Kvaliteta tvrtke može snažno utjecati na ukupne rezultate ulaganja
Kao novi investitor, možete se ovdje zapitati: "Da, Joshua, ali što to zapravo čini tvrtku odličnim poslom? Kako mogu reći kad ga nađem? "
Dok ta tema - kako pronaći odlične tvrtke u koje ulažu - daleko je veći od jednog članka koji bi se mogao nadati pokriti (trebalo bi dugo godina da se u potpunosti objasni, uključujući majstorstvo računa dobiti i gubitka i bilance ), pomoći vam da razumijete značajke izvrsnog posla, sastavio sam neke resurse koji će vam dati ideju o tome što biste trebali tražiti u privatnom poslu ili pri stjecanju dionica zaliha . Također sam pokušao uključiti razloge zbog kojih su ove stvari važne. Naoružan tim informacijama, s vremenom, vjerujem da imate priliku biti uspješniji u svojoj potrazi za izgradnjom portfelja bogate imovine koja može pružiti financijsku neovisnost i sigurnost za vas i vašu obitelj.
Želite uložiti u izvrsne tvrtke koje zaradite visoki prinosi na kapital s malo ili bez dugovanja
Čini se da nema sumnje, na temelju dokaza, da je lakše izgraditi veliku neto vrijednost ulaganjem vrijednosti - tj. Discipliniranom kupnjom vrijednosnih papira i druge imovine koja izgleda kao da se prodaje po znatnom popustu razumnom stručnom mišljenju od intrinzične vrijednosti (ili "stvarne" vrijednosti poslovanja).
Razmislite o tome kao da znate da je lokalni auto-pranje imalo zlato zakopano ispod nje. Vlasnik može zatražiti 800.000 dolara za zemljište i poduzeća, ali dobro znate da biste mogli platiti znatno više, ne samo posjedovanje posla, već i prodavati zlato koje ste iskopali na otvorenom tržištu. Dakle, imali ste razloga vjerovati da je prodana za mnogo manje od njegove inherentne vrijednosti.
Jedini veliki nedostatak ovog pristupa je da se imovina stečena jeftinom mora se prodati kada dostigne vlastitu vrijednost osim ako je to izvrsno poslovanje. Kao što je Charlie Munger istaknuo, dugi niz vremena, stopa povrata koju investitor zarađuje vjerojatno će biti vrlo blizu ukupnom prinosu od kapitala koji je stvorila tvrtka, prilagođavajući se razrješenju u dionicama koje su dospjele . Dakle, vjerojatno ćete učiniti bolje plaćati fer vrijednost za posao koji može reinvestirati svoj kapital po visokim stopama povrata - recimo, preko 15% do 20% godišnje - od kupnje osrednje poslovne trgovine uz mali popust na knjigovodstvenu vrijednost ,
Za više informacija, pročitajte moj članak Ulaganje poput ulaganja: razmišljanje poput vlasnika . U njemu ćete naći informacije o tome zašto je povrat ulaganja toliko važan. Puno je ljudi steklo bogate dionice koje imaju dugoročno visok prinos na kapital .
Želite uložiti u izvrsne tvrtke koje imaju trajne konkurentne prednosti
Ako ste imali neograničeno sredstava, zaista vjerujete da s najboljim odabirom bilo kojeg menadžera na svijetu, možete uništiti Coca-Colu kao neosporni lider u industriji bezalkoholnih pića? Kako o Johnson & Johnsonu s brojnim patentima, zaštitnim znakovima i proizvodima marke? Razlog zbog kojeg tvrtke mogu uspješno uspjeti je da imaju trajne konkurentske prednosti - stvari koje njihovi konkurenti ne mogu reproducirati.
Ponekad se te prednosti lako prepoznaju, kao što je slučaj Coca-Cole, koja je druga po redu priznata riječ na Zemlji "u redu". Međutim, moguće je da ove trajne konkurentske prednosti ostanu pokopane, izvan vidokruga i izvan moje. Jedna od tajni fenomenalnog uspjeha tvrtke Wal-Mart je da je Sam Walton izgradio distribucijski sustav s logističkim mogućnostima koji mu omogućuju da sniziti transportne troškove prebacivanja robe u svoje trgovine.
Ovi niži troškovi prijevoza rezultirali su znatno većom zaradom po svakoj stavci od svojih konkurenata koji bi mogli zaraditi, čak i ako su ti konkurenti prodavali po višoj cijeni. On i njegovi kolege dioničari su osvojili povećani prihod dok su potrošači osvojili po nižim cijenama. Te su sile djelovale u kombinaciji jedna s drugom, pojačavajući i ubrzavajući rezultate toliko da je maleni pet i dime preraslo u najveći trgovac na malo koji je svijet ikada vidio, ali rezultate i rezultate konkurenata koji su izvan posla. Na kraju, svatko tko želi ostati u velikoj mjeri da se natječe s Wal-Martom, morao bi imati usporedivo učinkovit lanac opskrbe.
Kada kupujete u tvrtku kupnjom svojih zaliha , pokušajte utvrditi trajne konkurentske prednosti koje imaju da bi moglo odoljeti od napada konkurenata i tržišnih snaga kao što su outsourcing i povećana globalizacija.
Želite ulagati u izvrsne tvrtke koje su skalabilne
Kada su tvrtke vrlo uspješne i čine vlasnike bogatim jednim generacijama, jedan od ključnih sastojaka, češće nego ne, je skalabilnost. Opsjednut sam skalabilnošću. Obožavam to. Preuzmite American Eagle Outfitters, koji ima posljednjih nekoliko desetljeća jedan od najboljih dugoročnih investicijskih evidencija. Zašto je to bilo uspješno? Cilj? Wal-Mart? McDonald'su? Koka kola? Pepsi? Microsoft? Svi su izvrsni poslovni dijelovi, dijelom zato što su imali proizvode ili usluge koji se vrlo brzo mogu replicirati u kekse-cutter modi. Nakon što dobiju osnovnu formulu, moglo bi se izbaciti i ovjeriti diljem zemlje i, u mnogim slučajevima, svijetom.
Razmisli o tome. McDonald's u Hong Kongu jako nalikuje McDonald'su u Chicagu. I New York. Južna Kalifornija. Imajući izbornik, raspored, čvora i tehnologiju zapakiran na način da se restorani mogu brzo otvoriti, olakšalo je lancu letenja diljem Sjedinjenih Država i svijeta. Zajedno s relativno visokim prinosima na kapital i novčanim sredstvima franšize koje su podnijele zakone za izgradnju velikog dijela cjelokupnog poslovanja, nije teško vidjeti zašto dioničari smatraju Ray Kroc kao heroj.
Nema obzira kako je velika tvrtka, kada ulažete u tvrtku, nikada ne zaboravite da je cijena još uvijek važno
U Cijena je Paramount: Ulaganje u izvrsne tvrtke nije dovoljno , objasnio sam vam da još uvijek morate obratiti pozornost na to koliko plaćate za svoje vlasništvo. Zamislite da kupite najbolje poslovanje na svijetu i zaradi 100.000 dolara u stvarnoj kupovnoj moći prilagođenom inflaciji svake godine. Bez obzira na ekonomiju, bez obzira na političko ozračje, ona proizvodi 100.000 dolara u stvarnoj dobiti za vas godinu za godinom, desetljeće nakon desetljeća. Ako platite $ 1.000.000 za taj posao, vaš povrat bit će dvostruko veći od iznosa ako ste platili $ 2.000.000 za to. Ako ste platili 10.000.000 dolara za njega, trpjet ćete slabije vraća. Tako je jednostavno. U trenutku kada napišete ček, umrijeti se. Sve od tog trenutka ovisi o neto sadašnjoj vrijednosti novčanih tijekova koje dobivate od svoje imovine i cijene koju ste platili za stjecanje te imovine. Ako godinama više niste naučili iz mojih spisa, neka to bude bilo.
Konačno, kao razdjelnu notu, želio bih istaknuti jedan zanimljiv fenomen. Iako ne može jamčiti uspjeh, a još uvijek je moguće izgubiti novac, akademska istraživanja pokazala su da je pregršt industrija povijesno proizvelo nerazmjernu količinu ukupnog bogatstva investitora. Napisao sam o nekim nalazima u članku nazvanom, dovoljno prikladno, da su najbolje zalihe povijesno pronađene u nizu industrija . U najmanju ruku vrijedi pogledati.
Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.