Fannie Mae vs. Freddie Mac: Sličnosti i razlike

by Kimberly Amadeo

Koja je razlika između Fannie Mae i Freddie Maca?

Fannie Mae i Freddie Mac dvije su tvrtke koje je uspostavila vlada kako bi poboljšao stambeno tržište. Ove organizacije ne razlikuju se samo u njihovoj genezi, nego iu njihovom ciljnom tržištu i proizvodima. Uzimajući primjer, Fannie Mae kupuje hipoteke od maloprodajnih banaka dok ih Freddie Mac kupuje od manjih štednje. (Izvor: "Fannie Mae vs. Freddie Mac", Diffen.com.)

Rooseveltova uprava uspostavila je Fannie Mae 1938. godine kao vladina agencija. Kupio je hipoteke Savezne stambene administracije i uključio ih u svoje knjige. Godine 1968. postaje Vladino-sponzorirano poduzeće. To je značilo da je, dok su ga dioničari posjedovali, američka vlada zajamčila zajmove. To se pokazalo vrlo opasnim aranžmanom.

Godine 1970. Nixonova je uprava uspostavila Freddie Mac kao GSE, što znači da bi mogla kupiti bilo koju vrstu hipoteke, a ne samo FHA. Za razliku od Fannie Mae, Freddie Mac nije imao državno jamstvo za svoje zajmove i želio je prenijeti rizik od neispunjavanja obveza. To je učinilo tako što su slične vrste zajmova stavljale u hipotekarne vrijednosne papire . Tada je prodao te vrijednosne papire hedge fondovima, mirovinskim fondovima i pojedinačnim investitorima.

Kongres osnovao Freddie Mac da se natječe s Fannie Mae i dopustio da kupi hipoteke koji nisu FHA i prevode ih u MBS.

01 Fannie Mae je sada savezna nacionalna hipoteka udruga

Godine 1938. Kongres je osnovao Fannie Mae kroz federalni Zakon o bankama. To je rezultiralo sekundarnim tržištem za hipoteke osigurane od FHA. Predsjednik Roosevelt je želio da Fannie Mae pomogne ostvariti američki san o vlasništvu kuće. Kad je Fannie Mae kupila zajmove od banaka, dala im je više novca za posudbu.

Kongres je transformirao Fannie Mae u tvrtku 1968. godine. Umjesto da koristi porezne dolare za financiranje, prodao je dionice dioničarima u Inicijalnoj javnoj ponudi . Osim toga, Kongres je trebao sredstva za financiranje vijetnamskog rata.

02 Freddie Mac je sada savezna kuća Home Mortgage Corporation

Freddie Mac se usredotočio na poticanje banaka na stvaranje 30-godišnjih hipoteka kako bi izbjegli zadržavanje zajmova u svojim knjigama trideset godina. To je vezalo previše novca i bilo riskantno za banke.

03 Fannie Mae i Freddie Mac sličnosti: čine hipoteke moguće

Fannie Mae, Freddie Mac i FHLB su već desetljećima postali pristupačni za većinu Amerikanaca. Međutim, funkcionirali su kao subjekti koji su pod pokroviteljstvom države. To je značilo da oni moraju biti profitabilni za dioničare, a stvaraju sekundarno tržište koje je omogućilo prodavanje hipoteka.

Do kraja 2007. Fannie Mae, Freddie Mac i FHLB osigurali su 90 posto financiranja za nove hipoteke, prema Uredu Federalnog nadzora nad stambenim objektima. To je više od dvostrukog udjela na tržištu hipoteka otkrivajući koliko je financiranje privatnih hipotekarnih kredita osušeno.

Početkom 2008. godine Fannie Mae i Freddie Mac ulaze u jamčenje više hipotekarnih zajmova kako bi se osigurala stambeno tržište. Kako je nastao zamrzavanje subprime hipoteka, savezna vlada morala je intervenirati kako bi spasila Fannie Mae i Freddie Mac same.

Jednom kada su banke u panici, dvojica GSE-a su jedini koji su davali zajmove. Nakon recesije , većina banaka neće dati nikome zajam bez Fannie Mae i Freddie Mac jamči. (Izvor: "Fannie i Freddie Drive Home Loans", FT.com, 2. travnja 2008.)

04 Njihova uloga u krizi hipoteke

U kolovozu 2007, Economist je upozorio da bi Fannie i Freddie sposobnost pumpa likvidnosti na tržištu mogla biti ugrožena. Fannie je priopćila kako će povući ponudu duga b U to je vrijeme mislilo da Fannie ima dovoljno novca kako bi mogla pričekati da se tržište popravilo. Međutim, do studenog 2007. Fannie je proglasio tromjesečni gubitak od 1,4 milijarde dolara i priopćio kako će tražiti 500 milijuna dolara u novim sredstvima. Freddie je tada otkrio gubitak od 2 milijarde dolara, s time da je cijena dionica smanjena za 23%.

Freddie je imao 120,8 milijardi dolara hipotekarnih kredita subprime, premalo postotak ukupnog portfelja kako bi ugrozio održivost agencije - ili su svi mislili. Do 4. tromjesečja 2007. Freddie je zabilježio gubitak od 2 milijarde dolara. Kao odgovor, agencija je prikupila 6 milijardi dolara u novom kapitalu putem prodaje povlaštenih dionica kako bi podigla svoje rezerve. Nije bilo dovoljno.

05 Ipak, nisu uzrokovali hipotetsku krizu

Fannie Mae i Freddie Mac nisu uzrokovale krizu subprime hipoteke . Njihovi portfelji imali su manji postotak subprime zajmova od onih komercijalnih i investicijskih banaka. Ipak, povećali su stjecanje tih zajmova kako bi dioničari bili sretni u onome što je postalo vrlo konkurentno tržište. Prije financijske krize, oni su posjedovali ili zajamčili 1,4 bilijuna dolara ili 40 posto svih hipotekarnih kredita Sjedinjenih država. Od toga, samo 168 milijardi dolara bilo je u hipotekom subprime ,

06 Sada ih posjeduje Vlada: što to znači

Vlada je potrošila najmanje 150 milijardi dolara kako bi održala tvrtke Fennie Mae i Freddie Mac. Upravljajući dva GSE-a od rujna 2008, kada ih je Federalna agencija za stambena pitanja stavila u jamčevinu. To je bio privremeni aranžman, ali stambeni uvjeti nikada nisu dovoljno poboljšani da oslobode vladu ove odgovornosti.

Budućnost za Fannie i Freddie

Sada kad su Fannie i Freddie u javnom vlasništvu, trebali bi ostati na taj način, barem za sada. Prijedlozi za njihovo privatiziranje, ili ih eliminirati i pustiti privatni sektor preuzeti, neće raditi. Zašto? Vlada je već pokušala privatizirati tržište hipoteka, a svi napori dosljedno nisu uspjeli.