ili upravitelji burzovnih fondova ili ETF-ova . Nekoliko ETF-ova specijaliziranih za MBS i barem jedan - iShares Barclays CMBS obveznički fond (ticker: CMBS) - ulaže samo u komercijalne hipotekarne garancije.
Za investitore u maloprodaji, ti ETF-i mogu biti najbolji način ulaganja u ove dužničke vrijednosnice jer predstavljaju razmjerno raznoliki rizik bez velikih ulaganja.
Pregledajte izvedbu fonda kao i opću povijesnu izvedbu MBS-a prije nego što razmislite o određenoj investiciji MBS-a, a posebno o investiciji CMBS-a. Provjerite jeste li zadovoljni potencijalnim rizicima.
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj web stranici pružene su samo u svrhu rasprave i ne bi trebale biti tumačene kao investicijski savjeti. Ni pod kojim okolnostima ove informacije ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira.