Što trebate znati kada istražujete i analiziraju sredstva
Evo što analizirati prilikom istraživanja istraživanja:
-
Zajednička sredstva se ne pokreću. Treba ih upravljati i ovo upravljanje nije besplatno! Troškovi poslovanja uzajamnog fonda mogu biti uključeni kao korporacija. Ali sve što trebate znati je da veći troškovi ne uvijek prevode u veće povrate investicija. U stvari, niži troškovi obično se prevode u veće povrate, osobito tijekom dugih vremenskih razdoblja.
No, koji je trošak odnosa visok? Koji je najbolji? Prilikom istraživanja, imajte na umu prosječne omjere troškova za investicijske fondove. Evo nekoliko primjera:
Veliki dionički fondovi: 1,25%
Dionice srednjeg kapitala: 1,35%
Mali dionički fondovi: 1,40%
Devizni fondovi: 1,50%
S & P 500 fondovi indeksa: 0,15%
Bond fondovi: 0,90%Nikad ne kupujte uzajamni fond s omjerima rashoda veći od ovih! Primijetite da se prosječni troškovi mijenjaju prema kategoriji fondova. Temeljni razlog za to je da su troškovi istraživanja upravljanja portfeljem veći za određene niša područja, poput malih dionica i stranih dionica, gdje podaci nisu dostupni u usporedbi s velikim domaćim tvrtkama. Isto tako indeksiraju se sredstva pasivno. Stoga se troškovi mogu zadržati izuzetno niski.
Upravitelj mandata (za aktivno upravljane fondove)
Upravitelj Mandat se odnosi na količinu vremena, obično izmjerenu u godinama, menadžer ili menadžment zajedničkih fondova upravlja nekim investicijskim fondom.
Upravljanje rukovoditeljem najvažnije je znati kada ulažu u aktivno upravljane investicijske fondove. Menadžeri aktivno upravljanih sredstava aktivno pokušavaju nadmašiti određenu mjerila, kao što je S & P 500; dok menadžer pasivno upravljanog fonda ulaže samo u iste vrijednosnice kao i mjerilo.
Kada se gleda na povijesnu izvedbu investicijskog fonda, svakako potvrdite upravitelja ili upravljački tim upravlja fondom za vremenski okvir koji pregledavate. Na primjer, ako ste privučeni 5-godišnjem prinosu uzajamnog fonda, ali menadžer je samo godinu dana, 5-godišnji povrat nije smislen u donošenju odluke o kupnji tog fonda.
-
Fondu investicijskog fonda predstavljaju vrijednosne papire (dionice ili obveznice) koje se drže u fondu. Svi temeljni fondovi kombiniraju se kako bi formirali jedan portfelj. Zamislite kantu ispunjenu stijenama. Kanta je uzajamni fond, a svaka je stjenica jedna zaliha ili obveznica. Zbroj svih stijena (dionica ili obveznica) jednak je ukupnom broju posjeda.
Općenito, investicijski fondovi imaju idealni raspon za ukupan broj gospodarstava i taj raspon ovisi o kategoriji ili vrsti fonda . Na primjer, očekuje se da će indeksni fondovi i neki fondovi obveznica imati veliki broj udjela, često u stotinama ili čak tisućama dionica ili obveznica. Za većinu drugih sredstava, nedostaci imaju premalo ili previše fondova.
Tipično, ako fond ima samo 20 ili 30 holdinga, volatilnost i rizik mogu biti znatno visoki jer ima manje udjela s većim utjecajem na izvedbu investicijskog fonda. Nasuprot tome, ako fond ima 400 ili 500 udjela, to je toliko velika da će njegova izvedba vjerojatno biti slična indeksu, kao što je S & P 500. U tom slučaju, investitor može samo kupiti jedan od najboljih S & P 500 indeksnih sredstava umjesto da drži velik dionički fond s više stotina udjela.
Fond s vrlo malim gospodarstvima je poput malog broda na moru koji se može brzo kretati, ali je također ranjiv na povremene velike valove. Međutim, fond s previše fondova je toliko velik da ne smije biti štetno toliko mijenjanjem vode, ali se ne može odmaknuti od glečera koji može rascjepati svoj trup i potopiti poput Titanica.
Potražite fond s najmanje 50 gospodarstava, ali manje od 200. To može osigurati veličinu "pravedan", koja nije premala ili prevelika. Zapamtite da se jabuke do jabuka vladaju i da gledaju prosjeke za određenu kategoriju uzajamnog fonda . Ako je fond koji analizirate puno niži ili veći u ukupnom broju posjeda od prosječnog prosjeka kategorije, preporučujemo da dublje kopirate da biste vidjeli je li ovaj fond dobar za vas.
