Implikacije zadane kamatne stope obveznica
Naravno, visoka ili rastuća stopa nepodmirenja je negativni čimbenik u izvedbi kategorije imovine, a niska ili padajuća stopa nepodmirenih obveza pomaže u podršci izvedbi. Zadane stope imaju tendenciju da budu najveće u razdobljima ekonomskog stresa, a najniže u vremenima kada je gospodarstvo snažno. Zadana kamatna stopa predstavlja naknadu za ulagače u općinskim, korporativnim obveznicama visokog prinosa i obveznica na tržištima u nastajanju , ali nije relevantna za američke riznice jer praktički nema šanse da će savezna vlada odbiti dugove - - u više od 200 godina, to nikada nije.
Incidencija zadanih vrijednosti obveznica
Dok je zadana vrijednost katastrofalna pojava za cijenu pojedine obveznice, općenito su nepodmirene obveze relativno rijetke pojave za najviše rangirane vrijednosnice. Možete pristupiti povijesnim podacima o korporativnim i visokoj stopi nepodmirenih obveza od agencije za rejting Standard & Poor ovdje.
Ova web stranica iz 2012. godine, koja sadrži podatke o blagom iz 1981. godine, pruža uvid u vjerojatnost neispunjavanja obveza za investicijske ocjene i visoke prinose (inače poznate kao "junk") obveznice. Vrijedno je uzeti trenutak da biste skenirali grafikone i tablice kako biste saznali više o zadanim postavkama, no neke značajne odvojene su:
- Zadane stope na tržištu korporativnih obveznica bile su prilično niske, s prosječno 1,47% svih otvorenih pitanja u 32-godišnjem razdoblju. Obveznice investicijskih razreda dospjele su po stopi od samo 0,10% godišnje, a zadana stopa za obveznice ispod visoke investicije iznosila je 4,22%.
- Velika većina neplaćanja dogodila se među najnižim izdavateljima. 31-godišnji prosjek za vrijednosne papire s AAA (najvišu ocjenu) i AA iznosio je 0,0% odnosno 0,2%. Usporedno, zatezna stopa među izdavateljima B-kategorije (drugi najniži) iznosila je 4,28%, ali za najnižu razinu, CCC / C, zadana stopa bila je 26,85%.
- Širokom maržom, većinu zadanih postavki prethodi smanjenje kreditnog rejtinga izdavatelja.
- Komunalne obveznice također su imale nisku stopu neplaćanja, a kao što je to bio slučaj u korporativnom sektoru, većina neplaćanja dogodila se među najnižim vrijednosnicama u sektoru. Prema Fmsbonds.inc. , "Od obveznica koje su zadobile, glavni je uzrok, prema Moodyju, bio" rizik poduzeća ". Ovaj rizik proizlazi iz neuspjeha projekta financiranog od obveza da ostvari svoje predviđene rezultate zbog neispravnog planiranja ili gospodarskog usporavanja, zbog čega je projekt nepobitan. "
Izbjegavanje zadanih vrijednosti obveznica
Iz ovog istraživanja tržišta obveznica vidljivo je da ulagači mogu u velikoj mjeri ograničiti svoje izloženosti neplaćanju ulaganjem u AAA ili AA rated obveznice ili u obvezničkim fondovima koji se usredotočuju na ove visoko rangirane vrijednosnice.
Ipak, investitor koji drži obveznice ili obveznice koji u potpunosti izbjegavaju neispunjavanje obveza, i dalje su podložni kamatnom riziku - i stoga nisu imuni na gubitak glavnice ako se prodaju prije dospijeća.