Zašto je Cash Flow bolji od P / E

Kako izračunati novčani tok pri ocjenjivanju dionica

Mnogi investitori smatraju da su omjeri novčanog toka bolje mjerenje vrijednosti dionice od omjera cijena ili P / E. Zašto? Budući da je količina gotovine koju tvrtka može stvoriti jedna od važnijih mjera njezina zdravlja. Vjerojatno ćete čuti više o P / E nego gotovo bilo koji drugi mjerni podatak o procjeni, no zapravo vam ne može dati točnu sliku sposobnosti tvrtke da stvara novac, što je u konačnici dno crta.

Što je P / E?

P / E predstavlja omjer cijene dionice i zarade po dionici, nazvanu EPS. To je važan mjerni podatak ako ne postoji drugi razlog nego što mnogi misle da jest. Kada je tvrtka P / E vrlo visoka ili niska, dobiva vrhunsku naplatu na vijestima. Zahvaća veliku pažnju.

Jednako su važni i mjerni podaci koji proučavaju cijenu tvrtke u odnosu na novčani položaj, no mnogi ih previdjeti. Zapravo, možda čak i važnije.

Važnost novca

Stvarnost je da bez novca, tvrtka neće dugo trajati. To bi se moglo činiti očigledno jednostavnim, ali mnoge su tvrtke uspjele jednostavno zbog toga što je gotov novac u prevelikoj količini. Pa kako upotrebljavate omjere novčanog toka da biste vidjeli je li tvrtka podcijenjena ili pretjerana, što je ista svrha P / E? Dva primarna mjerenja osvjetljavaju procjenu tvrtke.

Cijena novčanom tijeku

Cijena novčanog toka određuje se dijeljenjem cijene dionice novčanog toka po dionici.

Mnogi preferiraju ovo mjerenje jer koristi novčani tijek, a ne neto prihod, na način na koji izračunava EPS.

Novčani tijek je neto dobit tvrtke s amortizacijskim troškovima koji se ponovno uključuju. Ovi troškovi smanjuju neto prihod, ali oni ne predstavljaju stvarne izdatke u gotovini kako bi umjetno smanjili prijavljeni novac tvrtke.

Budući da ti troškovi ne uključuju stvarni novac, tvrtka ima više novca nego što pokazuje neto prihod.

Besplatni novčani tok

Besplatni novčani tok je dorad novčanog tijeka koji ide korak dalje i dodaje jednokratne rashode kapitalnih troškova, isplata dividende i druge neispravne naknade natrag u novčani tijek. Rezultat je koliko novca tvrtka ostvarila u proteklih 12 mjeseci. Podijelite trenutnu cijenu besplatnim novčanim tokovima po dionici, a rezultat opisuje vrijednost tržišta na sposobnost tvrtke da stvara novac.

Što sve znači

Poput P / E, oba ova omjera novčanog toka ukazuju na to gdje tržišna vrijednost tvrtke. Niži brojevi u odnosu na industriju i sektor tvrtke sugeriraju da je tržište podcijenjeno svojim zalihama. Veći broj od svoje industrije i sektora može značiti da je tržište precijenjeno.

To je već izračunato

Srećom, ne morate sami raditi sve te izračune. Mnoge web stranice sadrže ove brojeve vrednovanja za vaše razmatranje, uključujući Reuters.com. Njihovi detaljni citati nude i omjere novčanog toka . Jednostavno unesite zalihu u okviru s popisa na vrhu trake ako koristite Reuters, a zatim kliknite vezu "Ratios" u lijevom stupcu.

Zaključak

Kao i svi omjeri, to ne govori cijelu priču. Obavezno pogledajte druge mjerne podatke kako biste provjerili relativnu vrijednost. Ali ti omjeri novčanog toka mogu vam dati neke značajne tragove o tome kako tvrtka obavlja i kako tržište cijeni svoje zalihe u cjelini.