Također, željet ćete vidjeti je li fond koji analizirate odgovara ostalim sredstvima u vašem portfelju. Fond sa samo 20 gospodarstava može sam po sebi riskirati, ali može djelovati kao jedan dio raznovrsne mješavine investicijskih fondova unutar vlastitog portfelja.
-
Kada se istražuje i analizira ulaganja, posebice investicijski fondovi, najbolje je pogledati dugoročnu izvedbu, koja se može smatrati razdobljem od 10 ili više godina. Međutim, "dugoročno" se često labavo koristi u odnosu na razdoblja koja nisu kratkoročna, kao što je jedna godina ili manje. To je zato što 1-godišnja razdoblja ne otkrivaju dovoljno informacija o izvedbi investicijskog fonda ili sposobnosti upravitelja fonda za upravljanje investicijskim portfeljem kroz puni tržišni ciklus, koji uključuje recesijska razdoblja kao i rast te uključuje tržište bikova i tržište medvjeda , Puni tržišni ciklus obično je 3 do 5 godina. Zato je važno analizirati izvedbu za trogodišnje, petogodišnje i desetogodišnje povrate investicijskog fonda. Želite znati kako je ovaj fond učinio i uspone i padove tržišta.
Često dugoročni investitor zapošljava strategiju kupnje i održavanja , gdje se investicijski fondovi odabiru i kupuju, ali se značajno ne mijenjaju do nekoliko godina ili više. Ova je strategija također nježno obilježena lijenom strategijom portfelja .
Dugoročni investitor može si priuštiti da preuzme više tržišnog rizika svojim investicijama. Stoga, ako im ne smeta uzimanje visokog relativnog rizika, oni mogu odabrati izgradnju agresivnog portfelja investicijskih fondova .
-
Pokazatelj prometa investicijskog fonda je mjerenje koje izražava postotak udjela pojedinog fonda koji su zamijenjeni (preokrenuti) tijekom prethodne godine. Na primjer, ako investicijski fond ulaže u 100 različitih dionica, a 50 ih zamijeni tijekom jedne godine, omjer prometa bio bi 50%.
Omjer niskog prometa ukazuje na strategiju kupnje i držanja za aktivno upravljane investicijske fondove, no prirodno je inherentno pasivno upravljanim sredstvima , kao što su indeksni fondovi i burzi razmjenjivih sredstava (ETF) . Općenito, a sve druge stvari su jednake, fond s većim relativnim prometom ima veće troškove trgovanja ( Rashod Ratio ) i veće porezne troškove nego fond s nižim prometom. Ukratko, niži promet obično prevodi u veće neto prinose .
Neke vrste investicijskih fondova ili kategorije sredstava kao što su obveznički fondovi i fondovi s malim dionicama prirodno će imati visoki relativni promet (do 100% ili više), dok će ostale vrste fondova, poput indeksnih sredstava, imati niži relativni promet (manje od 10%) u usporedbi s ostalim kategorijama fondova.
Općenito, za sve vrste investicijskih fondova, mali udio prometa je manji od 20% do 30%, a veliki promet je iznad 50%. Najbolji način utvrđivanja idealanog prometa za danu vrstu uzajamnog fonda jest napraviti "jabuke jabukama" usporedbu s drugim sredstvima u istoj prosječnoj kategoriji. Na primjer, ako prosječni dionički fond s malim kapom ima omjer prometa od 90%, možete odabrati traženje malih dioničkih sredstava s prometom znatno ispod te prosječne marke.
Porezna učinkovitost (oporezivi računi)
Ova točka istraživanja podataka odnosi se samo na sredstva za istraživanja koja će biti postavljena na račun oporezive brokerske agencije (ne porezni odgođeni račun, kao što je IRA ili 401k). Investicijski investitori često su zbunjeni i iznenađeni kad dobiju obrazac 1099 koji kaže da su imali prihode od dividendi ili da su dobili dividende kapitalnih dobitaka .
Osnovna pogreška ovdje je jednostavni nadzor: investicijski fondovi često zanemaruju kako se njihova sredstva ulažu. Na primjer, investicijski fondovi koji plaćaju dividendu (i time stvaraju dohodak od oporezive dobiti od dividende ulagaču) ulažu u tvrtke koje plaćaju dividende. Ako investitor investicijskog fonda nije svjestan temeljnih fondova uzajamnog fonda, oni se mogu iznenaditi dividendama ili kapitalnim dobicima koje investicijskim fondom prenosi investitoru. Drugim riječima, uzajamni fond može generirati dividende i kapitalne dobitke koji su oporezivi bez znanja investitora. To je sve do dolaska 1099-DIV u pošti.
Osnovna lekcija ovdje je staviti sredstva koja stvaraju poreze na račun s odbitkom od poreza kako biste zadržali više novca. Ako imate račune koji nisu odgođeni od plaćanja poreza, kao što je redoviti pojedinačni brokerski račun, trebali biste koristiti investicijske fondove koji su porezno učinkoviti.
Uzajamni fond se smatra poreznim, ako se oporezuje nižom stopom u odnosu na druge investicijske fondove. Porezno učinkovita sredstva će generirati niže relativne razine dividendi i / ili kapitalnih dobitaka u odnosu na prosječni uzajamni fond. Isto tako, fond koji nije porezno učinkovit generira dividende i / ili kapitalne dobitke s višom relativnom stopom od drugih investicijskih fondova.
Porezno učinkovita sredstva stvaraju malo ili nimalo dividende ili kapitalne dobitke. Stoga ćete htjeti pronaći vrste uzajamnih fondova koji odgovaraju tom stilu ako želite smanjiti poreze na redovnom brokerskom računu (i ako je vaš investicijski cilj porast - a ne prihod). Prvo, možete eliminirati sredstva koja su obično manje učinkovita.
Investicijski fondovi koji ulažu u velike tvrtke, poput velikih dioničkih fondova, obično proizvode veću relativnu dividendu jer velike tvrtke često prolaze dio dobiti od ulagača u obliku dividendi. Bondovi fondovi, naravno, proizvode prihode od kamata primljenih iz temeljnih obveznica, pa ni oni nisu porezni. Također morate biti oprezni u aktivno upravljanim investicijskim fondovima jer pokušavaju "pobijediti tržište" kupnjom i prodajom dionica ili obveznica. Tako mogu generirati prekomjerne kapitalne dobitke u odnosu na pasivno upravljane fondove .
Stoga su sredstva koja su porezno učinkovita uglavnom usmjerena na rast, kao što su mali fondovi s malim dioničkim kapitalom i sredstva koja se pasivno upravlja, kao što su indeksni fondovi i burzi razmjenjivih sredstava (ETF) .
Najosnovniji način da saznate je li porez učinkovit ili ne porezno učinkovit je gledanjem na navedeni cilj fonda. Na primjer, cilj "Rast" implicira da će fond zadržati zalihe tvrtki koje rastu. Te tvrtke obično ponovno ulažu svoju dobit natrag u tvrtku - da rastu. Ako tvrtka želi rasti, neće plaćati dividende investitorima - oni će ponovno uložiti svoju dobit u tvrtku. Stoga je uzajamni fond s ciljem rasta porezno učinkovitiji jer tvrtke u kojima investira fond plaćaju malo ili nimalo dividende.
Isto tako, indeksni fondovi i ETF - ovi su porezno učinkoviti jer pasivna priroda sredstava su takva da postoji mali ili nikakav promet (kupnja i prodaja dionica) koji mogu generirati poreze za investitora.
Izravniji i pouzdaniji način da saznate je li porezni učinkoviti fond jest korištenje internetskog alata za istraživanje, kao što je Morningstar , koji pruža osnovne ocjene porezne učinkovitosti ili "porezno prilagođene povrate" u usporedbi s drugim sredstvima. Želite potražiti porezno prilagođene povrate koji su blizu "povrata poreza prije oporezivanja". To ukazuje na to da neto povrat investitora nije opao porez.
Krajnji cilj mudrog investitora je zadržavanje poreza na minimum, jer se porezi povlače na ukupni prinos portfelja investicijskih fondova. Međutim, postoji nekoliko alternativnih iznimki od ovog općeg pravila. Ako investitor ima samo račune s odgodom od poreza, kao što su IRA, 401 (k) i / ili anuiteta, ne postoji zabrinutost zbog porezne učinkovitosti jer ne postoje dugovi koji su dugovi za vrijeme držanja sredstava u jednom ili svim tim računima vrste. Međutim, ako investitor ima samo oporezive brokerske račune, može se pokušati usredotočiti na zadržavanje samo indeksa i ETF-ova.
-
Kada istražujete za sredstva, važno je znati koji tip ili kategoriju fondova morate početi ili dovršiti svoj portfelj.
Uzajamna sredstva su organizirana u kategorije prema klasi imovine (dionice, obveznice i gotovinu), a zatim dalje kategorizirani po stilu, cilju ili strategiji. Učenje o tome kako se investicijski fondovi kategoriziraju pomaže investitoru naučiti kako odabrati najbolja sredstva za svrhu raspodjele i diverzifikacije sredstava . Na primjer, postoje dionički investicijski fondovi, investicijski fondovi za obveznice i investicijski fondovi na novčanom tržištu. Dionice i obveznice, kao primarne vrste fondova, imaju desetke potkategorija koje dodatno opisuju stil ulaganja fonda.
Dionice su prvo kategorizirane po stilu u smislu prosječne tržišne kapitalizacije (veličina poslovanja ili korporacije jednaka dionici, ovisno o broju neriješenih dionica):
Vrste obvezničkih sredstava i način njihove klasifikacije mogu se najbolje razumjeti promatranjem osnova obveznica . Obveznice su u suštini IOU-ovi izdani od strane subjekata, poput američke vlade ili korporacija, a obveznički investicijski fondovi prvenstveno kategoriziraju oni subjekti koji žele posuditi novac izdavanjem obveznica:
-
Drift stila je manje poznati potencijalni problem za investicijske fondove, posebno aktivno upravljane fondove, pri čemu menadžer fonda prodaje jednu vrstu sigurnosti i kupuje više od druge vrste koja možda nije bila dio prvobitnog cilja fonda. Na primjer, veliki investicijski fond s velikim kapom može "drift" prema stilu srednjeg kapa ako menadžer vidi više prilika u manjim područjima velikih slova.
Prilikom istraživanja, svakako pogledajte povijest stila fonda. Morningstar dobro obavlja ove informacije.
-
R-kvadrat (R2) je napredna statistička mjera koju investitori mogu koristiti za određivanje povezanosti određene investicije s (sličnost) danom mjerilu. Početnici to ne moraju znati u početku, ali dobro je znati. R2 odražava postotak kretanja fonda koji se može objasniti kretanjima u indeksu mjerila. Na primjer, R-kvadrat od 100 označava da se sva kretanja fonda mogu objasniti pokretima u indeksu.
U različitim riječima, referentna vrijednost je indeks, kao što je S & P 500 , koji ima vrijednost od 100. R-kvadrat određenog fonda može se smatrati usporedbom koja otkriva kako se sličan fond izvodi indeksu. Ako je, primjerice, R-kvadrat iznosi 97, to znači da 97% kretanja fonda (uspona i padova u izvedbi) objašnjava kretanjem indeksa.
R-kvadrat može pomoći investitorima u odabiru najboljih sredstava planiranjem diversifikacije svog portfelja sredstava. Na primjer, investitor koji već ima fond S & P 500 Index ili drugi fond s visokim R kvadratom prema S & P 500 , željet će pronaći fond s nižom korelacijom (niži R-kvadrat) kako bi bili sigurni da grade portfelj diversificiranih investicijskih fondova .
R-kvadrat također može biti koristan u pregledu postojećih sredstava u portfelju kako bi bili sigurni da njihov stil nije "spustio" prema onom od mjerila. Na primjer, dionički fond srednjih dionica može rasti u veličini, a menadžer fonda može sve više kupovati dionice velikih dionica tijekom vremena. Na kraju, ono što je izvorno srednji fond dionice kada ste ga kupili sada je fond koji nalikuje vašem fondu S & P 500 Index.
-
Prilikom dodavanja novih sredstava pazite da ne ulagate u područje koje već imate u svom portfelju. Preklapanje se događa kada investitor posjeduje dva ili više investicijskih fondova koji drže slične vrijednosne papire. Jednostavan primjer, ako investitor posjeduje dva dionička investicijska fonda i oboje ulažu u mnoge iste dionice, sličnosti stvaraju učinak smanjenja prednosti diverzifikacije povećanjem izloženosti tim istim dionicama - neželjenom povećanju tržišnog rizika ,
Zamislite Venn dijagram s dva kruga, od kojih svaki predstavlja zajednički fond, preklapajući se u sredini. Kao investitor, ne želite previše križanja između krugova - želite postići najmanji iznos preklapanja. Na primjer, nemojte imati više od jednog velikog dioničkog fonda ili indeksnog fonda, jednog stranog dioničkog fonda, jednog dioničkog fonda s malim dioničarima, jednog obvezničkog fonda i tako dalje.
Ako želite imati više sredstava ili imate plan 401 (k) s ograničenim izborom, možete otkriti preklapanje fondova gledanjem na jedno od najboljih istraživačkih web mjesta za analizu investicijskih fondova i pogledati R-kvadrat (R2).
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj web stranici pružaju se samo u svrhu rasprave i ne smiju se pogrešno shvatiti kao investicijski savjeti. Ni pod kojim okolnostima ove informacije ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira.
-
Uobičajene pogreške koje počinju s ulagačima jest zbuniti cijenu s vrijednostima i zbuniti cijenu s neto imovinom (NAV). Vrijednost NAV-a uzajamnog fonda nije njegova cijena već ukupna vrijednost vrijednosnih papira u fondu umanjena za obveze, podijeljena s dionicama. U praktične svrhe, međutim, NAV se može smatrati "cijenom". No visoka cijena ne ukazuje na veću vrijednost, a niža cijena ne ukazuje na lošu vrijednost ili jeftino. Donja crta: Zanemari NAV; to nema nikakve veze s vrijednošću ili potencijalom samog fonda.
-
Većina investitora u investicijskim fondovima treba zanemariti kratkoročnu učinkovitost pri obavljanju svojih istraživanja, jer većina investicijskih fondova nije pogodna za kratka razdoblja ulaganja; oni su namijenjeni srednjim i dugoročnim (3 do 10 godina ili više) investicijskim ciljevima. Kratkoročno, s obzirom na ulaganja, općenito se odnosi na razdoblje kraće od 3 godine. To je također općenito za kategorizaciju investitora, kao i obveznica. U stvari, mnogi investicijski vrijednosni papiri, uključujući dionice, investicijski fondovi, te neke obveznice i investicijske fondove obveznica, nisu prikladni za razdoblja ulaganja kraće od 3 godine.
Na primjer, ako investicijski savjetnik postavlja pitanja za procjenu tolerancije rizika, žele odrediti koje su vrste ulaganja prikladne za vas i vaše investicijske ciljeve. Stoga, ako kažete savjetniku da je vaš investicijski cilj spasiti odmor koji planirate potrajati 2 godine, kategorizirate kao kratkoročni ulagač. Stoga bi kratkoročni investicijski tip bio idealan za ovaj cilj štednje.
Obveznice i obveznički fondovi kategorizirani su kao kratkoročni ako je dospijeće (ili točnije ono što se naziva trajanje) kreće između 1 i 3,5 godine.
Prilikom istraživanja i analize ulaganja, posebice aktivno upravljanih investicijskih fondova , razdoblje od jedne godine ne pruža nikakav pouzdan uvid u izglede određenog fonda za dobro obavljanje u budućnosti. To je zato što 1-godišnja razdoblja ne otkrivaju dovoljno informacija o sposobnosti menadžera fonda za upravljanje investicijskim portfeljem kroz puni tržišni ciklus, koji uključuje recesijska razdoblja kao i rast i uključuje tržište bikova i tržište medvjeda .
Puni tržišni ciklus obično je 3 do 5 godina. Zato je važno analizirati izvedbu za trogodišnje, petogodišnje i desetogodišnje povrate investicijskog fonda. Želite znati kako je ovaj fond učinio i uspone i padove tržišta. Stoga, kratkoročni (manje od 3 godine) ne predstavljaju u obzir pri istraživanju investicijskih fondova za dugoročno ulaganje.
Upravljanje resursima (za indeksne fondove)
Yes, vaša memorija je točna: mudro je analizirati upravljanje menadžerom u istraživanju aktivno upravljanih investicijskih fondova, što ima savršen smisao. Međutim, nema smisla analizirati upravljanje resursima za indeksne fondove . Pusti me objasniti ...
Indeksni fondovi se upravljaju pasivno, što znači da nisu dizajnirani da "tumače tržište"; oni su dizajnirani tako da odgovaraju indeksu mjerila, kao što je S & P 500. Stoga upravitelj fonda zapravo nije upravitelj; oni jednostavno kupuju i prodaju vrijednosne papire kako bi kopirali nešto što već postoji.
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj web stranici pružaju se samo u svrhu rasprave i ne smiju se pogrešno shvatiti kao investicijski savjeti. Ni pod kojim okolnostima ove informacije ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira.